정치-경제 충격으로 금값 급등
Sprott Asset Management의 전문가 Paul Wong은 금융 시장이 FED가 광범위한 관세로 인해 정치적 영향과 인플레이션을 겪을 수 있다는 우려가 제기되면서 '스타플레이션' 위험을 우려하고 있다고 말했습니다.
그는 이것이 금이 미국 달러를 대체하는 최고의 가치 저장 자산이 될 수 있는 '재정 지배'(fiscal trangce): 시대를 여는 신호일 수 있다고 말했습니다.
최신 보고서에서 브라이언 웡은 2025년 8월 말까지 금 가격의 21%38% 상승률(1979년 이후 최고)이 '시장 긴장 고조로 인한 것'이라고 밝혔습니다. 그는 미국의 경제 및 금융 정책 발전이 금 가격 급등과 미국 달러 약세의 주요 원인이라고 평가했습니다.
지난 여름 FED는 금리 동결 상태에서 완화 상태로 전환했습니다. 이러한 추세와 관세 인상 물결은 인플레이션 침체 및 시장 불안정 위험을 증가시켰습니다.
웡브라에 따르면 금 가격은 예상보다 약한 노동 시장 데이터와 지속적인 인플레이션으로 인해 다가오는 9월 회의에서 FED의 금리 인하 신호에 의해 더욱 지지되고 있습니다.
미국 달러의 역할 감소 위험
웡은 특히 모기지 사기 혐의로 리사 쿡 FED 총재를 해고한 것의 영향을 강조했습니다. ' 1913년 이후 미국 대통령이 FED 총재 위원회 위원을 해고한 적은 없었습니다.'라고 그는 분석했습니다. 해고가 시행된다면 백악관은 위원회에서 4~3의 다수를 확보하여 장기적인 통화 정책을 통제할 수 있는 길을 열 수 있습니다.
웡브레이드에 따르면 FED가 정치적 요인의 영향을 크게 받으면 기관은 정부의 단기 경제 목표에 따라 방향을 잡을 수 있습니다. 보고서에 따르면 보고서는 메타 수조 달러를 사용하여 저렴한 신용을 촉진하고 규제를 완화하고 통화 공급을 늘려 자산 거품과 인플레이션 위험을 증가시킵니다.
높은 수입 관세 상품 가격 상승 뜨거운 인플레이션 속에서 금리 인하와 같은 요인은 실질 금리를 크게 낮출 것입니다. 이는 금에 유리한 전통적인 환경입니다.
웡은 미국 채권 수익률 곡선(2년 및 30년 만기 채권 금리 차이)이 장기 인플레이션 위험과 FED가 수익률 곡선 통제 조치(YCC)를 취해야 할 가능성을 암시하며 급격히 하락하고 있다고 지적했습니다. '만약 액면가 수익률이 인플레이션 수준 아래로 떨어지면 미국 달러와 채권과 같은 통화 자산은 실질 가치를 잃고 자금이 금과 같은 유형 자산으로 몰릴 것입니다.'라고 그는 강조했습니다.
웡은 통화 정책이 재무부의 부채 수요를 충족해야 하는 재정 지배 시대로 접어들고 있으며 이로 인해 실질 금리가 장기간 마이너스를 기록할 것이라고 말했습니다. 미국 달러 가치 하락은 금의 매력을 더욱 높일 것입니다.
그는 '달러의 세 가지 핵심 기능 즉 가치 저장은 결제 수단과 계산 단위 모두에 도전을 받고 있으며 그중 가치 저장 기능은 중앙 은행이 선호하는 중립적인 준비 자산인 금으로 전환될 수 있다'고 주장했습니다.
높은 인플레이션 막대한 부채 재정 회복 통화 정책으로 인해 '뜨거운 경제' 환경에서 미국 달러와 채권은 실질 가치를 잃을 위험이 있습니다. '따라서 금은 급등하고 있으며 더욱 강하게 상승할 전망입니다.'라고 웡은 말했습니다.
