지난 주말, 중국 중앙은행은 14일 만기 인수 계약을 통해 6천억 위안(약 864억 달러)을 투입하여 이 활동에 대한 2개월간의 중단을 종식시켰습니다.
Industrial Securities 증권 회사는 중국 인민은행이 2월 15일부터 시작되는 설날 연휴 전에 유사한 도구를 사용하여 최대 3조 5천억 위안(5,040억 달러)의 유동성을 보충할 수 있다고 예측합니다.
블룸버그의 계산에 따르면 유동성 공백을 메우기 위해 추가로 투입된 자금은 약 3조 2천억 위안(4,610억 달러)입니다. 휴일 지출 수요, 대규모 국채 발행량, 위안화에 대한 기업의 급격한 수요 증가는 모두 은행 시스템에서 자금을 빼낼 것으로 예상됩니다.
중국 인민은행의 경우 재정 "혈관"을 원활하게 유지하는 것이 계절별 현금 부족을 피하고 증가하는 압력 속에서 경제 성장세를 유지하는 데 핵심 요소입니다. 가장 최근의 움직임에 따라 중국 중앙은행은 1월에 채권 매입 활동을 두 배로 늘리고 은행 시스템에 1조 위안(1440억 달러)의 중장기 자본을 기록적으로 투입했습니다.
중앙은행은 유동성을 회전시킬 여지가 충분합니다."라고 Citic Securities의 수석 경제학자인 Ming Ming 씨는 말했습니다.
그에 따르면 중국 인민은행은 기존의 자금 투입 도구와 안정적인 채권 매입 규모를 결합하여 기존의 공백을 메울 수 있으며, 이를 통해 채권 시장에서 안정적인 유동성 조건을 유지할 수 있습니다.
중국 인민은행이 처리해야 하는 유동성 압력의 일부는 가계 지출 행위에서 비롯됩니다. Huaxi Securities의 전문가들은 설날에 이동 수요와 현금 세뱃돈 전통으로 인해 중국 은행 시스템에서 약 9천억 위안(1,300억 달러)이 빠져나갈 수 있다고 예측합니다.
또한 블룸버그의 계산에 따르면 중국 인민은행의 반전 인수 계약 약 4,055억 위안(580억 달러)이 이번 주에 만료되어 은행 시스템에서 계속 자금을 인출할 것입니다. 또 다른 유사한 만기 자금도 5,000억 위안(720억 달러)을 더 끌어들일 것입니다.
Guolian Minsheng Securities에 따르면 중국은 연휴 전에 국채 발행을 가속화하고 있습니다. 이는 유동성 부족 상황을 악화시킬 수 있습니다.
블룸버그 데이터에 따르면 중국 당국은 2026년 2월 첫 2주 동안 약 9,500억 위안(1,370억 달러)의 채권을 발행할 것으로 예상하며, 이는 1월 전체 발행량보다 약 18% 높은 수치입니다. 이 수치는 중앙 정부의 4,120억 위안(5,900억 달러) 채권을 포함하지 않습니다.
시노링크 증권에 따르면 수출 기업의 USD 수익을 위안화로 전환하는 활동도 유동성 강화에 기여했습니다. 이러한 수요는 2025년 10월 말부터 위안화가 약 2.6% 상승한 후 나타났으며, 이는 자본 유입, USD 약세, 중국 인민은행이 국내 통화 가치 상승을 수용한 덕분입니다.
