연준 금리 다시 인상 가능성
오늘 9월 7일 USD 환율은 중앙 환율과 시중 은행의 USD 가격 간에 엇갈린 움직임을 보였습니다.
9월 7일 아침, 베트남 중앙은행은 중앙 환율을 이전 세션보다 6동 상승한 25,611 VND/USD로 발표했습니다. +/-5% 변동폭으로 은행이 거래할 수 있는 상한선은 26,892 VND/USD입니다.
Vietcombank에서 9월 7일 USD 매입 및 이체 가격은 USD당 25,875동, 판매 가격은 USD당 26,255동으로, 모두 지난주 말보다 30동 하락했습니다. 국제 시장에서 USD 지수(DXY)는 99포인트 주변에서 변동했습니다.
국내 USD 가격이 하락하고 있지만 향후 몇 주 동안 환율에 영향을 미칠 수 있는 새로운 변수는 미국 연방준비제도(Fed)가 9월에 금리를 인상할 가능성입니다.
Standard Chartered는 9월 4일 발표한 Weekly Market View 보고서에서 9월 Fed의 금리 인상 확률이 50%를 넘어섰다고 밝혔습니다.
이 은행은 8월 비농업 부문 고용이 계속 증가하고 실업률이 4.1% 주변을 유지하며 핵심 인플레이션이 전월 대비 최소 0.2% 상승하면 금리 인상 가능성이 강화될 것이라고 밝혔습니다.
노동 시장에 대한 두 가지 조건이 어느 정도 나타났습니다.
미국 노동 통계국(BLS)에 따르면 미국 경제는 8월에 162,000개의 비농업 일자리를 추가로 창출했으며, 실업률은 4.1%로 유지되었습니다.
고용 보고서 발표 후 CME 그룹은 CME FedWatch가 9월에 연준이 금리를 25bp 추가 인상할 가능성을 약 58%로 평가했다고 밝혔습니다.
따라서 미국 인플레이션 데이터는 연준이 정책 결정을 내리기 전의 다음 조각이 되었습니다.
스탠다드차타드는 9월 4일자 주간 시장 전망 보고서에서 연준이 방어적인 금리 인상을 시행하더라도 장기적인 상승 주기에 대한 여지는 여전히 제한적이라고 밝혔습니다. 관세 영향과 높은 유가 약세로 인해 내년에는 인플레이션 압력이 점차 감소할 것으로 예상됩니다.
이는 Fed의 금리 인상 가능성이 단기적으로 USD를 지지할 수 있지만, 달러화가 장기적인 상승 주기에 진입할 것이라고 단정하기에는 충분하지 않다는 것을 의미합니다.
연말 USD 환율 전망치
앞서 스탠다드차타드는 8월 28일 업데이트에서 3개월 DXY 예측치를 이전 101.5포인트에서 98포인트로 하향 조정했습니다. 12개월 동안 은행은 DXY가 약 96포인트로 하락할 것으로 예상했습니다.
스탠다드차타드에 따르면 미국과 다른 경제국 간의 금리 차이가 좁혀질 수 있기 때문에 USD의 중기 전망에 영향을 미칩니다. 미국의 재정 및 대외 균형 문제도 달러화에 압력을 가하는 요인으로 간주됩니다.
USD/VND 환율만 놓고 보면 UOB Global Economics & Markets Research는 8월 4일 보고서에서 환율이 2026년 3분기 말에 약 26,500 VND/USD로 상승한 후 4분기 말에 26,400 VND/USD로 하락할 수 있다고 예측했습니다.
2027년에 UOB는 USD/VND가 1분기 말에 약 26,300동, 2분기 말에 26,100동 수준일 것으로 예측합니다.
이와 함께 UOB는 DXY가 2026년 3분기에 100.9포인트로, 연말에는 99.2포인트, 2027년 1분기에는 97.9포인트, 2027년 2분기 말에는 96.9포인트로 하락할 것으로 예측했습니다.
그러나 UOB의 이 보고서는 9월 Fed의 금리 인상 가능성이 시장에서 더 높게 평가되기 전인 8월 초부터 작성되었습니다.
보고서에서 UOB는 USD 약세 시나리오의 위험 중 하나가 Fed가 시장이 기대하는 금리 인상을 시행하는 경우라고 명시했습니다. 장기간의 높은 유가도 아시아 통화에 압력을 가할 수 있습니다.
연말 26,400 VND/USD 수준은 여전히 UOB의 예측이지만, 9월 Fed의 결정은 환율 전망을 변화시키는 요인이 될 수 있습니다.
9월 7일 아침 Vietcombank에서 판매된 USD 가격인 26,255동과 비교하면 UOB의 연말 예측 수준은 현재 수준과 크게 다르지 않습니다. 따라서 남은 몇 달 동안의 USD/VND 환율 변동은 미국 인플레이션 데이터, Fed 정책 및 국제 자본 흐름에 크게 좌우될 것입니다.
