JLL 베트남(미국에서 온 글로벌 상업 부동산 투자 컨설팅 및 관리 회사의 지점)에 따르면 외국인 직접 투자(FDI) 자본 흐름이 계속 높은 수준을 유지하고 있지만, 자본 흐름 구조는 국제 금리가 여전히 높은 수준에 머물러 있고 외국 투자 펀드가 베트남 자산 가치를 재평가할 때 점점 더 신중해지는 상황에서 전략적 전환을 보여주고 있습니다.
상반기에 FDI 자본은 계속해서 주로 제조 및 가공 분야에 집중되어 총 등록 자본의 82.6%를 차지했습니다. 반면 부동산 인수 합병(M&A) 거래는 총 자본 흐름의 약 7.4%만을 차지하여 자산 매매 거래 대신 실제 생산 활동에 대한 투자를 우선시하는 추세를 반영합니다.
이와 함께 투자자의 입맛이 더 선별적이 되었습니다. 자본 흐름은 투명한 법적 지위, 전략적 위치, 편리한 인프라 연결 및 평판 좋은 투자자가 개발한 프로젝트를 향하고 있습니다. 자본 보존이 최우선 목표이기 때문에 심사 절차도 강화되었습니다.
가격 상승 기대에 의존하거나 실제 수요가 없는 지역에 위치한 프로젝트는 계속해서 어려움을 겪고 있습니다. 반대로 에너지 효율성이 높고 지속 가능한 개발 기준을 충족하며 안정적인 현금 흐름을 창출하는 자산은 임차인이 운영 비용 통제에 점점 더 집중함에 따라 명확한 경쟁 우위를 점하고 있습니다.
JLL 베트남의 자본 시장 이사인 Ta My Bach 씨는 "우리는 가격 상승 기대에 기반한 투자 전략에서 자산 품질과 실제 운영 효율성에 기반한 투자 전략으로의 뚜렷한 전환을 기록했습니다. 자본 비용이 여전히 높은 환경에서 투자자들은 안정적인 현금 흐름을 창출하고 장기적인 경쟁 우위를 보유하며 지속 가능한 개발 기준을 충족하는 프로젝트를 점점 더 우선시하고 있습니다. 이것이 다음 단계에서 시장의 자본 유치 능력을 결정하는 요소가 될 것입니다."라고 말했습니다.
JLL 베트남에 따르면 상반기에 주택 부문은 부동산 M&A 시장을 계속 주도하며 거래량에서 가장 큰 비중을 차지했습니다.
데이터 센터(data center)는 지역 내 많은 투자자들이 베트남 시장에 진입하기 위해 적극적으로 토지 기금을 찾고 인프라를 조사하면서 잠재력이 큰 부문으로 떠오르고 있습니다.
Ta My Bach 씨는 현재 가장 큰 장벽은 유동성이 아니라 매수자와 매도자 간의 기대 가격 격차라고 말했습니다. 또한 프로젝트의 잔여 토지 사용 기간도 외국인 투자자들이 신중하게 고려하는 요소입니다. 그럼에도 불구하고 M&A 활동은 2026년 하반기에 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 주택, 호텔-리조트, 데이터 센터 및 엄선된 상업용 부동산 분야의 양질의 자산에 집중될 것입니다.
