스위스코트 은행의 수석 분석가인 이페크 오즈카르데스카야는 "검은 백조는 실제로 다른 곳에서 올 수 있습니다. 위험은 예상치 못한 거시 경제적 충격이나 갑작스러운 정책 변화와 같이 거의 주목받지 못하는 구석에서 비롯될 수 있습니다."라고 말했습니다. 검은 백조는 드물지만 시장에 큰 영향을 미치는 사건일 뿐입니다.
2026년 시장을 형성하고 있는 주요 주제에 대해 말하자면, 제롬 파월의 임기가 5월에 끝나는 1월 초에 새로운 미국 연방준비제도(FED) 의장을 지명하는 것은 핵심 사건입니다.
eToro의 글로벌 시장 전략가인 Lale Akoner는 "2026년의 가장 큰 위험이지만 가장 낮은 평가는 FED가 경제 현실에 비해 통화 정책을 과도하게 완화하여 인플레이션이 다시 발생하고 시장에 혼란을 야기하는 것입니다."라고 경고했습니다.
그에 따르면, 금리 인하를 계속하면 강력한 완화로 이어져 인플레이션이 급증하고 FED가 정책 방향을 혼란스럽게 전환하도록 강요할 수 있습니다.
한편, 미국 대법원은 도널드 트럼프 대통령이 발표한 대규모 긴급 세금 패키지의 합법성에 대한 판결을 내릴 준비를 하고 있습니다. 또한 미국 중간 선거는 11월에 열릴 예정입니다.
지정학은 미국이 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포한 후 더욱 중심이 되었습니다. 캐나다와 그린란드(덴마크) - 도널드 트럼프 대통령의 발언의 목표 - 는 베네수엘라의 상황 전개를 면밀히 주시하고 있습니다.
2026년은 헝가리에서 브라질, 콜롬비아에 이르기까지 많은 신흥 경제국에서 중요한 선거 해이며, 2025년 이후 시장 회복에 대한 장애물이 될 수 있습니다.
미국, 일본, 유럽 증시는 2026년에도 계속 상승할 것으로 예상되지만, 2025년의 급등폭을 재현하기는 어려울 것입니다. 응답자의 56%가 향후 몇 달 동안 시장이 조정될 것이라고 예측했습니다.
인공 지능(AI) 관련 주식 매도세는 일반적인 심리에 영향을 미칠 수 있습니다. AI 열풍은 가치 평가를 높여 기술 인프라에 대한 막대한 지출에 대한 기대를 키우고 있습니다. 그러나 AI 투자 효율성과 일부 기업의 부채 증가에 대한 의구심이 점차 나타나고 있습니다.
분석가들은 S&P 500 지수가 2026년 말까지 7,490포인트에 도달할 것으로 예측하고, 유럽의 STOXX 600 지수는 623포인트에 도달하여 2025년 말 대비 9% 이상, 5% 이상 상승할 것으로 예상합니다.
아코너에 따르면, 자금 흐름 순환 추세가 계속됨에 따라 시장은 미국 초대형 시가총액 주식 그룹에 대한 의존도가 줄어들 것입니다.
2026년에 접어들면서 중앙은행은 전반적으로 완화 단계를 거쳤음에도 불구하고 다양한 궤도에 있습니다.
FED는 2025년에 3차례 금리를 인하했으며 시장은 2026년 말까지 2차례 더 인하할 것으로 예상합니다. 유럽 중앙 은행(ECB)은 금리를 유지할 것으로 예상되는 반면, 호주는 금리를 인상할 수 있고 일본은 올해 금리를 1% 인상할 것으로 예상됩니다.
예측가들은 올해 USD 약세 가능성에 동의합니다. 2017년 이후 최악의 해를 겪은 USD 지수는 연말에 95.7포인트로 하락할 것으로 예상되며, 이는 현재보다 2.5% 감소한 수치입니다.
아코너는 "달러화의 지배적 지위는 여전히 있지만 더 이상 당연하지 않습니다."라고 논평했습니다. 일본 엔화는 강세를 보이며 USD/엔 환율을 현재 약 157에 비해 약 145로 끌어올릴 것으로 예상됩니다. 영국 파운드와 유로는 전반적으로 안정될 것으로 예상됩니다.
암호화폐는 여전히 위험이 높은 부문입니다. 암호화폐와 기술 주식의 긴밀한 상관관계는 변동성을 계속해서 큰 수준으로 유지할 가능성이 높습니다. 그러나 대규모 기관의 참여, ETF 투자 펀드의 발전, 에너지 및 AI 시장과의 통합 가능성은 장기적인 수요를 촉진할 수 있습니다.
