미국 연방준비제도(Fed)가 통화 정책을 계속 긴축할 것이라는 기대와 달러화 강세는 2023년부터 금값의 역사적인 상승세를 촉진했던 동력을 약화시켜 귀금속이 온스당 4,000달러 선에서 변동하면서 많은 압력에 직면하게 하고 있습니다.
올해 1월 5,595 USD/온스 기록을 세운 후 현물 금 가격은 약 25% 하락했습니다. 이번 급격한 조정으로 귀금속의 장기적인 가격 상승 주기를 유지할 수 있을지에 대한 의문이 제기되었지만, 많은 장기적인 지원 요인이 여전히 존재합니다.
스테이트 스트리트 인베스트먼트 매니지먼트의 금 및 금속 전략 책임자인 아카시 도시는 단기적으로 시장은 여전히 금리 인상 위험과 달러 강세로 인한 압력에 직면할 것이라고 말했습니다.
단기적으로 시장은 Fed가 금리를 인상할 수 있는 위험과 달러화의 더 강력한 영향에 압도되어야 합니다."라고 그는 말했습니다.
도시 씨에 따르면 에너지 가격이 냉각되고 인플레이션 압력이 완화되면 금 가격이 회복될 수 있습니다. 장기적으로 금은 여전히 비축 자산 다각화 필요성, 많은 경제에서 장기적인 재정 적자 상황 및 가치 보존 자산의 역할로부터 이익을 얻습니다.
6월 15일 현재 금 가격은 온스당 4,339.74달러 수준에서 거래되고 있으며, 한때 온스당 4,022달러까지 하락하여 작년 11월 이후 최저치를 기록했습니다.
지난주 발표된 긍정적인 미국 고용 데이터는 연준이 금리에 대해 더 강경한 입장을 유지할 것이라는 기대감을 높였습니다. 이로 인해 금 가격은 2년 반 만에 처음으로 200일 이동 평균선을 뚫었습니다.
현재 200일 이동 평균선은 온스당 4,446달러 부근에 있으며 시장에 중요한 저항선이 되고 있습니다.
한 귀금속 거래자는 이 기술적 임계값을 잃은 것은 시장 구조가 이전 가격 상승 단계와 비교하여 상당한 변화가 있었음을 보여준다고 말했습니다.
2025년 금 가격은 64%나 상승했는데, 이는 46년 만에 가장 큰 폭의 상승입니다.
BullionVault의 연구 책임자인 Adrian Ash에 따르면 시장은 작년 금값 급등에서 금리 인하 기대치의 역할을 과소평가했을 수 있습니다.
그는 "이전 금값 급등의 상당 부분이 연준의 통화 정책 완화 기대감에서 비롯된 것으로 보인다"고 말했습니다.
시장 데이터에 따르면 비관적인 심리가 계속 확산될 경우 공매도 포지션이 증가할 여지가 여전히 많습니다.
스탠다드차타드의 분석가인 수키 쿠퍼는 ETF 펀드에서 최소 270톤의 금이 가격이 온스당 4,250달러 아래로 떨어지면서 손실 상태에 있다고 추정합니다.
금 가격이 온스당 4,000달러로 하락하면 손실 상태에 있는 금 보유량이 약 298톤으로 증가할 수 있습니다.
금 ETF 펀드는 5월에 약 16톤의 순자금 유출과 6월 첫째 주에 7톤의 추가 유출을 기록하여 투자자들의 신중한 심리를 반영했습니다.
한편, 실물 금 수요도 계절적 저점에 있습니다. 많은 주요 소비 시장에서 매매 활동은 강력한 회복 조짐을 보이지 않고 있습니다.
MKS PAMP의 금속 전략 책임자인 니키 쉴스 여사는 금 가격이 앞으로 몇 달 동안 좁은 범위 내에서 변동할 가능성이 높다고 예측했습니다.
우리는 금이 새로운 추세를 형성할 만큼 강력한 동력이 나타나기 전에 축적 영역에서 계속 거래될 것이라고 생각합니다."라고 그녀는 말했습니다.
단기 전망은 여전히 많은 어려움에 직면해 있지만 대부분의 전문가들은 장기적으로 금을 지지하는 기본 요소가 여전히 크게 변하지 않았다고 생각합니다. 이는 현재의 조정이 장기 추세의 완전한 반전보다는 주로 기술적 성격을 띠고 시장의 금리 기대 조정을 반영할 수 있음을 의미합니다.
