변동성이 컸지만 수익성이 높고 '세대적'이라고 평가되는 2025년 이후 금속 시장은 큰 기대와 논쟁이 적지 않은 2026년에 접어들었습니다.
Kitco News의 최신 설문 조사 결과에 따르면 대부분의 소매 투자자들은 은이 가장 많이 오른 금속이 될 것이라고 믿고 있습니다. 반면 많은 금융 기관과 전문가들은 백금(PGM) 그룹의 두드러진 대표자인 백금이 선두 자리의 유력한 후보라고 생각합니다.
은 2025년 선두 소매 투자자들이 계속해서 '믿을 만한 사람에게 맡기다
Kitco News,의 통계에 따르면 2025년에는 주요 금속의 광범위한 인상적인 증가가 기록되었습니다. 은은 다른 금속을 훨씬 능가하는 127% 이상 증가하면서 중심이 되었습니다.
백금은 약 120배 증가율로 바짝 뒤쫓고 있으며 금은 약 65% 증가율로 수년간의 상승 추세를 계속 강화하고 있으며 구리도 투자자에게 약 35%의 수익률을 제공합니다.
Kitco News의 Top Metals 2026 설문 조사에서 352명의 소매 투자자가 참여한 가운데 178명의 밀라드인 즉 밀라드인의 51%가 2026년에도 은이 계속 선두를 달릴 것이라고 예측했습니다. 참가자의 약 29%는 금이 가장 많이 오른 금속이 될 것이라고 생각했고 10%는 백금을 선택했으며 나머지 11%는 구리에 기대를 걸었습니다.
이 결과는 지난 한 해 동안 은 가격 상승으로 큰 이익을 얻었고 이 추세를 계속 신뢰하는 개인 투자자 그룹의 심리를 분명히 반영합니다.
월스트리트 은에 신중하다가 PGM으로 방향 전환
소매 투자자들의 낙관론과는 다소 대조적으로 금융 기관과 분석가들의 관점은 더욱 뚜렷한 분화를 보였습니다.
TD Securities는 2026년 상품 전망 보고서에서 낮은 금리 환경 통화 가치 하락 추세 공급-수요 요인 및 포트폴리오 다각화 필요성이 금 가격을 계속 지지할 것이라고 밝혔습니다. 금 가격은 2026년 상반기에 온스당 4 400달러 이상의 새로운 최고치를 기록할 것입니다.
그러나 Vien TD Securities는 은이 2025년의 급격한 상승세를 반복하기 어려울 것이라고 평가합니다. 분석가들에 따르면 은 시장은 런던 귀금속 시장 협회(LBMA)의 금고에 있는 자유 은의 양이 급증하면서 공급을 강화하는 'silver squeeze' 상태에서 'silver flood'로 전환되었습니다.
2억 1 200만 온스 이상의 은이 시장에 복귀한 것은 거의 2년간의 글로벌 적자를 보충하고 이를 통해 가격 상승 압력을 줄이는 데 충분한 것으로 여겨집니다.
따라서 Vien TD Securities는 은 가격이 2026년 초에 약화될 수 있으며 최근 최고점으로 돌아가기 어려울 것이라고 예측하며 온스당 40 USD 사이의 영역에서 예측합니다.
반대로 이 기관은 백금과 팔라듐의 전망을 매우 높게 평가하며 이를 시장의 일반적인 예측 수준보다 약 20% 높은 목표 가격으로 2026년 상품 그룹에서 최고의 두 가지 선택으로 간주합니다.
헤라에우스 연초 조정 위험 경고
TD Securities는 PGM의 잠재력을 강조하는 반면 주요 귀금속 회사 중 하나인 Heraeus는 더 신중한 시각을 제시합니다.
2026년 귀금속 전망 보고서에서 헤라에우스는 2025년 금 은 PGM의 급격한 상승세가 가격을 너무 빨리 끌어올려 시장이 내년 초 몇 달 동안 조정 또는 축적 단계에 진입할 수 있다고 말했습니다.
헤라에우스에 따르면 금은 중앙은행의 매수 수요와 미국 연방준비제도이사회가 통화 정책을 계속 완화할 경우 실질 금리가 하락할 가능성 덕분에 여전히 가장 견고한 기반을 가진 금속입니다. 그러나 급격한 상승 기간 이후 금 가격은 새로운 추세를 확립하기 전에 횡보할 가능성이 높습니다.
브라질 은에 대해 Heraeus는 높은 가격이 산업에서 보석에 이르기까지 많은 분야의 브라질 수요에 압력을 가하고 있다고 지적했습니다. 특히 태양광 에너지 분야의 은 수요는 성장 둔화가 예상되는 반면 인도와 같은 주요 시장의 소비자들은 높은 가격으로 인해 지출을 줄여야 합니다.
플래티넘: 잠재력은 있지만 적지 않은 도전 과제
특히 백금의 경우 Heraeus는 수요와 비축 활동이 증가하는 동안 공급이 좋지 않아 2025년 상반기에 시장이 긴축되었다는 것을 인정합니다. 찬스는 2013년 이후 최고 수준으로 가격을 끌어올렸습니다. 그러나 찬스는 2026년으로 접어들었고 찬스는 공급이 개선될 것으로 예상되는 반면 수요는 감소하는 경향이 있습니다. 찬스는 적자를 줄입니다.
그럼에도 불구하고 브라 헤라에우스는 백금 시장이 여전히 높은 금속 대출 금리로 브라 부족 상태를 유지할 수 있다고 생각합니다. 브라 조정 기간 후 백금 가격은 2026년에 온스당 1 300~1 800달러 범위의 변동폭으로 브라로 다시 상승할 여지가 있을 것으로 예상됩니다.
