이란과의 전쟁 발발 이후 금 가격이 상당히 좋지 않은 모습을 보이고 있지만, 지정학적 위험 요인, 금리 정책, 인플레이션 및 강력한 기본 수요는 스위스 연합 은행(UBS)의 상품 분석가에 따르면 2026년 말까지 이 귀금속을 온스당 6,200달러까지 끌어올릴 수 있습니다.
금요일에 발표된 보고서에서 전문가들은 이란과의 갈등이 발발한 이후 금이 여전히 온스당 5,200달러 선을 돌파하지 못하고 있다고 밝혔습니다. 비록 귀금속은 일반적으로 안전 자산 수요로부터 이익을 얻을 것이지만 말입니다.
UBS에 따르면 이러한 추세는 지정학적 위험 증가와 실질 금리 인하 및 공공 부채에 대한 우려와 같은 기본 요인이 결합되어 금 가격을 끌어올린 작년 금의 65% 상승률과 대조됩니다.
분석가들은 현재 추세가 투자자들이 유동성을 추구하고 에너지와 같은 다른 자산으로 전환하는 경향이 있는 지정학적 사건에서 시장의 익숙한 행동을 반영한다고 말합니다.
UBS는 2022년 러시아-우크라이나 분쟁이 발발한 후 금 가격이 약 15% 상승했지만 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인상하기 시작하면서 15~18% 하락했다고 인용했습니다. 유사한 시나리오가 걸프 전쟁과 이라크 전쟁에서도 발생했는데, 당시 금 가격은 초기 단계에서는 급등했지만 긴장이 완화되면서 다시 하락했습니다.
그럼에도 불구하고 최근 금 가격이 횡보한 것은 UBS의 긍정적인 견해를 바꾸지 못했습니다. 이 은행은 귀금속이 2026년에 20% 이상 더 상승할 수 있다고 생각합니다.
UBS는 금 가격이 올해 온스당 5,900~6,200달러 범위로 상승할 수 있다는 예측을 계속 유지하고 있습니다. 전문가에 따르면 금은 직접적인 전쟁 위협보다 갈등의 광범위한 경제적 결과에 대한 방어 역할을 합니다. 귀금속은 통화 가치 하락, 재정 적자 증가 및 경제 침체와 같은 통화 위험으로부터 투자자를 보호하는 경향이 있으며, 이러한 결과는 일반적으로 지정학적 충격 이후에 나타납니다.
단기적으로 금 가격은 에너지 가격 상승과 인플레이션 우려로 인해 여전히 압력을 받고 있으며, 이는 미국 달러화를 강세시키고 금리가 높은 수준을 유지할 가능성을 제기합니다. 그러나 UBS는 중앙 은행이 인플레이션 위험을 면밀히 주시하겠지만 금리를 갑자기 인상할 가능성은 낮다고 생각합니다.
또한 미국과 이란 간의 갈등이 장기화되면 세계 경제에 부정적인 영향을 미칠 위험이 증가하여 금 방어 수요가 촉진될 것입니다.
장기적으로 UBS 은행은 금이 여전히 효과적인 인플레이션 방지 도구라고 평가합니다. Global Investment Returns Yearbook의 데이터에 따르면 1900년 이후 금과 상품의 실질 수익률은 인플레이션과 양수 상관 관계가 있습니다.
UBS는 또한 금에 대한 기본 수요가 여전히 강하게 유지되고 있다고 강조했습니다. 금 ETF 펀드가 이번 달 초에 보유량을 약간 줄였지만 현재 포지션은 더 안정되었고 헤지 펀드도 순매수를 약간 늘렸습니다. 중앙 은행의 매수 활동, 투자 수요 증가, 소득 증가로 인한 아시아 보석 시장의 구조적 확장 덕분에 글로벌 금 수요는 계속해서 견고할 것으로 예상됩니다.
UBS에 따르면 현재의 경제 및 정치적 불안정 속에서도 금은 여전히 포트폴리오 다각화에 효과적인 도구입니다. 금을 선호하는 투자자들은 다양한 투자 포트폴리오에서 적당한 비중을 배분하는 것을 고려할 수 있습니다.
UBS 은행(UBS Wealth Management) 자산 관리 부서의 아시아 태평양 지역 상품 및 외환 투자 이사인 도미닉 슈나이더 씨도 시장 변동성이 완화되면 기본 요소가 금과 다른 많은 상품을 계속 지원할 것이라고 말했습니다.
슈나이더에 따르면 금은 중앙은행과 투자자들의 강력한 수요, 막대한 재정 적자, 미국의 실질 금리 하락 및 장기적인 지정학적 위험 덕분에 올해 온스당 약 6,200달러까지 계속 상승할 수 있습니다.
