Kitco에 따르면, 글로벌 상품 시장은 중동 긴장으로 인해 큰 영향을 받고 있습니다. 공급 중단 우려로 유가가 급등하는 반면, 금 가격은 이전의 급등세 이후 급락 조정되었습니다.
HSBC(세계 최대 은행 및 금융 서비스 그룹 중 하나)의 수석 귀금속 분석가인 제임스 스틸은 현재 상황은 금이 "안전 자산" 역할을 잃었다는 것을 의미하는 것이 아니라 금융 시장의 유동성 압력을 반영한다고 말했습니다.
스틸 씨에 따르면 중국의 금 수요는 여전히 매우 강합니다. 현재 중국 국내 금 가격과 국제 금 가격의 차이는 온스당 약 20달러 수준으로, 국내 매수세가 주로 금융 기관에서 유입되어 높은 수준을 유지하고 있음을 보여줍니다.
그는 최근 중국과 인도의 규제 개혁이 보험 회사와 자산 운용 펀드가 실물 금 축적을 늘릴 수 있는 길을 열었다고 말했습니다. 또한 중국 인민은행(PBoC)도 가장 최근 달에 8.1톤의 금을 계속 매입했습니다.
1월 말 온스당 5,400달러 부근에서 최고점을 찍은 후 금의 급락에 대한 평가에서 스틸은 투기 자금이 쏟아져 들어오면서 시장이 이전에 너무 강하게 상승했다고 말했습니다.
스틸은 "이란 분쟁이 고조되는 동안 금 가격이 하락했을 때 안전 자산으로서의 역할에 실패했다는 의견이 많습니다. 저는 그 반대가 옳다고 생각합니다."라고 말했습니다.
HSBC 전문가에 따르면 유가 급등은 인플레이션 우려를 불러일으켜 채권 수익률과 USD 상승을 견인하는 반면, 주식 시장은 약세를 보였습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 다른 시장의 손실을 보상하기 위해 현금이 필요하며 금은 가장 유동성이 높은 자산이 되었습니다.
Steel 씨는 "금은 보험 계약과 같으며, 변동성이 큰 시기에 투자자들은 그 '보험 계약'을 현금으로 환산했습니다."라고 말했습니다.
HSBC는 또한 유가와 금 가격의 상관관계가 이전과 비교하여 크게 바뀌었다고 생각합니다. 1970년대와 1980년대에 두 종류의 자산이 종종 같은 방향으로 상승 및 하락했다면 현재는 이 관계가 매우 약하고 때로는 방향을 바꾸기도 합니다.
또한 이 은행은 금이 특히 지정학적 불안정과 전 세계적으로 비달러화 추세가 증가하는 상황에서 투자 포트폴리오 다각화 전략에서 여전히 중요한 역할을 하고 있다고 평가했습니다.
HSBC의 상품 전략 전문가인 빌렘 셀스와 루시아 쿠는 중장기적으로 금에 대해 긍정적인 견해를 계속 유지하고 있습니다.
HSBC에 따르면 최근 금 가격은 달러 강세와 높은 금리 유지 기대감으로 인해 압력을 받고 있지만 안전 자산 수요, 중앙은행의 금 매입 활동, 투자 펀드의 자산 다각화 필요성을 포함한 시장을 지지하는 기본 요인은 여전히 존재합니다.
이 은행은 현재의 변동성이 단기적이며 금은 여전히 세계 금융 시장이 여전히 불안정한 상황에서 매력적인 자산이라고 생각합니다.
