연초부터 현재까지 금 가격은 거의 50개의 새로운 역사적 최고치를 기록했으며 현재 주말 휴가 전에 4 300 USD/온스 수준에서 거래되고 있습니다. 금은 올해 65% 이상 상승했으며 2015년 이후 가장 큰 연간 상승률을 기록했습니다.
현재 많은 투자자들이 제기하는 가장 큰 질문은 금과 은의 상승세가 유지될 수 있을지 여부입니다.
그러나 금의 상승폭은 여전히 은에 비해 '약합니다'. 이 회색 금속은 최고점인 온스당 64파운드 이상에서 조정되었지만 은색은 여전히 주간 6% 이상 상승했으며 기록적인 가격대에서 거래되고 있습니다. 연초부터 은색 가격은 115%나 상승했습니다.
이처럼 큰 폭의 상승으로 인해 일부 분석가들이 이 상승세가 지속 가능하지 않을 수 있다고 경고하기 시작한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
지난주 국제결제은행(BIS)은 금과 증권 시장 모두 '거품 영역'에 있다고 보고서를 발표하면서 많은 관심을 받았습니다.
그것은 옳을 수 있습니다. 하지만 일부 브라질 전문가에 따르면 금 시장이 브라질 거품 상태에 있다고 해도 그것이 내년에 거품이 꺼질 것이라는 의미는 아닙니다. 귀금속 투자자들 사이에서 점점 더 보편화되는 관점은 금과 은이 높게 평가될 수 있고 브라질이 아직 충분히 보유되지 않았다는 것입니다.
귀금속 거품을 '꺼지게' 할 수 있는 시나리오를 상상하기는 어렵습니다. 내년에 금리가 다시 오를까요? 세계화가 강력하게 돌아올까요? 정부 지출이 긴축될까요?
Kitco News의 분석가인 Neils Christensen은 이것들이 모두 연말 기사 시리즈를 작성하는 과정에서 이 부서가 분석가들에게 제기한 질문이라고 말했습니다. 지금까지 거의 동의하는 답변은 '가능성이 없다'는 것입니다.
많은 전문가들은 미국 연방준비제도(Fed)가 인플레이션이 여전히 지속적으로 높은 수준을 유지하더라도 금리를 계속 인하할 것이라고 예측합니다. 이는 실질 금리가 계속 하락하여 무수익 자산인 금의 기회비용이 감소한다는 것을 의미합니다.
동시에 경제 및 지정학적 불확실성은 내년 GDP 성장을 계속 억제할 것으로 예상됩니다. 새로운 AI 경제가 증권 시장이 2026년까지 긍정적인 지원을 유지하는 데 도움이 될 수 있지만 주식 시장의 위험이 증가함에 따라 금은 여전히 매력적인 포트폴리오 다각화 도구입니다.
금 수요가 올해 전례 없는 수준에 도달했지만 이 귀금속은 여전히 전 세계 금융 자산 총액에서 매우 작은 비중을 차지하고 있습니다. 이는 자본 흐름이 금 시장으로 계속 이동할 여지가 여전히 많다는 것을 보여줍니다.
그렇다면 이 모든 요소는 귀금속에 어떤 의미가 있을까요? 아직 절대적인 합의는 없지만 많은 분석가들은 금에 대한 5 000 USD/온스 가격이 내년에 완전히 실현 가능한 목표라고 여전히 생각합니다. 반면 은 가격은 75-80 USD/온스 영역까지 상승할 수 있으며 은 가격이 100 USD에 도달할 수 있다는 예측도 있습니다.
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