최근 인터뷰에서 크레인셰어즈 마운트 루카스 매니지드 선물 지수 전략 ETF(NYSE: KMLM)의 운영 이사이자 수석 포트폴리오 관리자인 제리 프라이어 씨는 금의 장기적인 가격 상승 추세를 촉진하는 요인, 특히 주요 준비 자산으로서의 미국 달러에 의존하는 국가의 하락 추세가 여전히 온전하다고 말했습니다.
프라이어는 "최근 금 가격이 재평가된 점을 고려할 때, 이것은 상당히 좋은 참여 지점이 될 수 있다고 생각합니다. 장기적인 탈달러화 추세는 구조적이며 앞으로도 계속될 것입니다."라고 말했습니다.
최근 금은 미국 연방준비제도(Fed) 의장 케빈 바르시의 더 강경한 통화 정책 견해에 대한 거래자들의 반응과 중동 긴장 완화에 대한 우려로 인해 강력한 매도 압력을 받고 있습니다.
Prior에 따르면 투기 투자자, 중앙 은행의 매수세, 추세에 따른 거래 펀드는 모두 금 가격 하락에 기여했습니다.
그는 시장에서 투기적 지위의 급격한 변화 이후 가격 하락 압력의 대부분이 가격에 반영되었다고 말했습니다.
그는 "금 가격이 온스당 4,000달러 아래로 떨어질 수 있지만, 석유 공급이 다시 시작되면 중앙 은행들이 비축량을 재건하기 위해 금을 다시 구매하는 것을 보게 될 것입니다."라고 말했습니다.
Prior에 따르면 지난 몇 년 동안 금 시장에서 가장 중요한 변화 중 하나는 많은 국가가 보유고를 다각화하고 USD로 평가된 자산 보유를 줄이기를 원한다는 것입니다.
그는 USD가 지정학적 압력 도구로 사용되면서 중앙은행들이 금 매입을 늘리는 데 중요한 동력이 되었으며 이러한 추세는 되돌리기 어렵다고 말했습니다.
프라이어는 "우리는 금 가격 상승의 대부분이 이 요인 때문이라고 생각합니다. 국가들은 미국 달러와 미국 국채 외에 가치를 저장하는 자산을 찾고 있습니다. 석유 생산량이 다시 증가하고 자금이 돌아오면 자본이 미국 국채 시장으로 유입될 것이라고 생각하지 않고 금으로 돌아갈 수 있습니다."라고 말했습니다.
금에 대한 긍정적인 견해를 유지하면서도 이 전문가는 투자자들이 단기적으로 변동성에 계속 직면할 수 있다고 경고합니다. 금리가 높은 수준을 유지하고 인플레이션이 잘 통제될 것이라는 기대는 귀금속에 압력을 가할 수 있습니다.
그는 또한 금 가격이 항상 높은 인플레이션 환경에서 상승하는 것은 아니며, 특히 금리가 상승하면 수익성이 없는 자산을 보유하는 기회 비용이 증가한다고 지적했습니다.
그러나 그는 투자자들이 단기적인 금리 변동 대신 장기적인 기본 요소에 집중해야 한다고 생각합니다.
그는 "금은 투자 포트폴리오의 방어 자산입니다. 한때 금에 쏟아졌던 소매 자금이 어느 정도 해소되었으므로 현재 시점에서 공황 상태의 투매 물결이 나타날 위험이 더 낮을 수 있습니다."라고 말했습니다.
Prior 씨는 현재의 거시 경제 상황이 금에 포트폴리오의 일부를 할당하는 것을 계속 지지한다고 말했습니다. 그는 생산을 소비 시장에 더 가깝게 가져오고 공급망을 재구성하는 추세가 수십 년 동안 가격 압력을 줄이는 데 도움이 되었던 세계화 과정을 뒤집으면서 인플레이션이 팬데믹 이전보다 더 높은 수준으로 유지될 수 있다고 예측했습니다.
대유행 이전에는 중국산 저가 상품이 많은 선진 경제국의 인플레이션을 억제하는 데 기여했습니다. 그러나 이러한 동력이 바뀌면서 인플레이션이 20년 전과 같이 안정적인 저점으로 돌아갈 가능성이 더욱 희박해지고 있습니다.
이러한 상황에서 Prior 씨는 최근 금 가격 조정이 장기적인 하락 주기의 시작과는 다르며 장기적인 상승 추세의 재조정일 수 있다고 평가했습니다.
연말을 앞두고 그는 중앙은행의 매수 수요가 회복되고 비달러화 추세가 귀금속으로의 자본 유입을 계속 지원함에 따라 금 가격이 약 4,500 USD/온스까지 상승할 수 있다고 예측했습니다.
프라이어는 "구조적인 탈달러화 추세와 중동의 석유 생산량 증가는 구매자를 시장으로 되돌릴 것이라고 생각합니다. 금은 현재 지역에서 계속해서 급등할 수 있습니다."라고 말했습니다.
