증권 시장은 상당히 긍정적인 상승세를 보였고 심리적 기준점인 1 700포인트를 넘어섰습니다. 그러나 유동성은 여전히 낮은 수준에 머물러 있는 약점입니다. 반면 자금 흐름은 강력한 분화를 계속 보여주고 있으며 개별 이름만이 일부 투자자를 유치하고 있습니다.
주간 거래 마감 결과 입찰 VN-Index는 57 입찰 42 포인트 입찰 + 쿼리9% 상승한 1 704 입찰31 포인트를 기록했습니다. 그러나 체결량은 41% 미만(20주 평균 대비)입니다.
주간 누계로 호치민 증권 거래소의 평균 체결 거래량은 세션당 7억 2 100만 주에 달했으며 이는 전주 대비 7% 이상 감소한 수치이며 평균 거래 가치는 세션당 21조 2 810억 동에 달합니다.
외국인 투자자들은 2025년 마감 직전에 1 850억 동 이상 순매수로 돌아섰습니다. 비록 외국인 투자자들은 VIC와 DGC 두 대형주를 2조 3 700억 동 순매도했지만 말입니다.
이번 주 상승세를 주도한 산업 그룹은 석유 및 가스 +높이9% 증권 회사 +높이 8% 부동산 +높이 2입니다.
주목할 만한 점은 바닥 매수 수요 증가로 인한 블루칩 VRE의 등장입니다. 이는 지난주에 가장 큰 하락폭을 기록했던 그룹에 속했던 블루칩 DGC 블루칩이 18% 이상 하락한 후입니다. 가장 주목할 만한 것은 최근 4거래일 동안 모두 급락세를 보이며 하락세를 주도한 블루칩 DGC 블루칩일 것입니다. 그중 블루칩은 12월 16일부터 18일까지 3거래일 동안 모두 강하게 매도되어 하한가를 기록했습니다.
12월 19일 주말 세션에서 브리지는 구제 신호를 보였지만 낮은 가격 공급이 다시 나타나 DGC 주식이 6% 이상 하락했고 유동성은 이 주식에 대한 최고 기록인 3 700만 개 이상의 브리지를 기록했습니다.
지난 1년 동안의 시장을 평가한 전문가들은 2025년의 눈을 세 단계로 나눌 수 있다고 봅니다. 첫 번째 단계는 눈 Vn-Index가 관세 부과 단계 전에 소폭 상승한 것이고 두 번째 단계는 4월 초부터 9월까지의 관세 단계 이후 급격한 상승을 보인 것이며 세 번째 단계는 산업 그룹과 주식 간의 강력한 분화를 목격한 것입니다. 눈 거래 가치 증가와 함께 투자자들의 관심이 다시 돌아왔음을 알 수 있지만 매우 신중한 상태입니다.
Dragon Capital의 전문가들은 2025년형 얼룩시장이 '최고의 날을 소화하기' 현상의 대표적인 예라고 말합니다. 4월에 VN-Index는 얼룩시장 관세와 관련된 부정적인 정보로 인해 15~4%의 급격한 하락을 겪었으며 이는 시장에 공황 심리를 불러일으켰고 적지 않은 투자자들이 자본을 보존하기 위해 얼룩시장을 매도하고 자금을 회수하는 것을 선택했습니다.
같은 기간에 외국인 투자자들은 2025년 11개월 동안 50억 달러 이상을 순매도하여 VN-Index의 움직임에 압력을 가하고 시장의 비관적인 심리를 더욱 강화했습니다. 그러나 바닥이 형성된 직후 그 공황 상태에서 시장은 강력한 회복 단계에 접어들었습니다.
11월 말 현재 VN-Index는 연초 대비 80~1%의 성장률을 기록하여 아시아 지역에서 가장 높은 성장률을 기록한 시장 중 하나가 되었습니다. 이러한 추세는 대부분의 투자자들이 여전히 신중하거나 시장을 떠났기 때문에 중요한 회복세가 매우 빠르게 나타나는 경향이 있음을 보여줍니다.
2026년은 금융 전문가들에 의해 부가적인 요소가 더 많다고 평가되며 돌파 추세는 불분명합니다. 기본 시나리오에 따르면 외국인 자본 흐름이 긍정적이라면 VN-Index는 전체 시장 이익 성장률 약 17-18%를 기준으로 1 816-2 040 포인트 범위에서 움직일 수 있습니다. 그러나 중요한 것은 벤치 점수 수에 있는 것이 아니라 벤치 시장의 움직임이 외국인 투자자와 2026년의 거시 경제 상황 제도에 크게 의존한다는 맥락에 있습니다.
2026년은 시장이 두 가지 반대되는 영향력 사이에 놓이는 시점입니다. 한편으로는 금리 인상 압력이 있고 다른 한편으로는 베트남이 공식적으로 시장 등급을 상향 조정할 것이라는 기대입니다. 이 두 요소의 움직임이 2026년 전체 시장의 리듬과 구조를 결정할 것입니다.
