은 가격 폭등 귀금속 시장 재편 중

Kitco News의 분석가인 Neils Christensen은 금이 진정한 통화 금속으로서의 역할 덕분에 귀금속 그룹의 나머지 부분에서 분리되었다고 말했습니다.

중앙은행은 법정 통화에서 다각화하고 보다 실물 같은 안정적인 자산으로 전환하는 방법을 모색하면서 전례 없는 수준의 수요를 촉진하고 있습니다. 변동성이 큰 은브라는 공공 부문 자산 포트폴리오에 적합하지 않습니다.

바로 이러한 특정 수요가 금/은 가격 비율을 극단적인 수준으로 끌어올렸습니다. 4월에는 이 비율이 5년 만에 최고 수준인 100을 넘어섰고 장기 평균보다 약 50~60배 높았습니다.

일부 분석가들은 상승세에서 은의 부재가 일반적으로 금에 대한 투자자들의 흥미를 실제로 감소시켰다고 말합니다. 왜냐하면 일반적인 상승 시장에서 은은 일반적으로 높은 변동성 덕분에 더 강하게 상승하기 때문입니다.

반대로 은색 광선은 수년 동안 광선 뒤로 밀려나 귀금속 거래 전체를 뒤덮는 의심의 그림자를 드리웠습니다. 그러나 그 의심은 빠르게 사라지고 있습니다.

은은 주간 최고 기록인 온스당 56달러 이상으로 마감했으며 이는 연초 대비 97% 증가한 수치입니다. 한편 금은 연초 대비 거의 61% 증가한 4 200달러 부근의 중요한 저항선을 테스트하고 있습니다.

4월에 100까지 급등했던 두 금속의 비율은 현재 74브라로 감소하여 장기적인 지지선을 깨고 있습니다. 그리고 일부 분석가들은 이러한 감소세가 비율을 50으로 끌어내릴 수 있다고 말합니다. 2026년에 금이 5 000달러/온스에 도달할 것이라는 예측이 점점 더 보편화되는 것이 사실이라면 이는 은이 100달러/온스에 도달할 수 있다는 것을 의미합니다.

무엇이 바뀌었습니까? 투자자들은 마침내 은이 얼마나 부족한지 깨달았습니다.

세계 경제의 전기화 과정과 관련된 산업 수요가 가속화되면서 5년 연속 심각한 공급 부족이 발생했습니다. 지상에 저장된 은의 양은 고갈되었고 기존 금속은 종종 형태가 맞지 않거나 제자리에 있지 않습니다. 이러한 불균형은 2025년에 일련의 공급 충격을 촉발했습니다.

첫 번째 큰 물결은 올해 초 도널드 트럼프 미국 대통령의 글로벌 무역 프로그램에 대한 관세 가능성에 대한 거래자들의 우려로 인해 엄청난 양의 은이 미국으로 쏟아지면서 나타났습니다.

결국 은은 과세되지 않았지만 그 우려는 결코 사라지지 않았습니다. 특히 워싱턴이 은을 중요한 금속 목록에 공식적으로 포함시킨 이후에는 더욱 그렇습니다.

은이 미국으로 쏟아지면서 다른 지역 특히 런던의 분산형 시장에서 재고 자산이 축소되었습니다. 인도로부터의 강력한 구매 활동은 임대 금리와 가격 차이를 전 세계적으로 기록적인 수준으로 끌어올리는 압력을 가중시켰습니다.

Neils Christensen은 거래자들이 더 높은 차이를 추구함에 따라 은의 일부가 미국과 중국을 떠났지만 아시아의 수요 증가는 공급 부족 상황을 더욱 악화시켰다고 말했습니다. 보고서에 따르면 현재 상하이 금 거래소의 재고량은 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.

은은 미국 창고에서 흘러나올 수 있지만 그것은 다음 공급 위기를 서쪽으로 옮기는 것일 뿐입니다.

수요가 급증하고 눈앞에 쉬운 공급 솔루션이 없는 상황에서 분석가들은 은의 새로운 강세가 단기적인 돌파구일 뿐만 아니라 적어도 현재 시점에서는 이 금속이 마침내 관심의 중심에서 합당한 위치를 차지한 것으로 보인다고 말합니다.