금 가격의 기록적인 상승세와 원유 가격의 장기적인 약세는 올해 글로벌 상품 시장에서 가장 두드러진 두 가지 대조적인 색깔입니다.
골드만삭스에 따르면 이 두 가지 추세는 2026년까지 지속될 가능성이 높습니다.
12월 18일 발표된 보고서에서 다안 스트루이벤 씨와 사만다 다트 씨를 포함한 골드만삭스 분석가들은 금 가격이 내년에 새로운 기록을 세울 수 있다고 말했습니다. 반면 석유 시장은 계속해서 공급 과잉 압력을 받고 있습니다. 이 은행의 기본 시나리오는 금 가격이 온스당 4 900달러로 상승하는 것이며 상승 쪽으로 위험이 기울어져 있습니다.
전체적으로 상품 시장은 올해 소폭 상승할 것으로 예상되지만 전반적인 그림은 주요 상품 그룹 간의 큰 분화를 숨기고 있습니다. 금은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 주기와 ETF 펀드로의 자금 유입으로 인해 중앙은행의 강력한 매수세 덕분에 지속적으로 상승하는 반면 원유 가격은 대규모 공급 과잉 우려로 인해 심각한 압력을 받고 있습니다.
골드만삭스 분석 그룹은 '미국 금리 하락으로 인해 ETF 투자자들이 유한한 실물 금 보유량을 확보하기 위해 중앙은행과 직접 경쟁하기 시작하고 있다'고 분석했습니다.
이 은행에 따르면 중앙은행의 높은 구조적 수요와 연준의 금리 인하로부터의 주기적인 지원이라는 두 가지 핵심 동력이 금 가격을 더욱 상승시킬 것입니다.
금과는 대조적으로 석유 전망은 덜 긍정적으로 평가됩니다. 골드만삭스는 큰 공급 충격이나 OPEC의 예상치 못한 생산량 감축이 발생하지 않는 한 2026년 석유 시장은 수요와 공급의 균형을 재조정하기 위해 더 낮은 가격이 필요할 것이라고 말했습니다. 이 은행은 2026년 공급 과잉 상태가 OECD 국가의 무역 준비금을 더 빠르게 증가시킬 것이라고 예측합니다.
기본 시나리오에 따르면 브렌트유 가격은 내년에 배럴당 평균 56달러로 예상되는 반면 WTI유 가격은 배럴당 약 52달러입니다.
금요일 거래 세션에서 브렌트유 가격은 배럴당 60달러 아래로 하락했으며 베네수엘라의 지정학적 긴장으로 인해 공급 중단 위험에 대한 우려가 제기되었음에도 불구하고 브렌트유는 2주 연속 하락세를 기록했습니다. 같은 시각 금 가격은 온스당 4 323달러 수준에서 거래되었습니다.
금과 석유 외에도 골드만삭스는 주목할 만한 다른 예측도 내놓았습니다. 천연가스 가격은 '지금까지 가장 큰 공급 물결'로 인해 하락 추세에 있습니다. 동은 알루미늄보다 우수할 것으로 예상됩니다. 반면 철광석 가격은 새로운 광구의 생산량 급증으로 인해 약화 압력에 직면해 있습니다.
