세계 금 가격은 투자자들이 인플레이션 위험과 경제 성장 둔화 위험 사이에서 고민하면서 온스당 4,000달러 선을 중심으로 좁은 범위 내에서 계속 변동하고 있습니다. Saxo Bank의 최신 평가에 따르면 현재 가격대를 유지할 수 있는 능력은 귀금속 시장에 긍정적인 신호로 간주됩니다.
Saxo Bank의 상품 전략 책임자인 Ole Hansen은 새로 발표된 보고서에서 브렌트유 가격이 배럴당 80달러 이상으로 회복되어 인플레이션 압력에 대한 우려가 커졌음에도 불구하고 금은 여전히 안정적인 가격 기반을 유지하고 있다고 밝혔습니다.
Saxo Bank에 따르면 단기적으로 에너지 가격 상승은 채권 수익률과 USD를 더 높은 수준으로 유지하여 수익률을 가져다주지 않는 자산인 금에 불리하게 작용할 수 있습니다. 그러나 에너지 가격이 장기간 높은 수준을 유지하면 경제 성장에 대한 부정적인 영향이 귀금속에 대한 새로운 지원 요인이 될 수 있습니다.
보고서는 장기적인 에너지 비용이 소비자 구매력을 감소시키고 기업 이윤폭을 좁히며 투자 활동에 영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다. 그럴 경우 방어 자산으로서의 금 보유 수요가 다시 증가할 수 있습니다.
또 다른 지지 요인은 미국의 최신 인플레이션 데이터에서 비롯됩니다. 6월 소비자 물가 지수(CPI)는 에너지 가격이 급격히 하락하여 인플레이션이 완화되는 데 기여했습니다. 12개월 동안의 CPI는 전월 4.2%에서 3.5%로 상승한 반면, 핵심 인플레이션은 2.9%에서 2.6%로 하락했습니다.
Saxo Bank에 따르면 이러한 추세는 단기적으로 통화 정책 긴축을 계속해야 하는 압력을 완화하는 데 도움이 됩니다. 그러나 투자자들이 연준의 새로운 신호와 에너지 가격 변동을 계속 주시함에 따라 시장은 여전히 지속 가능한 상승 추세를 확립할 충분한 근거가 없습니다.
Saxo Bank는 또한 금이 1월 말부터의 강력한 조정 이후 축적 단계에 있다고 평가했습니다. 시장은 현재 인플레이션 또는 경제 성장 둔화 위험이 2026년 하반기에 주요 주도 요인이 될지 여부를 결정하기 위해 새로운 동력을 찾고 있습니다.
이 은행의 평가에 따르면 금은 앞으로 3,950~4,200 USD/온스 범위에서 계속 변동할 가능성이 높습니다. 4,200 USD/온스를 초과하면 투자자들이 성장 위험과 높은 에너지 가격의 장기적인 영향에 더 집중하기 시작했음을 나타낼 수 있습니다. 반대로 3,950 USD/온스 이하로 하락하면 채권 수익률 상승 압력과 강한 USD가 다시 한번 시장 추세를 지배할 수 있습니다.
또한 Saxo Bank는 지난달 대규모 자본 철수 기간 이후 금 ETF 펀드로의 자본 유입이 안정화 조짐을 보였다고 밝혔습니다. 한편, 중앙 은행의 금 매입 활동은 시장에 명확한 추세가 형성되지 않았음에도 불구하고 금 가격에 대한 장기적인 지원 기반을 마련하면서 계속 유지되고 있습니다.
