1월 내내 금 가격은 계속해서 새로운 이정표를 세웠습니다. 오늘까지 금 선물 계약은 약 100달러 추가 상승했으며, 한때 온스당 5,180달러를 넘어섰습니다.
이것은 가격 상승 시장의 새로운 이정표일 뿐만 아니라 전례 없는 불안정 속에서 전 세계 금융 시스템이 귀금속을 평가하는 방식의 근본적인 변화를 반영합니다.
고조되는 지정학적 긴장은 투자자들을 안전 자산을 찾게 만들고 있습니다. 그린란드와 관련된 미국과 NATO 간의 불일치, 최대 100%의 관세를 부과할 수 있는 캐나다를 겨냥한 무역 위협, 그리고 중동의 장기적인 불안정은 높은 수준의 지속 가능한 "위험 비용"을 창출하여 금 수요를 직접적으로 촉진했습니다.
단기적인 시장 충격과는 달리 이러한 구조적 변동은 글로벌 위험이 계속될 것이며, 이를 통해 일반적인 조정에서도 금 가격을 계속 지지할 것임을 보여줍니다.
또 다른 중요한 지원 요인은 특히 신흥 경제국에서 중앙은행의 강력한 금 매입 활동에서 비롯되었으며, 이들은 보유고 다각화를 추진하고 달러에 대한 의존도를 줄이고 있습니다.
평균적으로 매달 전 세계 중앙은행은 약 60톤의 금을 매입하는데, 이는 2022년 이전 평균(월 약 17톤)의 3배 이상입니다. 이러한 주권적 수요는 시장에 "최저 가격"을 창출하고 변동성을 줄이며 안정적인 수요를 유지하는 데 도움이 됩니다. 이는 개인 투자자나 기관 투자자의 자본 흐름이 대체하기 어렵습니다.
많은 주요 금융 기관이 금 가격 전망치를 강력하게 상향 조정했습니다. 골드만삭스는 현재 2026년 12월까지 온스당 5,400달러를 목표로 하고 있으며, 이는 이전 예상치인 4,900달러보다 증가한 수치입니다. J.P. 모건은 2026년 4분기까지 평균 금 가격이 약 5,055달러/온스에 도달하고 2027년 말까지 5,400달러까지 상승할 수 있다고 예측합니다.
ICBC 스탠다드 뱅크와 야르데니 리서치와 같은 일부 더 낙관적인 견해는 현재 조건이 계속 유지된다면 금 가격이 올해에도 온스당 6,000달러에서 7,150달러에 도달할 수 있다고 말합니다. 이러한 예측은 투기적이지 않고 실제 수요와 공급, 통화 정책 기대치 및 글로벌 준비 전략의 변화에 기반합니다.
금뿐만 아니라 은 시장도 급등했습니다. 1월 말, 안전한 피난 자금과 산업 수요에 대한 공급에 대한 우려 덕분에 은 가격이 100달러/온스 이상으로 사상 최고치를 기록했습니다. 1년 동안 은 가격은 200% 이상 상승하여 금/은 가격 비율을 60배 이하로 낮췄습니다. 이는 10년 이상 만에 최저 수준이며, 금 가격이 여전히 상승할 여지가 있음을 보여줍니다.
가격 상승폭은 기록적인 거래량으로 분명히 드러났습니다. 1월 26일 CME 그룹 거래소는 하루에 330만 건의 금속 계약이 거래되어 이전 기록보다 18% 증가하는 새로운 기록을 세웠습니다. 매일 금과 은 거래량은 개인 투자자(소규모 계약을 통해)부터 대규모 기관까지 참여하여 전례 없는 높은 수준에 도달했습니다. 이는 시장의 진정한 신뢰를 보여주며, 취약하고 쉽게 반전되는 상승세가 아닙니다.
이전의 가격 상승 주기와 달리 이번 상승은 동시에 여러 공급원에 의해 뒷받침됩니다. 서방 ETF 펀드에 보유된 금 보유량은 2025년 초부터 500톤 증가하여 수년간 지속된 자본 철수 추세를 역전시켰습니다. 초부유층은 실물 금 매입을 늘렸고, J.P. Morgan은 ETF에 대한 자본 흐름이 250톤에 달하고 2026년 금괴 및 금괴 수요가 1,200톤을 초과할 것으로 예측했습니다. 중앙 은행, 금융 기관, 개인 투자자 및 부유층의 수요가 집중되면서 시장에 대한 많은 견고한 "기반"이 마련되었습니다.
주목할 만한 점은 금 가격이 실제 금리가 여전히 높은 수준일 때도 급등했다는 것입니다. 이는 전통적인 규칙에 위배됩니다. 이는 투자자들이 이러한 이동이 지속 가능한지 여부를 여전히 모니터링해야 하지만 금과 거시 경제 요인 간의 관계가 바뀌었을 수 있음을 시사합니다.
기술적으로 금 가격 추세는 모든 중요한 평균선에서 가격이 유지되고 지속적으로 더 높은 최고점과 최저점을 설정하면서 매우 긍정적으로 평가됩니다. 심리적 수준인 5,000 USD는 저항선에서 지지선으로 전환되었고, 5,400 USD는 다음 중요한 목표로 간주됩니다. 이 수준을 꾸준히 초과하면 시장은 추세에 따른 매수 물결과 공매도 포지션 폐쇄 활동을 볼 수 있습니다.
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