HSBC 외환 및 상품 전략 전문가 로돌프 본의 보고서에 따르면, 금 시장은 2026년 초부터 큰 변동성을 겪었으며, 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 인해 금 가격이 3월 말에 약 5,415 USD/온스에서 4,400 USD로 하락했습니다.
이 기간 동안 유가는 크게 변동했고, 달러는 주요 안전 자산이 되었으며, 채권 수익률은 상승하고 주식은 하락했습니다. 이로 인해 많은 투자자들이 유동성을 높이기 위해 금을 매도하면서 금은 평소처럼 뚜렷한 "안전 자산" 역할을 하지 못했습니다.
그러나 HSBC는 이러한 추세가 단기적일 뿐이라고 평가합니다. 긴장이 일시적으로 완화되고 시장이 안정되면 금 가격이 빠르게 반등할 수 있습니다.
금과 석유: 더 이상 고정되지 않은 관계
HSBC는 금 가격과 유가 간의 관계가 현재 이전보다 더 유연하다고 생각합니다. 일부 기간 동안 이 두 종류의 자산은 함께 증가할 수 있지만 지정학적 충격에서는 반대 방향으로 이동합니다.
USD가 급등하면서 금과 석유 모두 압력을 받았지만, 중동의 석유 공급 충격으로 인해 금은 현금을 얻기 위해 매도되었습니다.
이는 현재 환경에서 금 가격이 더 이상 전통적인 지정학적 보호 자산처럼 단순하게 반응하지 않는다는 것을 보여줍니다.
금리는 하락하지 않았지만 금은 여전히 지지받고 있습니다.
HSBC가 강조한 중요한 점은 통화 정책, 특히 금리 및 실질 수익률 요소입니다.
전문가 로돌프 본은 높은 실질 수익률이 귀금속이 수익을 내지 못하기 때문에 종종 금에 불리하다고 말합니다. 그러나 현재 상황에서 장기 채권 시장, 강세 USD 및 변동성 있는 유가로 인해 금은 거시적 위험에 더 민감해지고 있습니다.
HSBC는 미국 연방준비제도(Fed)가 곧 금리를 인하할 것이라고 기대하지 않지만, 이 은행은 여전히 느린 성장 압력과 인플레이션 위험이 금 수요를 계속 지원할 것이라고 생각합니다.
중앙 은행의 수요와 공급
HSBC는 또한 중앙 은행의 금 매수 수요가 2022-2024년 기간에 비해 완화되었지만 외환 보유고 다변화 추세는 여전히 남아 있다고 기록했습니다.
반대로 채굴 및 재활용으로 인한 금 공급은 소폭 증가할 것으로 예상되는 반면, 보석 수요는 높은 가격으로 인해 약화될 것입니다. 이로 인해 시장은 투자 자본 흐름에 더 민감해집니다.
전망: 금은 여전히 장기 상승 추세
HSBC는 단기적으로 금 가격의 움직임이 중동 긴장, 유가 및 수익률에 크게 좌우된다고 결론지었습니다. 그러나 중장기적으로는 지정학적 위험, 재정 적자 및 실제보다 낮은 금리 기대와 같은 요인이 금에 대한 긍정적인 추세를 계속 유지할 것입니다.
이 은행은 금 정책이 조만간 변경되지 않을 수 있음에도 불구하고 중장기적으로 금 가격에 대해 낙관적인 견해를 유지하고 있습니다.
세계 금 가격은 베트남 시간 4월 21일 14시 현재 온스당 4,779.07달러로 거래되었으며, 31.40달러, 즉 0.65% 하락했습니다.
베트남 시장의 국내 금 가격에 대해 SJC 금괴 가격은 1억 6,810만 - 1억 7,060만 동/량(매입 - 매도) 수준에서 거래됩니다. 바오틴민쩌우 9999 금반지 가격은 1억 7,660만 - 1억 7,060만 동/량(매입 - 매도) 수준에서 거래됩니다.
