이란에서 벌어지고 있는 전쟁의 종식이 아직 보이지 않기 때문에 일부 분석가들은 에너지 가격 상승이 인플레이션 위험을 초래하여 중앙은행이 정책 완화를 일시 중단하고 "기다리는" 태도로 전환해야 할 때 금 투자자들이 더 많은 피해를 입을 수 있다고 경고합니다.
금 시장은 가격이 50일 이동 평균선 아래로 떨어진 후 기술적으로 상당한 영향을 받았으며, 이는 온스당 5,000달러 바로 아래에 있습니다.
OANDA의 수석 시장 분석가인 켈빈 웡은 수요일의 급격한 하락과 지속적인 매도 압력이 금 시장에 전환점을 만들었다고 말했습니다.
그는 가격 구조 측면에서 2026년 2월 2일 최저치(4,402 USD)에서 2026년 3월 2일 최고치(5,420 USD)로 23% 상승한 것은 일시적인 회복세(일명 "데드캣 보온스")일 수 있으며, 다음 추세는 몇 주 동안 지속되는 급격한 하락일 가능성이 있다고 말했습니다.
금 시장은 COVID-19 대유행으로 인해 세계 경제가 마감된 이후 6년 만에 가장 큰 주간 하락폭인 8% 이상 하락으로 주간을 마감할 것으로 예상됩니다. 현재 현물 금 가격은 온스당 4,584.10달러로 당일 1.7% 이상 하락했습니다.
한편 은은 1월 이후 가장 큰 폭인 거의 14% 하락으로 주간을 마감할 수 있습니다. 현재 현물 은 가격은 68.96 USD/온스로 당일 5% 이상 하락했습니다.
U.S. Bank Wealth Management의 수석 투자 전략가인 Rob Haworth는 금 매도세가 놀랍지 않다고 말했습니다. 왜냐하면 그 전에 시장이 연초부터 강력한 투기에 의해 촉진되었기 때문입니다.
그는 5,000 USD/온스 이상 매수한 투자자들이 손절매를 시작하면서 금 가격이 더 하락할 수 있다고 말했습니다.
투기꾼들은 어려운 결정에 직면해 있습니다. 많은 사람들이 2월 변동을 기다렸지만 현재 많은 투자가 손실을 보고 있습니다. 상황이 더 악화될 수 있습니다."라고 그는 말했습니다.
분석가들은 현재 모든 것이 중동 상황과 호르무즈 해협이 재개방되면 공급망 문제가 해결될지 여부에 달려 있다고 말합니다.
Natixis의 귀금속 전문가인 Bernard Dahdah는 세계가 이란과의 전쟁 전개를 기다리는 동안 금 가격이 온스당 4,600~4,700달러 범위에서 변동할 수 있지만 하락 위험이 증가하고 있다고 경고했습니다.
그는 에너지 인프라가 계속 파괴되고 전쟁이 장기화되면 에너지 가격이 높은 수준을 유지하면 Fed조차 금리를 인상해야 하기 때문에 금 가격이 온스당 거의 4,000달러까지 하락할 수 있다고 말했습니다.
그러나 그는 금의 장기 추세가 이 낮은 수준에 머물 것이라고 생각하지 않습니다. 에너지 손실이 제한되고 유가가 전쟁 이전 수준으로 빠르게 하락하면 중앙 은행은 금 매수를 늘려 가격이 온스당 5,000달러 이상으로 되돌아갈 수 있습니다.
단기적으로 많은 어려움에 직면했음에도 불구하고 전문가들은 장기적으로 금에 대해 여전히 낙관적입니다. Saxo Bank의 상품 전략 책임자인 Ole Hansen은 지정학적 긴장과 공공 부채 증가로 인해 세계 경제가 여전히 불안정하기 때문에 투자자들이 연초에 금을 매수하는 이유가 여전히 남아 있다고 말합니다.
그는 투자자들이 더 강력하게 돌아오기 전에 "흥미를 잃어야" 한다고 말했습니다. 즉, 최악의 시기가 지났다는 신호를 봐야 합니다.
전쟁 중 안전 자산으로서 금 가격이 상승하지 않는 주요 이유는 에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션 압력입니다.
이번 주 주요 중앙은행들은 모두 금리를 동결하고 전쟁이 인플레이션에 어떤 영향을 미치는지 보기 위해 중립 상태로 전환했습니다.
하워스는 기업들이 여름 전에 재정 계획을 조정하기 때문에 앞으로 4~6주가 매우 중요하다고 말했습니다.
한편, 시장은 연준이 올해 금리를 인하할 것이라는 기대감을 빠르게 낮췄습니다.
다음 주 주목해야 할 경제 데이터
화요일: 미국 S&P 예비 PMI.
목요일: 미국의 주간 실업 수당 청구 건수.
