UBS, 금 가격이 온스당 5,000달러 선을 향할 것으로 예측

금 가격은 6월 이후 처음으로 온스당 4,250달러를 넘어 최근 거래 영역인 온스당 4,000~4,100달러를 돌파했습니다.

스위스의 대형 은행 및 금융 서비스 그룹인 UBS의 평가에 따르면 중국 기관 투자자들의 금 매수 활동과 ETF(상장지수펀드)로의 자금 유입이 최근 금 가격 상승세를 뒷받침했습니다.

게다가 엔화 안정을 목표로 한 최근 미국과 일본 정부 간의 협력 노력은 미국 국채 매도 위험을 제한하는 데 기여했을 수 있습니다.

그러나 UBS는 금 가격이 단기적으로 여전히 많은 위험에 직면해 있다고 경고합니다. 미국 경제 지표가 계속 긍정적으로 유지되고, 유가가 인플레이션 우려를 연장시키거나, 시장이 미국 연방준비제도(Fed)가 더 강경한 통화 정책을 추구할 것으로 계속 기대한다면 압력이 나타날 수 있습니다.

눈앞의 상황이 여전히 변동성이 클 수 있지만 UBS는 금의 중장기 전망이 여전히 일부 지속 가능한 동력에 의해 뒷받침될 것이라고 평가합니다. 이 기관은 금 가격이 2027년 상반기에 온스당 5,000달러 선에 도달할 수 있다고 예측합니다.

실질 금리 인하 가능성

금은 정기적인 수입 흐름을 가져다주지 않는 자산입니다. 따라서 실질 수익률 증가는 귀금속 보유의 기회비용을 증가시킬 것입니다.

UBS는 인플레이션이 점차 완화되어 Fed가 2027년에 정책 완화 과정을 재개하기 전에 올해 금리를 동결할 수 있는 여건을 조성할 것으로 예측합니다.

이 시나리오는 금에 더 유리한 환경을 조성할 수 있습니다. 정책 금리에 대한 기대감이 낮아지면 실질 수익률이 하락할 가능성이 있고, 미국 달러가 압력을 받고 금 투자 수요가 개선됩니다.

UBS에 따르면 실질 금리 인하는 결국 투자 수요 회복에 도움이 되어 중기적으로 금 가격에 중요한 동력 중 하나가 될 수 있습니다.

달러 약세, 금 가격 지지

UBS는 USD가 단기적으로 계속해서 강세를 유지할 수 있다고 전망합니다. 그러나 예산 적자, 큰 대외 무역 수지 적자, USD로 평가된 자산에 대한 투자자의 할당 비율이 높은 수준에 도달하는 등 미국 경제의 구조적 과제는 여전히 존재합니다.

이러한 요인들은 앞으로 달러화가 다시 약세를 보일 가능성을 열어줍니다. 역사적으로 달러화 가치 하락은 귀금속이 다른 통화를 보유한 사람들에게 더 저렴해지면서 금에 상당한 추진력을 제공하는 경우가 많았습니다.

자산 다각화 추세, USD 의존도 감소도 UBS에서 금 시장에 대한 중요한 지원 요인으로 평가합니다.

중앙은행, 지속 가능한 가격 기반 조성

중앙은행의 금 매수 수요는 민간 투자 수요가 강하지 않은 시기에도 시장의 기둥 역할을 계속하고 있습니다.

UBS는 중앙은행의 연간 금 매입량이 계속 높은 수준을 유지할 것이며, 이는 USD 자산과의 접촉 수준을 줄이기 위한 장기 수요에 의해 촉진될 것이라고 생각합니다.

2026년 2분기에 중앙은행은 289톤의 금을 매입했습니다. UBS는 연간 총 매입량이 약 750-1,000톤에 이를 것으로 계속 추정하고 있습니다.

이 기관에 따르면 중앙 은행의 자금만으로는 금 가격을 급등시키기에 충분하지 않을 수 있습니다. 그러나 매수 활동은 시장을 안정시키고 보석 금 수요를 포함한 다른 일부 부문에서 약세를 보상하는 데 기여할 것입니다.

UBS는 투자자들이 단기 거래 위험과 금의 장기 투자 전망을 구별해야 한다고 생각합니다. 가격이 온스당 4,000달러 이하로 하락하는 시기는 시장에서 전략적 배분 수준을 구축할 기회로 볼 수 있습니다.

이 기관은 포트폴리오 다각화에서 평균 1자리 금 할당이 실질 자산에 관심 있는 투자자에게 적합하다고 계속 평가합니다. 투자자는 포트폴리오 다각화 가능성을 높이기 위해 더 넓은 상품 그룹에 할당하는 것을 고려할 수도 있습니다.