AI 분야의 재평가는 변동성을 증가시키고 금 및 기타 상품에 영향을 미치는 새로운 레버리지 감소 물결을 촉발할 수 있지만 Saxo Bank,의 상품 전략 이사인 Ole Hansen,에 따르면 이러한 가격 변동은 일시적일 뿐이며 금의 견고한 기반을 약화시키지 않을 것입니다.
한센은 다음과 같이 썼습니다. '최근 몇 주 동안 기술주 특히 AI 관련 코드는 피로의 징후를 보이기 시작했습니다. 포물선을 따라 거의 상승한 것은 기대 수익을 장기 평균보다 훨씬 높게 끌어올려 조정 위험을 증가시켰습니다. 연초 20% 이상 상승한 것에 비해 상당히 작은 최고점에서 최저점까지 4bp 하락했지만 나스닥 100 선물 계약은 심리에 뚜렷한 변화를 보여주었습니다.
그는 '높은 평가 좁은 시장 집중력 AI 투자 자본 흐름의 악순환 몇몇 대형주에 대한 의존도 증권 시장에서 10-20% 하락 가능성에 대한 대형 은행 CEO의 경고'의 조합이 단기적인 우려 심리를 증가시키고 있다고 지적했습니다.
급격한 변동은 주식 시장의 긴장과 상품 가격 변동 사이에서 과소평가된 전송 채널입니다. 주식이 급격히 하락하면 급격한 상승 변동이 발생하여 연쇄적인 영향이 훨씬 더 멀리 퍼질 수 있습니다.
주요 원인은 기계적입니다. 대부분의 기관 투자 포트폴리오는 현재 고정된 위험 또는 변동성을 유지하도록 설계되었습니다. 변동성이 커지면 펀드는 기본이 탄탄한 투자를 포함하여 전체 포트폴리오에서 포지션을 삭감해야 합니다.'라고 그는 말했습니다.
한센에 따르면 ngai는 많은 기관 투자 전략에서 변동성이 증가하면 허용되는 레버리지 수준이 감소합니다. '이러한 감소는 해당 포지션이 수익성이든 손실이든 상관없이 수행되어야 합니다.'라고 그는 덧붙였습니다. '긴장된 시기에 ngai은 투자자들이 반드시 위험이 시작되는 곳은 아니지만 유동성이 높은 자산을 판매하는 경향이 있습니다. 따라서 현금 유출로 인해 모든 자산이 영향을 받고 ngai과 가장 유동성이 높은 자산이 먼저 판매되는 이유입니다.
한센은 금이 급격한 상승 이후 통합 단계에 있지만 '시장은 더 깊은 조정이나 장기 상승 추세 종료를 알 수 있는 기준점을 아직 테스트하지 못했습니다.'라고 말했습니다. 그러나 그는 또한 변동성이 증가하면 금이 단기 투매를 겪을 수 있다고 인정했습니다.
그는 4월 초 변동성 충격의 예를 인용했습니다. '미국이 갑자기 관세 조치를 발표한 후 CBOE 변동성 지수(VIX)는 불과 3일 만에 약 21%에서 거의 60%로 급증한 반면 S&P 500은 약 15% 급락했습니다. 채권 변동성도 급증하여 모든 유동성 자산이 잠재적인 현금 공급원이 되었습니다. 금 가격은 이전에는 여전히 강한 상승 추세였음에도 불구하고 최고점에서 최저점으로 6 tang6% 하락했습니다. 은 - 산업 수요에 부분적으로 의존
한센은 현재 주식 시장이 유사한 변동성 충격을 일으킬 수 있다고 생각합니다. '그러나 입지는 귀금속과 산업 금속 즉 가장 흔하게 거래되는 두 그룹이 크게 조정되었고 변동성으로 인한 투매 위험이 어느 정도 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 입지는 이러한 시장이 입지 기술적 매도 흐름에 의해 일시적으로 영향을 받기 쉽지만 일반적으로 충격이 지나간 후 빠르게 회복됩니다.'라고 그는 말했습니다.
그는 '단기적으로 주시해야 할 주요 위험은 AI 찬드 주식 그룹의 과감한 재평가이며 이는 더 넓은 증권 지수로 확산되어 상승 변동성을 유발하고 새로운 레버리지 축소 라운드인 잔드를 유발할 수 있습니다.'라고 경고했습니다.
한센에 따르면 '금 및 기타 투자 금속의 경우 눈 핵심 지지 요인은 변하지 않았습니다. 재정 불안정 지속적인 인플레이션 중앙 은행 및 투자자의 안정적인 필요성 눈 실질 금리 하락 추세 지정학적 헤지 필요성”.
