10월 14일 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장은 미국 경제가 예상보다 빠르게 성장하고 노동 생산성이 향상되는 가운데 다가오는 연준 회의에서 마지막 연설을 했습니다. 그러나 관세 및 이민 정책의 변동으로 인해 경제계는 인플레이션과 실업률이 동시에 증가할 위험에 대해 우려하고 있습니다.
연준은 인플레이션을 낮은 수준으로 유지하면서 고용을 높은 수준으로 보장해야 하는 큰 도전에 직면해 있습니다. 미국 정부가 일시적으로 셧다운되면서 상황은 더욱 복잡해졌고 이로 인해 9월 고용 보고서가 연기되어 의사 결정에 대한 데이터 부족이 발생했습니다.
소비자 물가 지수는 이번 달 말 연준 회의 전에 발표될 것으로 예상됩니다. 투자자들은 연준이 기준 금리를 추가로 인하하여 약 3%포인트 낮출 것으로 예상하고 있습니다. 75%포인트 낮추고 12월에 다시 낮출 수 있습니다.
EY-Parthenon의 수석 경제학자인 그레고리 다코(Gregory Daco)에 따르면 현재 미국 경제는 무역 제한과 이민 감소로 인해 성장이 억제되는 반면 인공 지능에 대한 강력한 투자는 생산성을 촉진하는 등 엇갈린 영향을 받고 있습니다. 이 두 가지 요인이 '싸우고' 있어 경제의 전반적인 추세를 예측하기 어렵게 만듭니다.
연준 정책 입안자들은 현재 깊이 분열되어 있습니다. 한 그룹은 인플레이션이 여전히 목표치 2%보다 높고 내년까지 지속될 것이라고 우려하고 있습니다. 다른 그룹은 노동 시장이 빠르게 약화되고 있다고 생각합니다. 크리스토퍼 월러 연준 총재는 'GDP 성장률 4%이지만 고용은 마이너스' 상황은 있을 수 없다고 말했습니다. 그는 노동 시장을 보호하기 위해 금리 인하를 계속하는 것을 지지하지만 실수를 피하기 위해 작은 단계를 수행할 것을 권장합니다.
한편 민간 부문 데이터에 따르면 고용 상황은 취약합니다. 브라질은 실업률이 4 bat3%임에도 불구하고 여전히 완전 고용 수준에 가까운 것으로 간주됩니다. 도널드 트럼프 대통령이 내린 관세 및 이민 정책의 영향도 점차 드러나고 있습니다. 기업은 적응하기 위해 비용이나 이윤을 삭감하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 브라질은 일시적인 생산성 증가를 창출합니다. 브라질. 그러나 내년에 물가가 상승할 위험은 여전히 존재합니다.
전미실물경제협회(NABE)의 설문 조사에 따르면 인플레이션은 내년에 21% 수준으로 유지될 것으로 예상되는 반면 하버드 대학교의 경제학자인 카렌 다이앤 여사는 2026년에 3b3%까지 상승할 수 있다고 예측합니다. 그녀는 높은 인플레이션 환경에서 Fed가 금리를 계속 인하하는 것은 실수일 수 있다고 경고했습니다.
필라델피아 연준 총재 안나 폴슨은 AI 투자가 '새로운 생산성 파도'를 열고 있으며 장려되어야 한다고 말했습니다. 그녀는 올해 금리를 두 번 더 인하하는 것이 합리적이라고 평가했지만 현재 성장은 주로 고소득층의 지출과 기술 투자라는 좁은 기반에 기반하고 있다고 지적했습니다.
미국 경제는 계속 성장하고 있지만 브라 데이터 정책 및 기대치 간의 격차로 인해 Fed는 올바른 결정을 내리는 데 그 어느 때보다 어려운 상황에 처했습니다.
