증권 시장은 최근 대부분 산업 그룹이 상승하면서 회복세를 보였으며, 정보 기술은 6% 이상, 비필수 소비재는 4.85%, 원자재는 4.81%... 상승했으며, 시장에서 상당한 비중을 차지하는 산업인 부동산은 3.31%, 금융은 2.39% 상승했습니다.
전문가들은 7월 말 회복세가 투자 심리 개선에 도움이 되었지만 지속 가능한 상승 추세를 확인하기에는 충분하지 않다고 평가합니다. 2026년 2분기 실적 발표 시즌이 최고조에 달하고 있으며 자금 흐름에 중요한 "필터"가 되고 있습니다.
통계에 따르면 672개 상장 기업이 전년 동기 대비 총 세후 이익 25.6% 증가를 기록했습니다. 산업별로 보면 부동산 그룹은 이익이 80% 이상 증가하고 금융 서비스가 거의 29%, 은행이 거의 20% 증가하여 이익 상황이 여러 분야에서 개선되고 있음을 보여주며 놀라움을 자아냈습니다. 반대로 상품 및 산업 서비스 또는 식품-음료와 같은 일부 산업은 여전히 비관적인 성장률을 기록했습니다.
점차 드러나는 이익 그림은 투자자들이 주로 기대에 따라 거래하는 대신 실제 데이터를 사용하여 각 기업의 전망을 평가할 수 있는 더 많은 근거를 갖도록 돕습니다. 자금 흐름이 광범위하게 확산되는 시기와 달리 시장은 더 명확한 차별화 단계에 접어들고 있습니다. 이는 투자 효율성이 VN-Index가 계속 상승할 것으로 기대하기보다는 투자할 올바른 기업을 선택하는 능력에 크게 좌우된다는 것을 의미합니다.
DG Capital 펀드 투자 금융 분석 부문 이사인 응우옌 주이 프엉 박사는 다음 주 기본 시나리오는 VN-Index가 계속 상승하겠지만 주로 1,270-1,780포인트 부근에서 변동하고 변동성이 혼합될 것이라고 전망했습니다. 그럼에도 불구하고 지수의 상승폭은 대부분의 투자자의 포트폴리오 효율성을 반영하지 못할 수 있습니다. 자금 흐름은 2분기 사업 결과가 긍정적이거나 고유한 이야기를 가진 주식 그룹에만 집중될 가능성이 높으며, 기본적인 동력이 부족한 종목은 VN-Index가 상승하더라도 계속 횡보하거나 심지어 약화될 수 있습니다.
Kafi 증권 회사의 분석가들은 주목할 만한 점은 회복 주간에 유동성이 다시 감소했다는 것이라고 말합니다. HOSE의 평균 거래 가치는 세션당 약 17조 5천억 동에 불과하여 전주 대비 거의 13% 감소했으며 20주 평균보다 6.4% 낮습니다. 즉, 가격은 상승했지만 자금 흐름은 그에 상응하게 증가하지 않았습니다. 이는 불 트랩의 고전적인 경고 신호입니다.
따라서 새로운 거래 주에 투자자는 지난주처럼 수축하지 않고 가격과 동기화하여 유동성을 확대해야 합니다. 시장 폭은 국영 은행 축인 빈그룹 외부로 확산됩니다. 그 외에도 매도 압력 없이 1,750-1,770 포인트 영역을 정복하고 유지할 수 있는 능력이 있습니다.
일부 다른 전문가들은 VN-Index가 여전히 회복세를 이어갈 수 있지만 상승세의 지속 가능성은 추가로 검증되어야 한다는 견해를 제시했습니다. 주목할 만한 위험은 높은 금리 수준이 충분히 오래 유지되면 사업 운영과 기업의 자본 동원 능력에 영향을 미칠 수 있다는 것입니다.
큰 재무 레버리지를 사용하거나 자금 흐름이 약하거나 하반기에 만기 부채 의무가 있는 기업은 더 큰 압력을 받을 것입니다.이것은 또한 주식 간의 차별화가 앞으로 계속 증가할 수 있는 요인입니다.
재무 보고 시즌이 거의 완료되고 시장이 정보 저점에 진입하는 상황에서 적절한 전략은 포트폴리오를 재구성하기 위해 반등을 활용하는 것입니다.저품질 주식을 보유하고 있거나 높은 마진을 사용하거나 위험 감수 능력을 초과하는 주식 비중을 가진 투자자는 주식이 원가로 돌아오기를 기다리는 대신 가격이 회복될 때 적극적으로 포지션을 줄여야 합니다.
