지난주 VN-Index 지수는 매수세가 돌파구를 마련할 기회를 기다리며 축적 상태를 이어갔습니다. 주목할 만한 점은 매도 압력이 감소했다는 것입니다. 특히 외국인 투자자들의 증가는 지수를 소폭 상승시켰습니다. 이러한 추세는 최근 분배 세션 이후 차익 실현 심리가 어느 정도 해소되었음을 보여줍니다. 이는 시장이 다시 균형을 되찾고 다음 상승세를 위한 기반을 마련하는 데 도움이 됩니다.
매도 압력이 완화되고 투자 심리가 개선되면서 BIDV는 단기적으로 1 700포인트 고지를 정복할 기회에 직면해 있습니다. 그러나 역사적인 BIDV는 중요한 심리적 임계점에 도달하는 단계가 종종 강력한 변동성을 동반한다는 것을 보여줍니다. BIDV는 참여하는 자금의 지속 가능성을 요구합니다.
이전 주기에서 시장은 종종 8-10%의 조정 단계를 거쳐 브라 가격 기반을 강화하여 새로운 상승 추세를 형성했습니다. 따라서 전문가들은 브라 VN-Index가 단기적으로 브라 1 700포인트를 넘어설 수 있다고 생각하지만 강력한 변동성은 피하기 어렵습니다.
시장이 역사적 최고점에 도달했을 때 또 다른 중요한 지표는 현재 위험 임계점에 도달하지 않은 전체 증권 산업의 마진 비율입니다. 과거 통계에 따르면 전체 시스템의 마진 잔액이 자기자본의 135~140% 영역에 접근할 때 시장은 종종 강력한 조정 또는 최고점 형성이 나타납니다. 현재 보고서에 따르면 마진 잔액은 약 125~128%에 달합니다. 즉 개인 투자자를 위한 구매력을 지원할 여지가 여전히 남아 있습니다.
새로운 주간 시장 시나리오에 대해 DSC 증권 회사의 전문가들은 브라질 시장이 더 뚜렷하고 강력한 추세를 확립할 것이라고 말합니다. 핵심 요소는 자금 흐름이 최근처럼 지속적으로 감소하는 대신 개선된 유동성으로 안정적으로 유지되어야 한다는 것입니다.
기본 시나리오에서 시장은 주 초반 세션에서 활기를 띠고 주말에 1 660포인트 부근으로 조정될 수 있습니다. 중요한 지지선은 여전히 1 600포인트입니다. 브라를 뚫으면 VN-Index는 단기적으로 큰 조정 국면에 진입할 위험이 있습니다.
DSC 전문가들의 평가에 따르면 2025년 2분기는 상장 기업의 폭발적인 이익 성장률을 가져왔으며 전년 동기 대비 34b 성장률로 6분기 중 가장 높았습니다. 그러나 인상적인 수치 뒤에는 많은 우려스러운 요소가 숨겨져 있습니다.
증가세의 대부분은 비금융 그룹에서 비롯되었으며 56b1% 증가했지만 이익의 거의 15%는 자산 재평가나 이자 환율과 같은 비정상적인 수입에서 발생했습니다. 이 요소를 제외하면 핵심 이익은 실제로 방대한 5% 증가에 그쳤고 2분기 연속 감소했습니다.
한편 VN-Index에서 큰 비중을 차지하는 은행 그룹은 세후 이익이 3808% 증가에 그쳐 전 시장 평균보다 훨씬 낮아 계속해서 정체되었습니다. 상반기 전체 상장 기업은 전년 계획의 50개 비중을 달성했으며 그중 은행은 49개 비중을 차지했고 부동산은 69개 비중을 차지했습니다. 이는 이익 기반이 여전히 큰 기대를 뒷받침하기에 충분히 견고하지 않다는 것을 보여줍니다.
DAS 시장은 현재 단기 조정 위험을 증가시키는 실제 기반보다 기대에 더 기울어져 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때 투자자는 신중함을 유지해야 합니다. 다만 지수의 일반적인 추세를 쫓기보다는 기본 기반이 좋고 성장 전망이 명확한 주식을 우선적으로 선택해야 합니다.'라고 DSC 증권 회사의 분석가들은 의견을 밝혔습니다.
한편 캐피 증권 회사의 분석가들은 찬조가 주말 급락세로 인해 1 700포인트 저항선을 처리하기 위한 횡보 과정이 아직 끝나지 않았다고 말합니다. VN-Index는 1 640~1 660포인트 지지선에서 회복하여 이번 주 초에 1 680~1 690포인트 고지를 다시 테스트할 수 있습니다.
그러나 기술적 신호가 점차 더 신중한 상태로 전환됨에 따라 조정 위험이 증가하고 있습니다. 반등 시점에 매도세가 계속 압도된다면 조정 영역을 1 600포인트로 확장하는 시나리오도 주의해야 합니다. 투자자는 반등 시점을 이용하여 반등 시점의 위험을 최소화하는 방향으로 포트폴리오를 재구성하고 추세를 평가하고 안전한 반등 시점을 찾기 위해 지지선에서 선도 그룹의 움직임을 면밀히 주시해야 합니다.
