Kitco에 따르면 금 가격은 3월에 조정되었지만 2026년 1분기에도 중국 투자 수요는 여전히 급증했습니다. 금 ETF 펀드는 기록적인 높은 자본 유입을 기록했고, 도매 수요가 회복되었으며, 중국 인민은행(PBoC)도 가격 하락 시 금 보유고를 추가로 매입했습니다.
세계 금 협회(WGC) 중국 시장 조사 부서장 Ray Jia에 따르면 중국 금 시장은 3월에 금 가격이 약세를 보였지만 투자 및 비축 수요가 급증하면서 1분기에 엇갈린 추세를 보였습니다.
WGC의 최신 업데이트 보고서에 따르면, 세계 및 중국 금 가격은 3월에 일제히 급락했습니다. USD로 환산한 LBMA PM 금 가격은 월간 12% 하락했는데, 이는 주로 미국 연방준비제도(FED)의 금리 인하 기대감이 빠르게 냉각되고, 선물 계약, ETF 및 옵션 시장의 차익 실현 압력 때문이었습니다. 한편, 중국의 기준 금 가격은 11% 하락했지만, 하락폭은 국내 통화 가치 하락 덕분에 어느 정도 제한되었습니다.
그럼에도 불구하고 1분기 전체적으로 USD로 계산한 국제 금 가격과 위안화로 계산한 중국 표준 금 가격은 여전히 7% 상승했습니다. WGC에 따르면 시장은 3월 말과 4월 초부터 회복 신호를 보였습니다.
도매 수요 부문에서 3월 상하이 금 거래소(SGE)에서 철수한 금의 양은 134톤으로 전월 대비 57%, 전년 동기 대비 12% 증가했습니다.
WGC는 월별 상승폭이 주로 계절적이라고 밝혔는데, 이는 3월 근무일이 2월보다 많고 업계 기업들이 뗏 응우옌 단 연휴 이후 재비축을 강화했기 때문입니다. 게다가 금 가격 하락세는 가격이 낮을 때 추가 매수 활동을 촉진했습니다.
2026년 1분기 전체적으로 중국의 도매 금 수요는 345톤으로 전년 동기 대비 3% 증가했지만 여전히 10년 평균보다 23% 낮습니다. WGC는 이는 투자 수요 증가가 금 장신구 부문의 장기적인 약세를 보상하고 있다는 현실을 반영한다고 평가했습니다.
주목할 만한 점은 중국의 금 ETF 펀드가 7개월 연속 자본을 유치하고 있다는 것입니다. 특히 3월에는 이 펀드들이 120억 위안, 즉 약 17억 달러를 유치하여 보유한 금이 8.4톤 증가했습니다.
WGC에 따르면 매수세는 CSI300 지수가 6% 하락하고, 국내 통화가 USD 대비 0.8% 하락했으며, 중동 및 지역의 지정학적 긴장에 대한 안전 자산 수요에 의해 뒷받침되었습니다.
2026년 1분기 누계로 중국 투자자들은 금 ETF에 총 590억 위안, 즉 85억 달러 또는 50톤의 금을 투자했습니다. 이는 분기별 최고 기록입니다.
중국 금 ETF의 총 관리 자산은 26% 증가하여 3,040억 위안, 즉 440억 달러에 달했으며, 금 보유량은 298톤으로 증가하여 모두 분기 말 최고치를 기록했습니다.
파생 상품 시장에서 3월 중국의 금 선물 거래량은 전월 대비 12% 감소하여 하루 평균 443톤으로 감소했습니다. WGC는 낮은 가격 변동성과 덜 활발한 가격 추세가 투기꾼들의 매력을 떨어뜨렸다고 밝혔습니다.
그러나 1분기 전체 평균적으로 상하이 선물 거래소의 거래량은 여전히 하루 468톤으로 5년 평균인 하루 265톤보다 상당히 높습니다.
3월의 가격 하락 추세는 또한 중국 인민은행이 금 보유량을 계속 늘릴 수 있는 조건을 만들었습니다. WGC에 따르면 PBoC는 2025년 2월 이후 최고 수준인 5톤의 추가 구매량으로 3월에 17개월 연속 금 구매를 발표하여 중국의 총 공식 금 보유량을 2,313톤으로 늘렸습니다.
현재 금은 중국 외환 보유고의 약 9%를 차지하며, 주로 3월 금 가격 조정으로 인해 2월의 10%에서 감소했습니다. 1분기 전체적으로 중국 중앙은행은 2025년 1분기 이후 최고 수준인 7톤의 금을 순매수했습니다.
2분기를 보면 WGC는 이것이 여전히 중국 보석 시장의 전통적인 저점이라고 생각합니다. 그러나 금 가격이 안정되면 수요가 개선될 수 있습니다. 이와 함께 금 투자 수요는 채권 수익률 하락과 국내 시장의 다른 매력적인 투자 채널 부족으로 인해 계속 뒷받침될 가능성이 높습니다.
