Metals Focus의 분석 그룹은 연례 보고서 'Precious Metals Investment Focusice'에서 장기화된 경제 불안정이 내년에도 금 가격을 지지하는 중요한 요소가 될 것이라고 말했습니다.
보고서는 '2025년의 추세에 이어 미국의 무역 정책 불확실성과 세계 경제에 미치는 영향은 여전히 금에 대한 심리를 지배하는 주요 동력이 될 것으로 예상됩니다.'라고 밝혔습니다.
동시에 미국 연방준비제도(FED)가 높은 인플레이션 속에서 계속 완화되면서 무수익 자산인 금의 기회비용이 감소함에 따라 소매 투자자 그룹의 투자 수요는 강력하게 유지될 것으로 평가됩니다.
“브래스카 무역 긴장 인플레이션 위험 취약성은 브라다 안전 자산에 대한 수요를 계속 촉진할 것이며 재정 압박과 FED 독립성에 대한 의구심은 달러의 매력을 감소시킵니다.
금리 인하 속도가 예상만큼 빠르지 않더라도 실질 금리가 낮고 지정학적 긴장과 중앙은행의 금 매입 활동이 여전히 금 가격을 새로운 기록으로 끌어올리기에 충분합니다.'라고 전문가 그룹은 말했습니다.
Metals Focus는 2026년 금 평균 가격이 온스당 약 4 560 USD가 될 것으로 예측하며 이는 연초부터 현재까지의 평균보다 33% 증가한 수치입니다.
보고서에 따르면 긍정적인 전망은 현재 투자자 포트폴리오에서 금 배분 비중이 2007년 금융 위기 이후 단계보다 훨씬 낮다는 사실을 반영합니다. 이는 금으로 유입되는 자금 흐름의 여지가 여전히 크다는 것을 보여줍니다. 특히 중장기적인 관점에서 그렇습니다.
낙관적인 예측은 금 가격이 주 초부터 어려움을 겪고 있는 상황에서 나왔습니다. 현물 금은 현재 약 3 975 USD/온스 수준으로 세션에서 3% 이상 하락했으며 지난주 3% 하락세를 이어갔습니다.
금뿐만 아니라 밀라 메탈스 포커스도 긍정적인 예측을 내놓았으며 밀라 은은 내년에 가격이 60 USD/온스까지 상승할 수 있으며 연간 평균 가격은 57 USD/온스에 이를 것으로 예상됩니다.
새로운 주 초에 은색 입금은 계속해서 급락했습니다. 현물 가격은 46 입금 28 USD/온스였으며 지난주 6% 하락한 후 세션에서 4% 이상 하락했습니다.
은에 대한 평가가 크게 증가할 여지가 있지만 전문가들은 금이 특히 하반기에 2026년에 더 우세할 것이라고 말합니다.
“우리는 예측 초기 단계에서 은이 계속해서 금을 능가하여 금/은 비율이 더 감소할 수 있다고 생각합니다. 그러나 2026년 중반부터는 이 추세가 반전될 수 있습니다.
은 가격이 너무 높아 수요가 감소했기 때문에 구리 상승세가 둔화되었든 동아시아에서 런던으로 재고가 유입되었든 인도에서 은괴 수요가 둔화되었든 금은 시장을 다시 이끌 것입니다.'라고 말했습니다.
산업 수요는 기업들이 사용을 줄이고 더 저렴한 재료로 대체하려고 노력하고 있지만 2026년에도 은에 대해 여전히 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다.
메탈스 포커스는 '최고 기록적인 가격 때문에 은 소비를 줄이려는 노력이 나타났지만 많은 산업에서 조정하는 데 시간이 필요하므로 수요가 즉시 감소하지는 않을 것입니다. 게다가 은행의 감소분은 특히 인도에서 은행 회복에 대한 투자 수요 덕분에 부분적으로 보충될 것입니다.'라고 말했습니다.
보고서에 따르면 강력한 은 수요는 글로벌 귀금속 공급망에 계속해서 압력을 가하고 있습니다.
작년에 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 부과 발표로 인해 뉴욕의 금 보유량이 급증하여 런던에서 실물 금속 부족 현상이 발생했습니다.
투자 수요 증가와 인도에 대한 기록적인 수입량은 런던의 재고를 계속 고갈시키고 있으며 이로 인해 현물 가격이 CME의 선물 계약 가격보다 훨씬 높습니다. 한편 은 임대 금리는 기록적인 수준에 도달했습니다.
보고서는 '런던 시장의 실물 유동성은 투자 수요와 강력한 인도 수요 구조적 적자 및 정책 불확실성으로 인해 단기적으로 여전히 부족할 가능성이 높으며 이로 인해 막대한 양의 은이 여전히 미국에 보관되고 있다'고 결론지었습니다.
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