Kitco에 따르면 세계 금 가격은 유가 급등으로 인플레이션 우려가 고조되면서 압력을 받고 있으며, 중앙은행은 보다 신중한 통화 정책을 유지해야 합니다. 한때 2026년에 유리할 것으로 예상되었던 상황, 즉 인플레이션 냉각과 금리 인하 전망이 빠르게 바뀌었습니다.
완화하는 대신 많은 중앙은행들이 에너지 인플레이션이 예측 불가능한 요인이 되면서 "기다렸다가 관찰하는" 상태로 전환했습니다. 금리 인상 가능성은 불분명하지만, 금리 인하를 연기하는 것은 수익성이 없는 자산인 금을 보유할 기회 비용을 증가시켰습니다.
이러한 추세로 인해 귀금속 시장은 금리 기대감에 더욱 민감해졌습니다. 금 가격은 더 이상 안전 자산으로서의 단순한 움직임이 아니라 통화 정책의 강력한 영향을 받고 있습니다.
주요 원인은 석유 공급 충격에서 비롯됩니다. 세계은행의 최신 예측에 따르면, 세계 경제는 중동의 갈등 고조로 인해 역사상 가장 큰 석유 충격 중 하나에 직면해 있습니다. 브렌트유 가격은 3월에 배럴당 약 72달러에서 118달러로 급등했으며, 이는 2026년에 에너지 가격이 24% 상승할 수 있다는 예측으로 이어졌습니다.
이러한 비용 상승으로 인한 인플레이션은 중앙은행을 어려운 상황에 놓이게 합니다. 경제 성장이 둔화될 조짐을 보일 때에도 더 오랫동안 긴축 통화 정책을 유지해야 합니다. 이는 단기적으로 금에 불리한 요인입니다.
그럼에도 불구하고 금 시장의 장기적인 기반은 여전히 긍정적으로 평가됩니다. 세계 금 협회는 2026년 1분기 전 세계 금 총 수요가 1,231톤으로 전년 동기 대비 2% 증가했다고 밝혔습니다. 특히 거래 가치는 74% 급증하여 기록적인 1,930억 달러를 기록했습니다.
투자 수요, 특히 실물 금이 계속해서 주도적인 역할을 하고 있습니다. 금괴 및 동전 구매량은 42% 증가한 474톤으로 분기별 두 번째로 높은 수준을 기록했습니다. 이러한 추세는 특히 아시아에서 투자자들이 여전히 위험 회피 채널로 금을 찾는 추세를 반영합니다.
장기적인 관점에서 많은 금융 기관은 여전히 낙관적인 견해를 유지하고 있습니다. 뱅크 오브 아메리카는 글로벌 부채 증가 및 장기적인 지정학적 위험과 같은 구조적 요인 덕분에 향후 12개월 동안 금 가격이 온스당 6,000달러에 도달할 수 있다는 예측을 계속 유지하고 있습니다.
한편, 세계은행은 2026년 평균 금 가격이 온스당 4,700달러 수준일 것으로 예측했는데, 이는 시장이 높은 가격에도 불구하고 금리 환경으로부터 많은 저항을 받면서 더 "성숙한" 단계에 접어들고 있음을 보여줍니다.
석유로 인한 인플레이션이 금의 안전 자산 역할을 촉진하고 높은 금리가 상승세를 억제하는 두 가지 요인 사이의 갈등이 현재 추세를 형성하고 있습니다.
단기적으로 금 가격은 변동성이 크고 조정 압력을 받을 수 있습니다. 그러나 장기적으로는 글로벌 부채 증가와 지정학적 상황이 점점 더 복잡해지는 상황에서 금은 여전히 지속 가능한 상승 추세를 유지하는 자산으로 간주됩니다.
