VN-Index는 1월 13일에 1,900포인트 선을 넘어 새로운 역사적 최고점 영역을 설정하면서 투자자들이 상당히 긍정적이라고 평가한 거래 주를 보냈습니다. 그러나 다음 거래 세션에서 지수는 높은 영역에서 증가하는 차익 실현 압력 아래 하락 압력을 받았습니다.
1월 12일부터 16일까지의 거래 주간 마감 시 VN-Index는 11.23포인트 상승하여 0.6% 상승한 1,879.13포인트를 기록했습니다. 모든 세션에서 유동성은 10억 단위 이상으로 활발했으며, 총 거래액은 35조 동 이상입니다. 지난주 전체 시장의 총 거래액은 2,068억 8,800만 동으로 전주 대비 25% 증가했습니다.
외국인 투자자들은 주 초 순매수했지만 이후 세션에서 빠르게 "매도"하면서 기대에 미치지 못하는 거래 추세를 계속 보였습니다. 5세션 누적 후 외국인 투자자들은 전체 시장에서 2조 2천억 동을 순매도했습니다.
증권 코드 통계에 따르면 VRE는 7,130억 동의 가치로 주간 가장 많이 순매도된 주식으로, 외국인 투자자로부터 자본 철수 압력을 받은 그룹을 이끌었습니다. VHM(-6,630억 동)과 MSN(-4,350억 동)이 그 뒤를 잇며 순매도되었습니다.
반대로 은행 산업 주식은 외국인 투자자의 순매수 중심지입니다. 그중 VCB 종목이 순매수 목록에서 1조 2,670억 동의 가치로 선두를 달리며 나머지 종목을 크게 앞섰습니다. VPB(3850억 동)와 TCX(3,110억 동)가 그 뒤를 이었습니다.
지난주 국영 경제 개발에 관한 결의안 79-NQ/TW의 하이라이트가 증권 시장에 새로운 기대를 불어넣고 있는 것을 알 수 있습니다. 국영 기업(DNNN)의 "주도" 역할이 재정립되어 은행, 에너지, 인프라 및 통신 주식 그룹의 가치 평가를 높이는 기회를 열었습니다.
이러한 기대는 은행 주식 그룹(VCB, BID, CTG)이 두드러진 업계 선두 국영 기업 그룹의 특징과 함께 지수가 계속해서 새로운 최고점인 1,900포인트를 기록하면서 증권 시장에 반영되었습니다.
국영 은행 그룹 외에도 석유 및 가스, Viettel, 보험, 고무 등과 같은 주요 국영 기업도 지수와 시장 유동성에 기여했습니다.
새로 발표된 보고서에서 롱비엣 증권 회사의 분석가들은 메커니즘이 풀리면 투자자들은 국영 기업이 자본 철수 및 주식 회사 전환 로드맵을 가속화하여 투자자에게 자연 독점 산업 또는 지배적인 위치에 있는 산업에서 자산을 소유할 기회를 제공할 것으로 기대한다고 말합니다. 이것은 원래 수준 높은 새로운 얼굴이 부족한 증권 시장의 "고품질 상품" 문제에 대한 해결책입니다.
ACBS 증권 회사의 분석 그룹은 회사 분석 포트폴리오의 주식(HOSE 시가 총액의 약 50% 차지)이 2026년에 세후 이익이 14% 증가할 것으로 예측했습니다. 이는 2025년의 21.1%보다 낮은 증가율입니다. 그러나 은행, 부동산, 소매, 공공 투자와 같은 주요 산업 그룹의 이익 증가율은 여전히 15-20% 수준입니다. 그중 전력 및 석유 및 가스 그룹만 2026년에 이익이 10% 감소할 위험이 있습니다.
성장 전망에서 분석 그룹은 베트남 증권 시장이 최근 5년간의 평균 P/E에서 표준 편차의 +/- 1배인 기준 가격 범위 내에서 계속 거래될 것이라고 생각합니다. 그러나 기본 시나리오는 VN-Index가 평균에서 +1 표준 편차 범위 내에서 움직일 가능성에 기울어집니다.
Vingroup 그룹과 시장의 나머지 부분이 이익에 따라 성장할 것이라는 예측을 바탕으로 ACBS는 2026년 VN-Index의 기본 시나리오를 2,040포인트 수준으로 구축합니다.
동시에 ACBS의 2026년 전략 목록은 은행, 소매업, 민간 부동산 및 공공 투자 부문 선두 주식을 강조합니다. 왜냐하면 2026년 핵심 사업 활동의 지속 가능한 성장, 시장 업그레이드 이벤트의 이익, 매력적인 평가 기반, 2026년 자회사 IPO 이벤트의 가치 상승 기회, 공공 투자 촉진 덕분에 향후 5년 동안 계속해서 이익을 얻을 수 있다는 기준을 동시에 충족하기 때문입니다.
