Kitco News와의 인터뷰에서 The Gold Advisor의 발행인인 Jeff Clark는 현재 금 가격 하락세가 1970년대 유명한 상승 시장의 조정과 많은 유사점을 가지고 있으며, 그 후 귀금속 역사상 가장 강력한 돌파구 중 하나로 끝났다고 말했습니다.
클라크는 "현재 금 가격 상승 시장과 1976년부터 1980년 최고점까지의 기간을 비교한 그래프를 만들었습니다."라고 말했습니다. "믿기 어렵지만, 이 두 가격 상승 사이의 상관 관계는 95%에 달합니다.
클라크에 따르면, 이 비교는 현재의 조정이 훨씬 더 큰 상승 추세에서 정상적이고 건전한 추세일 수 있음을 보여줍니다.
1970년대 가격 상승 시장의 같은 시기에 금 가격이 급락했습니다."라고 그는 말했습니다. "당시 금 가격은 급락했다가 즉시 회복되었습니다. 그리고 지금 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요? 금도 급락하고 있습니다. 거의 리듬에 맞춰 진행되고 있습니다.
클라크는 이러한 상관관계가 계속 유지된다면 금 가격은 1970년대 전체 상승률에 비례하기 위해 현재보다 거의 3배나 상승해야 할 것이라고 지적했습니다.
클라크의 장기적인 낙관론은 귀금속이 많은 저항에 직면한 상황에서 나왔습니다. 1월에 온스당 5,600달러라는 기록적인 수준으로 역사적인 상승세를 보인 후 금 가격은 하락세로 돌아섰고 현재 연초부터 마이너스 영역으로 떨어졌습니다. 금 가격이 중요한 장기 지지선인 200일 이동 평균선을 돌파한 후 금요일 세션부터 수개월 동안 지속된 매도세가 가속화되었습니다.
귀금속 분야의 베테랑 전문가는 금 가격이 1월 최고점 대비 21% 이상 하락했지만, 이 조정폭은 2008년 금융 위기 당시 30% 하락폭과 2020년 팬데믹 충격 당시 28% 하락폭보다 여전히 낮다고 말했습니다.
그러나 클라크에 따르면 현재의 약세는 장기적인 상승 추세가 끝났다는 것을 의미하지 않습니다. 그는 역사가 여전히 매수 세력을 지지하고 있다고 생각합니다.
“가격 상승 시장이 지금 당장 끝나면 이것은 현대 역사상 가장 짧은 상승 주기가 될 것입니다.”라고 그는 말했습니다. “금의 다른 모든 상승 주기는 현재 기간보다 더 오래 지속됩니다. 여기서 멈추면 지금까지 기록된 가장 짧은 주기가 될 것입니다.”
클라크 씨는 역사적 평균을 기준으로 현재 주기는 최소 2년 정도 더 남았다고 말했습니다. 따라서 그는 이번 조정을 매수 기회로 보고 있으며, 자신은 적극적으로 포지션을 늘리고 있다고 밝혔습니다.
개인적으로 저는 현재 매우 강력하게 매수하고 있습니다."라고 그는 말했습니다.
금 시장의 지속적인 위험에도 불구하고 클라크는 투자자들이 이미 취약한 경제에 대한 높은 금리의 부정적인 영향을 무시하고 인플레이션 위험에 너무 집중하고 있다고 말했습니다.
그에 따르면 인플레이션이 급격히 가속화되면 Fed의 최종 대응은 정책 긴축을 계속하는 대신 경제 성장을 지원하는 것일 수 있습니다.
많은 정통 분석가들이 지적하는 것처럼 인플레이션이 실제로 심각해진다면, 약화된 경제에 대처하기 위한 Fed의 최우선 도구는 무엇입니까? 그것은 금리 조정입니다."라고 그는 말했습니다. "많은 전문가들이 예측하는 것처럼 경제가 악화되면, 제 생각에는 Fed가 금리 인상보다는 금리 인하를 더 많이 할 가능성이 높습니다.
클라크는 또한 연방 정부의 이자 비용이 증가하는 상황에서 연준이 통화 정책을 얼마나 긴축할 수 있는지에 대한 의문을 제기했습니다.
Fed는 실제로 금리를 너무 많이 인상할 수 있는 능력이 있을까요?"라고 그는 질문했습니다. "현재 이자 비용 수준으로 볼 때 금리 인상은 그들 스스로를 재정적으로 더 어렵게 만들 것입니다.
시장이 인플레이션과 금리 기대치에 집중하고 있지만 클라크는 이것이 단기적인 저항일 뿐이라고 생각합니다. 그는 여전히 부채 부담 증가, 장기적인 재정 적자, 통화 완화 가능성, 예측 불가능한 지정학적 또는 재정적 충격을 포함하여 금을 계속 지지하는 장기적인 구조적 동력에 주목하고 있습니다.
이러한 요인 중 공공 부채는 그의 가장 큰 우려 사항 중 하나입니다.
클라크는 현재의 금융 시스템과 모든 통화가 법정 통화이기 때문에 금 보유를 계속해야 한다고 말했습니다. 그의 말에 따르면 전 세계적으로 정부 부채가 증가하면서 투자자들은 유형 자산과의 접촉을 유지하는 것 외에는 거의 선택의 여지가 없습니다.
