FED 의장이 다음 달 금리 인하 가능성에 대한 기반을 마련하는 것으로 보이면서 금 가격이 급등했습니다.
제롬 파월은 연례 FED 회의에서 기대되는 연설에서 중립적이고 신중한 입장을 유지했습니다. 그는 인플레이션 증가와 경제 성장 둔화의 위험에 주목했습니다. 그러나 그는 위험이 균형을 이루고 있지만 미국의 통화 정책은 조정이 필요할 수 있다고 생각합니다.
그는 '단기적으로 인플레이션 위험은 상승 쪽으로 기울고 고용 위험은 감소 쪽으로 기울고 있습니다. 어려운 상황입니다. 우리의 이중 목표가 그렇게 긴장될 때 정책 프레임워크는 우리가 둘 다 균형을 맞춰야 합니다.'라고 말했습니다.
금리는 현재 1년 전보다 100bp 이상 중립 수준에 가까워졌으며 실업률의 안정성과 노동 시장에 대한 다른 측정 기준을 통해 정책 조정을 고려할 때 신중할 수 있습니다.'라고 말했습니다.
그는 “그럼에도 불구하고 정책이 제한적인 영역에 있고 기본적인 전망과 위험의 이동으로 인해 우리는 입장을 조정해야 할 수 있습니다.”라고 강조했습니다.
금 시장은 연설 직후 세션에서 높은 수준으로 급등했습니다. 현물 금 가격은 마지막으로 온스당 3 353파운드로 기록되었으며 이는 하루 중 여유가 증가한 것입니다.
연설에서 파월은 미국 경제가 전반적으로 여전히 상당히 안정적이지만 위험이 점차 증가하고 있다고 지적했습니다. 그는 상당히 높은 수입 관세가 글로벌 무역 시스템을 재구성하면서 경제가 새로운 도전에 직면하고 있다고 설명했습니다.
그는 또한 더 엄격한 이민 정책으로 인해 노동력 증가가 둔화되었다고 지적했습니다.
경제학자들은 파월이 브라질 노동 시장을 면밀히 주시해 왔다고 말합니다. 왜냐하면 이 시장의 안정이 FED가 금리 인하를 주저하는 주요 이유이기 때문입니다. 그러나 브라질 파월은 7월의 실망스러운 데이터와 5월과 6월 데이터의 급격한 하향 조정 이후 증가하는 노동력에 대한 위험을 경고합니다.
그는 '전반적으로 노동 시장은 균형을 이루는 것처럼 보이지만 노동 공급과 수요가 모두 정체되어 있기 때문에 이상한 균형입니다. 이 비정상적인 상황은 일자리 감소 위험이 증가하고 있음을 보여줍니다. 그리고 그 위험이 발생하면 대량 해고와 높은 실업률 형태로 매우 빠르게 나타날 수 있습니다.'라고 말했습니다.
한편 파월은 인플레이션 위험이 여전히 큰 우려 사항이라고 강조했습니다. 그는 관세가 소비자 물가에 미치는 영향이 분명히 나타났다고 말했습니다.
그는 '우리는 이러한 영향이 앞으로 몇 달 안에 축적될 것이라고 예측합니다. 그 정도와 시기는 여전히 불확실합니다. 합리적인 시나리오는 이 영향이 일시적일 뿐 즉 가격 수준의 한 번의 이동일 뿐이라는 것입니다.'라고 말했습니다.
물론 '브래드'는 '한 번에'가 즉시 '브래드'를 의미하는 것은 아닙니다. 관세 인상은 공급망과 유통 시스템을 통해 확산되는 데 시간이 걸릴 것입니다. 게다가 '브래드'는 관세 수준이 계속 변하고 있으며 '브래드'는 조정 과정을 연장할 수 있습니다.
그는 '물론 우리는 안정 인플레이션 기대를 당연하게 여길 수 없습니다. 어쨌든 우리는 한 번의 가격 인상이 장기적인 인플레이션 문제로 변질되도록 두지 않을 것입니다.'라고 강조했습니다.
금 가격 급등과 함께 분석가들은 시장이 다음 달 회의에서 FED가 금리를 인하할 가능성에 다시 한번 완전히 베팅했다고 말했습니다.
동시에 CME FedWatch 도구는 시장이 연말 전에 최소 한 번 더 금리 인하를 평가하고 있음을 보여줍니다.
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