세계 금 협회(WGC)가 새로 발표한 보고서에 따르면 2026년 2분기 전 세계 금 총 수요는 집중 거래(OTC)를 포함하여 1,269톤으로 전년 동기 대비 거의 변동이 없었습니다. 상반기 누적 수요는 2,522톤으로 전년 동기 대비 2% 증가했으며, 시장 가치는 3,800억 달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
WGC는 가치 상승이 매우 높은 수준을 유지하는 금 가격 수준의 영향을 반영한다고 밝혔습니다. 2분기에 LBMA PM 기준에 따른 평균 금 가격은 4,506.29 USD/온스로 1분기 최고점보다 8% 낮았지만 2025년 동기 대비 37% 더 높았습니다.
전망에 대해 WGC는 투자 수요가 2026년 남은 기간 동안 금 시장의 주요 성장 동력이 될 것이라고 전망합니다. 이러한 동력은 OTC 거래와 아시아의 매수세에 의해 점점 더 뒷받침될 것이며, 북미와 유럽의 금 ETF 펀드로의 자본 유입은 실질 수익률, 통화 정책 기대치 및 USD 변동의 영향으로 인해 더 크게 변동할 수 있습니다.
WGC에 따르면 금괴 및 금화 형태의 실물 금 투자 수요는 연초 급등 이후 완화될 가능성이 높습니다. 그러나 지정학적 불안정, 인플레이션 우려, 많은 시장에서 매력적인 투자 채널 부족과 같은 기본 요인은 여전히 금 보유 수요를 뒷받침하고 있습니다.
북미 금 ETF 펀드의 경우 WGC는 금 보유 시 기회 비용이 단기적으로 큰 장애물이라고 생각합니다. 실질 수익률 증가와 통화 정책 조정 기대감은 3분기에 자본 흐름을 제한할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 이 기구는 달러 약세, 악화되는 신용 조건 또는 비관적인 주식 시장 전망과 같은 일부 요인들이 금이 투자자들에게 다시 매력을 갖는 데 도움이 될 수 있다고 지적했습니다.
아시아에서 WGC는 투자 수요가 여전히 양호하게 유지되고 있다고 평가합니다. 중국에서는 낮은 금리 환경, 지정학적 위험, 아직 완전히 회복되지 않은 부동산 시장, 부가가치세 규정이 금 투자 수요에 계속 유리한 조건을 조성하고 있습니다. 반면 인도에서는 투자자들이 여전히 금 가격에 대한 긍정적인 기대를 유지하고 있으며 가격 조정 시 매수를 늘리는 경향이 있습니다.
반대로 보석 제작 수요는 시장의 약점으로 계속될 것으로 예상됩니다. 2분기에 보석 금 소비량은 278톤에 불과하여 금 가격 상승과 인플레이션 압력이 소비자 지출 능력을 약화시킨 이후 COVID-19 대유행 이후 최저 수준입니다. 그러나 금 보석 총 지출액은 여전히 전년 동기 대비 14% 증가한 400억 달러를 기록하여 금이 여전히 소비자 자산 구조에서 중요한 역할을 하고 있음을 보여줍니다.
WGC에 따르면, 보석 구매자들은 높은 가격 수준에 적응하기 위해 더 가벼운 제품을 선택하거나 더 투자적인 제품으로 전환하는 경향이 있습니다. 중국에서는 금 가격이 안정되더라도 보석 수요 회복 과정이 느리게 진행될 것으로 예상되는 반면, 인도에서는 소중량 제품의 비중이 계속 증가할 것입니다.
기술 분야에서 금 사용 수요는 2분기에 80톤에 달했으며, 인공 지능(AI) 관련 투자 덕분에 소폭 증가하여 소비자 전자 제품 시장의 약세를 어느 정도 보완했습니다.
중앙 은행 그룹의 경우 WGC는 2분기 순매수량이 289톤에 달해 1분기의 침체기 이후 강력하게 회복되었다고 밝혔습니다. 이 기관에 따르면 중앙 은행은 보유고 다각화, 인플레이션 방지, 지정학적 및 재정적 위험 감소에 대한 수요 덕분에 여전히 대규모 금 매수 1년을 추가로 기록할 계획입니다. 그러나 2026년 전체 매수량은 2025년 수준보다 여전히 낮을 가능성이 높습니다.
공급 측면에서 WGC는 2026년에 생산량이 소폭 증가할 것으로 예측합니다. 금 가격 상승과 긍정적인 수익률은 채굴 활동을 지원하겠지만 운영 제한과 프로젝트 시행 기간이 길어지면 공급 증가 속도가 그다지 크지 않을 것입니다.
재활용 금 공급도 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. WGC는 금 가격이 계속 상승할 것으로 예상하고, 시장에서 판매할 준비가 된 금의 양이 많지 않으며, 재정적 압력이 아직 확산되지 않아 사람들이 판매 대신 금을 계속 보유하게 될 것이라고 생각합니다. 따라서 하반기 금 시장 전망은 공급의 급격한 증가보다는 투자 수요의 강도와 구조에 더 많이 의존할 것입니다.
