2025년 3분기 말까지 노바 부동산 투자 그룹 주식회사(Novaland, 코드 NVL)는 업계에서 가장 큰 재고를 보유한 기업으로 152조 2 850억 동에 달했으며 이는 2024년 말 대비 4% 증가한 수치이며 총 자산의 약 63%를 차지합니다. 그중 145조 2 390억 동(95% 이상)은 토지 기금 가치와 건설 중인 프로젝트입니다. 나머지는 인도를 기다리는 완공된 부동산입니다.
노바랜드는 자세히 설명하지 않았지만 기업 활동의 추세에 따르면 가장 큰 재고 가치는 아쿠아 시티(동나이): 노바월드 판티엣(빈투언): 노바월드 호짬(바리아 - 붕따우)과 같은 대규모 프로젝트에 있을 수 있습니다.
2025년 9월 30일까지 기업의 재고 자산 가치는 61조 7 260억 동 상당의 대출에 대한 담보 자산으로 사용되었습니다. 총 차입금은 64조 2 830억 동 수준으로 연초 대비 2조 7천억 동 이상 증가했습니다.
그 다음은 Vinhomes 주식회사(종목 코드 VHMQue)로 2025년 3분기 말까지 재고 자산은 125조 6 080억 동에 달하며 이는 총 자산의 16조 3분의 1을 차지합니다. 주로 기업이 대규모 프로젝트 추진을 강화했기 때문입니다. 그중에는 3분기에 착공한 2 870헥타르 규모의 Vinhomes Green Paradise(껀저베이 호치민시) 대형 프로젝트가 있습니다.
설명에 따르면 빈홈의 재고 구조에서 97조 2 390억 동 이상은 판매용 부동산이며 건설 중입니다. 주로 토지 사용료 비용 부지 정리 비용 일부로 자회사를 인수한 얼룩 프로젝트 구매 비용 빈홈 그린 파라다이스 껀저 얼룩 빈홈 오션 파크 2 및 3 얼룩 빈홈 그랜드 파크 얼룩 빈홈 오션 파크 얼룩 빈홈 스마트 시티 및 기타 여러 프로젝트와 같은 일련의 프로젝트의 건설 및 개발 비용입니다.
기업은 또한 판매할 부동산 재고 11조 5 630억 동을 보유하고 있으며 북부 지역의 일부 프로젝트에서 빌라 브라 아파트 및 상업용 타운하우스를 포함한 브라를 완공했습니다.
주목할 만한 점은 빈홈즈가 2025년 9월 말까지 기록되지 않은 매출액이 223조 9 370억 동에 달한다고 밝혔습니다. 이는 전년 동기 대비 93% 증가한 수치이며 체결되었지만 아직 인도되지 않은 계약 건수를 반영합니다. 2025년 첫 9개월 동안 빈홈즈의 매출액은 162조 5 820억 동에 달했으며 이는 2024년 동기 대비 96% 증가한 수치입니다.
3위는 Kinh Bac 도시 개발 총공사(종목 코드 KBC): 재고 자산 25조 910억 동으로 2024년 12월 31일 대비 81% 증가했습니다. 대부분은 Trang Cat 서비스 도시 지역(16조 2 010억 동)과 Loc Giang 산업 단지(1조 4 430억 동)와 Nenh 타운 사회 주택(1조 2 700억 동) 및 Phuc Ninh 도시 지역(1조 1 230억 동)입니다.
그 뒤를 이어 Khang Dien 주택 투자 및 사업 합자회사(종목 코드 KDH): 재고 자산이 23조 860억 동으로 연초 대비 4% 증가했으며 총 자산의 거의 70%를 차지합니다. 재고는 Khang Phuc – Tan Tao 주거 지역 프로젝트(8조 272억 동3) Binh Trung – Binh Trung Dong(4조 7 640억 동); Doan Nguyen – Binh Trung Dong(3조 6 680억 동); Khang Phuc – Phong Phu 2 정착 지역(1조 8 640억 동); Phat Trung Moi – Binh Trung Dong(1
Nam Long 투자 합자회사(종목 코드 NLG)는 17조 8 520억 동의 재고를 기록했는데 이는 1% 소폭 감소한 수치입니다. 그중 Izumi 프로젝트(동나이)가 8조 7 110억 동 VA Waterpoint(떠이닌)가 7조 180억 동 그 다음으로 Can Tho 프로젝트(9 890억 동)와 Ehome PG Hai Phong(3 650억 동)입니다.
PDR(Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company)의 재고 자산은 14조 9 770억 동에 달하며 이는 2024년 말 대비 8 990억 동(6.8%) 증가한 수치로 총 자산의 61.8%를 차지합니다. 그중 NBA The EverRich 2(River City)는 3조 5 980억 동 NBA Thuan An 1 – Thuan An 2(3조 1 930억 동): Troicana Ben Thanh Long Hai(1조 9 940억 동) 및 Phuoc Hai(1조 5 230억 동
다음으로 닷산 그룹 주식회사(종목 코드 DXG)는 14조 6 350억 동의 재고 자산을 기록했는데 이는 연초 대비 1조 2천억 동 이상 증가한 수치입니다. 미완성 부동산은 10조 2 400억 동 완제품 부동산은 3조 8 090억 동 나머지는 상품 부동산 5 700억 동입니다.
건설 투자 개발 합자회사(DIC Corp, DIG 코드)는 8조 6 550억 동의 재고를 기록했는데 이는 전 분기 대비 거의 6% 감소한 수치입니다. 재고는 Dai Phuoc 생태 관광 도시 지역(2조 1 430억 동)에 할당됩니다(2조 900억 동) Nam Vinh Yen(2조 900억 동) A2 – Vung Tau Center Point 아파트(1조 4 930억 동) Hau Giang P4 주거 지역(1조 780억 동) Long Tan – Nhon Trach 관광 지역(1조 동)).
Taseco 부동산 투자 합자회사(TAL)는 재고 자산이 7조 6 230억 동인 반면 Van Phu 부동산 개발 합자회사(VPI)는 5조 4 080억 동을 기록했습니다. 둘 다 작년 말 대비 80% 이상 증가했습니다.
부동산 기업 자산 구조의 재고 가치는 '양날의 칼'과 같습니다.
업계 선두 기업 평판이 좋고 탄탄한 재무 기반을 갖춘 기업의 경우 재고는 '비상금'으로 간주됩니다. 이는 풍부한 토지 기금과 미래 공급을 반영합니다. 시장이 좋은 유동성으로 긍정적으로 발전하면 이 기업 그룹은 판매 및 인도에서 급격한 수익 증가를 기록할 수 있으며 이는 장기적인 경쟁 우위를 창출합니다. 부동산 가격이 상승하면 재고 증가는 큰 이익을 가져올 수 있습니다.
그러나 재정적 압박이 큰 기업의 경우 재고량이 장기간 지속되면 부담이 크게 증가하고 비용이 발생하고 현금 흐름이 막히고 기업의 상환 능력에 영향을 미칩니다.
