금 가격은 주말 세션에서 계속 압력을 받고 있으며, 미국 연방준비제도(Fed)가 더 오랫동안 강경 통화 정책을 유지할 것이라는 기대감과 함께 달러화가 강세를 보이면서 3주 연속 하락세를 향하고 있습니다.
미국 달러는 1주일간의 상승세를 기록하고 있으며, 이는 다른 통화를 보유한 투자자들에게 금 가격을 더욱 비싸게 만들고 있습니다.
Tradu.com의 수석 시장 분석가인 니코스 차부라스 씨는 금이 더 깊은 하락 위험에 직면해 있으며 중요한 심리적 수준인 온스당 4,000달러 아래로 떨어질 수 있다고 말했습니다.
연준이 장기간 높은 금리를 유지할 것이라는 기대는 금과 같은 수익성이 없는 자산에 불리한 요소이며, 동시에 미국 달러를 지지합니다."라고 그는 말했습니다.
연준이 새로운 경제 전망을 발표한 후 귀금속에 대한 압력이 증가했습니다. 이에 따라 현재 미국 중앙은행 정책 입안자 19명 중 9명이 올해 금리를 계속 인상해야 한다고 생각합니다. 앞서 연준은 금리를 3.50% – 3.75% 범위로 유지하기로 결정했습니다.
CME FedWatch 도구의 데이터에 따르면, 시장은 현재 연준이 다음 9월에 금리를 인상할 가능성이 약 70%라고 평가하고 있습니다.
Tzabouras 씨에 따르면 금 가격의 다음 전개는 미국과 이란 간의 협상 진행 상황, 다음 주에 발표될 미국 인플레이션 보고서, 그리고 시장이 연준 정책에 대한 기대치를 조정하는 방식에 달려 있습니다.
지정학적 요인도 계속해서 상반된 신호를 만들어내고 있습니다. 스위스는 미국 부통령 JD 밴스가 유럽 국가 방문 계획을 취소한 후 중동 분쟁 종식을 위한 합의를 모색하기 위한 미국과 이란 간의 협상이 예정대로 금요일에 열리지 않을 것이라고 밝혔습니다.
한편, 미국 고위 관리는 로이터 통신에 이스라엘과 헤즈볼라가 금요일 GMT 13시부터 발효되는 휴전 협정에 도달했다고 밝혔습니다.
단기적인 위험이 증가하는 상황에서 골드만삭스는 연말 금 가격 전망치를 이전 5,400달러/온스에서 4,900달러/온스로 하향 조정했습니다. 그러나 은행은 귀금속의 장기 전망에 대해 여전히 긍정적인 견해를 유지하고 있으며, 단기적으로는 가격 하락 위험이 있지만 중기적으로는 가격 상승 기회가 여전히 존재한다고 경고했습니다.
그럼에도 불구하고 모든 전문가가 더 강경한 연준이 금 가격 상승 주기를 끝낼 것이라고 생각하는 것은 아닙니다.
마크 인베스트먼트의 설립자 겸 CEO인 악셀 메르크는 투자자들이 인플레이션 통제에 더 집중하는 연준을 장기적으로 금에 대한 부정적인 요인으로 간주해서는 안 된다고 말했습니다.
메르크에 따르면 신임 Fed 의장 케빈 바르시는 단기적으로 금 가격에 특정 저항을 가할 수 있지만 동시에 통화 정책으로 인한 불안정을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다.
다른 요인들이 변하지 않는 상황에서 케빈 바르시는 금 가격에 대한 저항선입니다. 하지만 저는 그것이 변동성을 줄이는 데 도움이 될 것이며 이것은 긍정적인 신호라고 생각합니다."라고 그는 말했습니다.
메르크는 연준이 미래 정책 지침 신호에 대한 의존도를 줄이고 시장이 실제 경제 상황을 반영하는 데 더 큰 역할을 하도록 하는 와르시의 노력을 높이 평가했습니다.
그에 따르면, 연준이 수년간 지속적으로 정책 신호를 보내면서 시장이 필요 이상으로 왜곡되고 변동성이 커졌습니다. 주요 정책 오류를 제한하면 금융 시장의 변동성을 크게 줄이는 데 도움이 될 것입니다.
주목할 만한 점은 메르크 씨가 연준의 각 발언이나 금리 예측에 대한 관심이 줄어들면 투자자들은 금을 지지하는 구조적 요인, 특히 장기적인 재정 적자와 점점 더 커지는 미국 부채에 더 집중할 수 있다고 말했습니다.
금을 믿는 사람들에게 핵심 문제는 여전히 지속 불가능한 적자입니다. 시장은 재정적 측면에 더 집중해야 합니다."라고 그는 강조했습니다.
메르크 씨는 또한 높은 금리로부터의 기회 비용이 금 보유를 결정하는 요소라는 견해를 일축했습니다. 그에 따르면 귀금속은 투자 자산일 뿐만 아니라 통화 불안정, 재정 침체 및 지정학적 긴장 기간 동안 구매력을 보존하는 역할도 합니다.
게다가 그는 최근 금에 대한 압력의 일부는 중동 긴장 상황에서 금 가격과 유가 간의 상관관계에서 비롯된다고 말했습니다. 그러나 이러한 관계는 시간이 지남에 따라 약화되어 금 시장에 대한 새로운 지지 요인이 될 수 있습니다.
메르크는 "우리는 금 투자 이야기가 금리 문제로 단순화되어서는 안 됩니다."라고 말했습니다. 그에 따르면 Fed가 인플레이션 통제에 성공하더라도 공공 부채 증가, 장기적인 재정 적자 및 지정학적 위험과 같은 장기적인 과제는 앞으로 몇 년 동안 금 가격에 대한 중요한 지지 기반으로 계속될 것입니다.
