연초부터 급등한 후 세계 금 가격은 10월 21일에 예상치 못한 하락세를 보였으며 이로 인해 글로벌 투자자들은 안전 자산 보유 전략을 재검토해야 했습니다.
앞서 10월 10일 브라질에서는 금 가격이 역사적 최고치인 온스당 4 000달러를 돌파한 후 빠르게 4 380달러까지 상승했습니다. 그러나 불과 11일 후 브라질에서는 이 귀금속이 2013년 이후 가장 큰 폭의 하락세를 기록했으며 단 하루 만에 6%나 하락했습니다.
그럼에도 불구하고 모건 스탠리 분석가들에 따르면 브라질은 금 가격 상승세의 끝이 아닙니다. 반대로 브라질은 시장이 상승 사이클의 새로운 단계로 접어들고 있다고 생각합니다. 브라질은 완화적인 통화 정책 달러 약세 중앙은행의 꾸준한 매수세에 힘입었습니다.
금은 여전히 2025년의 '스타'
큰 폭의 조정에도 불구하고 금은 연초부터 약 50% 상승하여 2025년 가장 높은 수익률을 기록한 자산이 되었습니다.
모건 스탠리는 이러한 상승세가 중동 긴장 미국 무역 관세 연방준비제도(Fed) 독립성에 대한 우려 미국 정부의 일시적인 셧다운을 초래한 예산 위기 등 일련의 큰 변동의 직접적인 결과라고 주장합니다.
Morgan Stanley Research 보고서에 따르면 투자자들은 금을 인플레이션 헤지 수단으로 볼 뿐만 아니라 중앙은행 정책에서 글로벌 지정학에 이르기까지 모든 위험의 척도로 봅니다.
55% 새로운 금 체스: 페더러 브리지 USD 및 글로벌 신뢰
Morgan Stanley에 따르면 Fed의 금리 인하 사이클이 내년 금 가격 '체스 게임'의 방향을 설정하는 열쇠가 될 것입니다. 역사는 1990년대부터의 각 금리 인하 사이클이 처음 60일 동안 금 가격을 평균 6% 상승시켰다는 것을 보여줍니다.
이 은행의 최신 예측은 2026년 금 가격 예측치를 4 400 USD/온스로 상향 조정했으며 이는 이전 예측치인 3 313 USD보다 상당히 높은 수치입니다.
달러화 약세도 핵심적인 역할을 합니다. 미국의 성장 기대치가 둔화되면서 많은 국제 투자자들이 달러로 표시된 자산에서 빠져나와 금으로 전환하면서 자금 피난처가 더욱 강해졌습니다. 달러화가 약해지면 다른 국가의 구매자에게 금이 '저렴해진다'는 의미이기도 하며 이는 글로벌 수요를 촉진합니다.
거물들은 아직 손을 놓지 않았다
모건 스탠리는 1996년 이후 처음으로 금이 중앙 은행의 보유고에서 미국 국채보다 높은 비중을 차지한다고 지적했습니다. 이는 귀금속에 대한 신뢰가 미국 공공 부채를 능가하고 있음을 시사합니다.
뿐만 아니라 실물 금 ETF 펀드는 3분기에 260억 달러의 기록적인 현금 흐름을 기록하여 총 관리 자산이 역사상 최고 수준인 4 720억 달러로 증가했습니다.
모건 스탠리는 긍정적인 시각을 유지하면서도 달러가 갑자기 강세를 보이기 시작하거나 연준이 기대만큼 금리를 많이 인하하지 않으면 금 시장이 상당한 압력을 받을 수 있다고 경고했습니다.
또한 장기간의 고가 컬렉션은 특히 보석 분야에서 컬렉션 수요를 스스로 약화시킬 수 있습니다. 보석 분야는 전 세계 금 소비량의 40%를 차지합니다. 데이터에 따르면 2025년 2분기 보석 금 수요는 2020년 이후 최저 수준으로 감소했으며 이는 소비자들이 너무 높은 가격 때문에 주저하기 시작한 시기입니다.
10월 25일 아침 세계 금 가격은 온스당 4 113 USD 수준에서 거래되었습니다.
국내 금 가격에 대해 SJC 금괴 가격은 냥당 1 400만~1억 4 800만 동(매수-매도) 수준에서 거래됩니다.
Bao Tin Minh Chau 9999 금반지 가격은 냥당 1억 5천만 - 1억 5천 3백만 동(매수 - 매도) 수준에서 거래됩니다.
