VN-Index는 1월 8일 거래 세션에서 강력한 변동성을 보였습니다. 대부분의 시간 동안 은행 주식 그룹에 자금이 유입되어 지지 역할을 하여 지수가 꽤 긍정적으로 돌파하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 세션 말미에 Vingroup 주식 그룹에서 일제히 조정 압력이 발생하여 시장이 하락세로 돌아섰습니다.
1월 8일 세션 마감 시 VN-Index는 6포인트 하락하여 1,855포인트로 마감하고 6거래일 연속 상승세를 끊었습니다. 이 상승세에서 지수는 지수에서 새로운 기록을 세운 두 세션을 기록했습니다.
시장 유동성이 폭발적으로 증가하면서 HOSE의 거래 가치는 9개 종목에서 수조 동의 유동성을 기록하며 38조 동 이상으로 급증했습니다. SHB가 거의 2조 3천억 동으로 선두를 달리고 있으며, 그 다음으로 VHM과 VCB가 각각 2조 1,750억 동과 1조 7천억 동을 기록했습니다.
외국인 투자자들은 순매수를 계속했습니다. 이 그룹은 총 5조 2,400억 동을 지출한 반면 매도는 약 4조 7천억 동입니다.
HOSE에서 VIC 주식은 외국인 투자자들이 2,640억 동 이상의 가치로 가장 많이 매수했습니다. 그 뒤를 이어 SHB가 2,500억 동을 많이 매수한 다음 종목입니다. 또한 TCX와 VCB도 각각 1,830억 동과 1,660억 동을 매수했습니다.
반대로 MCH는 7,170억 동으로 외국인이 가장 많이 매도한 주식입니다. 그 뒤를 이어 VHM과 ACB 주식도 3,440억 동과 840억 동에 매도되었습니다.
오늘 빈그룹 주식은 지수를 약 17포인트 하락시켰습니다. VIC는 세션 초반에 6% 이상 상승했지만 마감 시 1.3% 하락했습니다. VHM과 VRE는 모두 하한가를 기록했고 매수자는 없었습니다. VPL도 6.4% 이상 하락하여 94,100동으로 마감했습니다.
부동산 산업의 다른 종목들은 국내 투자자들의 매도 압력으로 인해 급락했습니다. KDH는 2.7% 하락했고, LDG, HDG, HQC, PDR은 모두 1.5% 이상 하락했습니다.
은행은 시장이 깊은 조정을 피하는 데 도움이 되는 지지대 역할을 합니다. 그중 VCB는 상한가인 63,700동으로 세션을 마감하고 전체 지수에 7포인트 이상 기여했습니다.
석유 및 가스 그룹은 계속해서 좋은 상승세를 보였으며 시장에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 증권 그룹에서는 녹색이 우세했지만 상승폭은 크지 않았습니다.
전문가들은 이번 조정이 다소 예상치 못했지만 시장에 너무 부정적인 성격은 아니라고 평가합니다. 이는 지수가 빠르게 상승하면서 나타난 기술적 변동성입니다. 주목할 만한 점은 유동성이 개선되고 평균 이상으로 유지되어 자금 흐름이 여전히 상승 추세를 지지하고 있음을 보여줍니다.
단기적으로 VN-Index는 급등 후 단기 과매수 상태에 접어들고 있습니다. 따라서 다음 세션에서는 지속적인 변동성이 발생할 수 있습니다. 투자자들은 높은 가격에 매수하는 것을 제한합니다.
장기적인 시장 상황을 살펴보면 SSI Research는 베트남 증권 시장이 2026년부터 활기찬 새로운 장을 시작하기 위해 공식적으로 바닥을 치는 단계를 마쳤다고 생각합니다. 이는 시장이 "등급 상향 후 돌파구" 상태로 전환되는 시점이며, 정책 개혁 노력과 지속 가능한 성장 주기를 열기 위한 글로벌 통합 과정이 모이는 시기입니다.
시장의 매력은 매력적인 P/E 평가가 14.5배 수준으로 강화되었지만, 기업의 이익 성장 전망은 14.5%로 완전히 압도적입니다. 2026년으로 접어들면서 예상 P/E가 약 12.7배로 감소했을 때(10년 역사적 평균인 14배보다 상당히 낮음), SSI는 VN-Index가 1,920포인트까지 상승할 수 있다고 예상합니다.
마찬가지로 Vietcap은 2026년 VN-Index가 2025년 대비 약 17% 증가한 2,033포인트 선을 향할 수 있다고 예측합니다. 이 수치를 촉진하는 주요 동력은 상장 기업의 이익 폭발이며, EPS 성장률은 19%에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 이익이 2자리 숫자 성장세를 유지한 두 해 연속이며, 생산 및 사업 활동이 실제로 안정적이고 지속 가능하게 회복되었음을 보여줍니다.
주목할 만한 점은 지수가 급등했지만 시장 가치 평가는 여전히 매력적이라고 평가된다는 것입니다. VN-Index가 목표 수준인 2,033포인트에 도달하더라도 P/E 지수는 현재보다 훨씬 낮은 14.4배 수준에 머물 것으로 예상됩니다.
이는 시장 상승세가 일시적인 흥분뿐만 아니라 기업의 실제 가치에 기반하고 있으며, 투자자들이 장기적인 성장 잠재력에 대해 더 안심할 수 있도록 돕는다는 것을 보여줍니다.
