Kitco News의 분석가인 Neils Christensen은 2022년 말부터 금 가격이 전례 없는 상승 주기에 진입했으며 중요한 저항선을 지속적으로 돌파하고 올해만 41개의 역사적 최고점을 설정했다고 말했습니다.
이와 함께 최근 사상 최고치인 온스당 50달러를 돌파한 은 시장은 전환점에 있으며 이는 투자자들에게 '이것이 금의 정점인가?'라는 질문을 던지게 합니다.
새로운 봉우리 하지만 반드시 끝은 아니야
올해 초부터 많은 전문가와 대형 은행들이 금 가격이 4 000 USD/온스에 도달할 것이라고 예측했습니다. 이는 새로운 기대치가 아닙니다. 금이 3년 전 2 000 USD/온스를 돌파한 후 2 400 USD 저항선에 도달했고 그 후 3 000 USD/온스에 도달했을 때도 비슷한 질문이 제기되었습니다.
매번 그랬을 때마다 칸막이가 모두 깨지고 칸막이는 더 높은 새로운 가격 수준으로 가는 길을 열었습니다.
현재 금이 온스당 4 000달러 선에서 변동하고 있는 상황에서 투자자들은 더욱 신중해지기 시작했습니다. 이번 상승세가 이전 단계와 다른 점은 투자 수요가 매우 짧은 시간에 급증했다는 것입니다.
세계 금 협회(WGC):에 따르면 3분기에 금으로 보증된 ETF 펀드에 유입된 금의 양은 약 260억 달러 상당의 22 305톤에 달했는데 이는 기록적인 수준입니다. 덕분에 펀드의 총 보유량은 2020년 최고점보다 약 2% 낮은 수준입니다.
시장은 '붐비지만' '과부하'되지는 않았습니다.
자금 흐름이 강하게 유입되고 있지만 현재 금은 여전히 전 세계 총 자산의 약 2%에 불과하지만 많은 전문가들은 투자자들이 포트폴리오의 5-10%를 이 귀금속에 할당해야 한다고 권장합니다.
한때 금을 4 000 USD/온스까지 끌어올렸던 요인 즉 지정학적 불안정 높은 인플레이션 불황 우려 부채 증가 미국 달러 및 기타 법정 통화에 대한 신뢰도 하락 등이 여전히 존재하며 오히려 증가하고 있습니다.
그러한 상황에서 닐스 크리스텐슨은 금 가격 상승세가 상한선에 도달했다고 단정하기 어렵다고 말했습니다.
50% 상승 후 조정 위험
장기 전망은 여전히 긍정적이지만 올해 금의 50% 이상과 은의 71% 증가는 무시하기에는 너무 큽니다. 많은 전문가들은 금 가격을 3 600 USD/온스 주변으로 끌어내리는 10% 조정이 나타날 가능성을 경고합니다. 이는 상당한 후퇴이지만 그다지 놀라운 것은 아닙니다.
2022년 11월 상승세가 시작된 이후 금 시장은 3주 연속 하락(2024년 5월 20일부터 6월 3일까지)을 기록했으며 하락폭은 2bp에 불과했습니다. 가장 큰 폭의 하락은 작년 11월에 발생했는데 당시 금은 2주 만에 6bp 하락했지만 그 직후 1주일 만에 6% 회복했습니다.
닐스 크리스텐슨에 따르면 금의 장기적인 전망은 여전히 높게 평가됩니다. 하지만 눈은 길고 강력한 상승세를 보인 후 부분적인 차익 실현은 현명한 전략일 수 있습니다. 왜냐하면 눈은 때때로 멈추는 것이 가장 좋은 투자 방법이기 때문입니다.'라고 이 전문가는 말했습니다.
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