8월 첫 거래 주에 베트남 증권 시장은 계속해서 상승세를 유지했지만 VN-Index가 1,800포인트 주변의 저항선으로 상승하면서 회복세가 둔화되는 조짐을 보였습니다.
자금 흐름은 여전히 주식 그룹 간에 순환하고 있지만 뚜렷한 돌파구를 형성하기 위한 합의를 형성하기에는 충분하지 않습니다. VN-Index는 주로 주 후반에 횡보 상태로 변동했습니다.
거래 주간 마감 시 VN-Index 지수는 32.28포인트 상승하여 +1.86% 상승한 1,768.06포인트를 기록했으며, 이전 주에 49.67포인트 상승하여 +2.95% 상승한 후 2주 연속 회복세를 보였습니다.
지난주 유동성은 여전히 20주 평균보다 9% 낮았습니다. 주간 누계 HOSE 거래소의 평균 거래량은 6억 9,300만 주/세션으로 전주 대비 4% 이상 감소했으며, 평균 거래 가치는 182억 9,500만 동/세션으로 4% 소폭 증가했습니다.
영향 정도 측면에서 GAS, CTG, BID 및 GVR은 주말 세션에서 VN-Index에 총 8.25포인트를 가져다주면서 가장 긍정적인 영향을 미친 종목입니다. 반대로 VIC와 VHM 듀오는 각각 전체 지수의 6.25포인트와 3.43포인트를 빼앗아 상당한 압력을 가했습니다.
산업 그룹별로 보면 에너지가 석유 및 가스 주식의 견인력 덕분에 4.15% 상승률로 시장을 주도했습니다. 반대로 부동산은 2.16% 하락률로 "꼴찌"를 기록했으며, VIC(-1.74%), VHM(- 5.32%) 등 대형주로부터 압력을 받았습니다.
가장 많이 오른 그룹은 PNJ, DGC와 같이 최근 주주총회 개최와 관련된 발표가 있는 이름으로 여러 산업에서 확산되었으며, PNJ는 10월에 임시 총회, DGC는 8월 13일에 개최될 예정인 연례 총회입니다. 강력한 매수세로 인해 둘 다 최근 5~6년 동안 바닥을 쳤습니다.
현재 추세는 증권 시장이 충분히 오랫동안 조정 단계를 거쳤고 단순한 기술적 반등이 아닌 중기 바닥 영역을 점진적으로 형성하고 있음을 보여줍니다. 거의 15% 하락한 후 VN-Index의 평가는 P/E가 12배 수준으로 후퇴하여 다년 평균보다 상당히 낮아지면서 더욱 매력적으로 변했습니다. 동시에 많은 상장 기업의 2026년 2분기 사업 결과는 전반적으로 긍정적이며 시장의 기본 기반을 강화하는 데 도움이 됩니다.
그럼에도 불구하고 지속 가능한 상승 추세를 확인하려면 시장은 여전히 시간이 더 필요합니다. 투자자들은 여전히 세 가지 중요한 신호를 주시하고 있습니다. 첫째, 상승 세션에서 유동성이 눈에 띄게 개선되어야 합니다. 둘째, 자금 흐름이 주도주 그룹에서 중형 시가총액 그룹으로 확산되어야 합니다.
그리고 세 번째는 VN-Index가 은행, 증권 및 대형주 그룹의 합의로 중요한 저항 영역을 성공적으로 돌파해야 한다는 것입니다. 이러한 조건이 나타나지 않으면 시장은 여전히 바닥을 만드는 과정에서 흔들릴 수 있습니다.
이 단계에서 시장은 사업 결과 이야기에서 거시 경제 요인과 자금 흐름에 대한 기대로 전환하고 있습니다. 가장 큰 기회는 평가 수준이 더 매력적으로 변하고, 매도 압력이 크게 감소했으며, 최근 조정 이후 투자 심리가 점차 안정되고 있다는 점에서 비롯됩니다.
2026년 2분기에 마진 대출 잔액이 26조 7천억 동 증가하여 전 분기 대비 6% 증가하여 7월 조정 시 시장이 더욱 민감해졌습니다. 일부 레버리지가 해소된 후 의무 매도 압력이 향후 1~2개월 동안 완화되어 단기적인 움직임에 더 유리한 조건을 조성할 가능성이 높습니다.
국내 자금 흐름이 계속 양호하게 유지된다면 VN-Index는 회복세를 완전히 확대할 수 있습니다. 그러나 금리 압력이 2026년 하반기에 지속될 가능성이 높고 신용 수요가 높으며 경제 성장 목표가 야심찬 수준인 상황에서 시장은 여전히 중기적으로 추세 반전 신호를 보내지 않고 있습니다.
