Kitco News의 연례 은 조사에 따르면 대부분의 개인 투자자들이 은의 장기 상승 추세에 계속해서 베팅하고 있습니다. 조사에 참여한 370명 이상의 사람들 중 57%가 2026년에 은 가격이 온스당 100달러를 넘어설 것이라고 예측했습니다.
또 다른 27%는 가격이 80~100 USD/온스 고점에서 유지될 것이라고 생각합니다. 아주 작은 비율인 약 5%만이 은이 60 USD/온스 이하의 가격 영역으로 돌아올 수 있다고 예측합니다.
이 결과는 개인 투자자들의 신뢰가 거의 흔들리지 않았음을 보여줍니다. 은 가격이 170% 이상 상승하는 "폭발적인" 상승세를 겪었음에도 불구하고 말입니다.
많은 투자자들에게 2025년의 상황은 단기 투기보다는 구조적인 수급 요인에 의해 촉진된 더 큰 상승 주기의 시작일 뿐입니다.
이러한 낙관적인 견해는 많은 독립 전문가들도 공유하고 있습니다. Sprott Inc.의 운영 파트너이자 투자 이사인 Maria Smirnova 여사는 은 시장의 핵심 문제가 여전히 해결되지 않았다고 말합니다.
그녀에 따르면, 전 세계 물질적 은 공급은 계속해서 긴장 상태에 있으며, 투자 수요는 2025년 내내 급증했습니다.
특히 스미르노바는 런던의 전통적인 보관소에서 아시아, 특히 중국으로의 물질적 은 부족의 이동을 강조했습니다. 이는 은이 투자 자산으로 보유될 뿐만 아니라 산업 생산에 필수적인 원자재이기 때문에 중요한 신호로 간주됩니다.
태양 에너지 분야만 해도 연간 2억 온스 이상의 은을 소비했으며, 이는 전 세계 총 공급량의 약 20%에 해당하며, 그 중 대부분의 생산 활동은 중국에서 이루어집니다.
게다가 투자 자금도 은 ETF 펀드에 강력하게 유입되고 있습니다. 2025년에 모니터링된 데이터에 따르면 1억 온스 이상의 은이 서구 ETF 펀드에 추가되었습니다. 이미 부족한 물질적 공급으로 인해 투자 수요가 빠르게 증가하면서 부족 압력이 더욱 커지고 가격 상승 기대를 위한 기반이 마련되었습니다.
MarketGauge의 수석 전략가인 Michele Schneider도 은이 여전히 다른 자산, 특히 금에 비해 낮은 평가를 받고 있다고 평가하면서 매우 긍정적인 반응을 보였습니다.
그녀는 역사적 관점에서 볼 때 금/은 가격 비율은 여전히 더 깊이 하락할 여지가 있다고 생각합니다. 이 비율이 좁혀지면 은은 금보다 더 빠르고 강하게 상승하는 경향이 있어 가격에서 상당한 돌파구를 마련할 가능성이 있습니다.
적지 않은 독립적인 전문가들은 심지어 100달러/온스 선이 너무 먼 시나리오가 아니라고 말합니다. 일부 기술 분석가들은 2025년에 일련의 중요한 저항선을 돌파한 후 은은 시장 심리가 급격히 변화하고 투기 자금과 장기 투자가 동시에 참여하면서 "백 주머니에서 나온 고양이"와 같은 단계에 접어들고 있다고 말합니다.
그럼에도 불구하고 낙관론자 그룹 내에서도 어느 정도 신중함이 존재합니다. 많은 의견에서 은 시장이 상승 과정에서 강력한 조정이 나타날 수 있다고 인정합니다.
그러나 공통점은 이러한 조정이 상승 추세가 끝났다는 징후 대신 매수 기회로 간주된다는 것입니다.
관점을 종합하면 주요 금융 기관은 은 가격이 너무 급등했음을 우려하는 반면 소매 투자자와 독립 분석가들은 여전히 이 금속의 중장기 전망에 신뢰를 두고 있습니다.
그들에게 은 이야기는 단기적인 가격 변동뿐만 아니라 2026년과 그 이후의 새로운 상승 주기를 지지할 만큼 충분한 장기적인 수급 불균형에 있습니다.
