미국-이스라엘과 이란 간의 갈등이 계속 고조되고 글로벌 공급망이 중단되는 상황에서 기술적 요인과 플랫폼이 동시에 방향을 바꾸면서 금 시장에 "폭풍"이 형성되고 있으며, 귀금속의 안전 자산으로서의 역할을 압도하고 있습니다.
지난주 Saxo Bank의 상품 전략 책임자인 Ole Hansen은 특히 시장의 중요한 "경계"로 간주되는 5천 USD/온스 미만 임계값 주변의 50일 이동 평균선을 주시했습니다. 이 지지선은 수요일 유럽 세션 초반에 깨져 금 가격을 6주 만에 최저 수준으로 끌어내렸습니다.
가장 최근의 현물 금 가격은 온스당 4,854.97달러로, 당일 2% 이상 하락했습니다.
한센에 따르면 이번 매도세는 중동의 지정학적 불안정이 점점 심각해지고 있음에도 불구하고 금이 안전 자산으로서의 역할을 유지할 수 없어 많은 투자자들을 실망시켰습니다.
기술적 압력뿐만 아니라 금은 단기적으로 많은 근본적인 저항에 직면해 있습니다. 에너지 시장에 대한 전쟁의 영향은 인플레이션 기대치를 높였지만 중앙은행은 통화 정책 완화에 대해 이미 신중했습니다.
유가와 정제유, 특히 디젤유 가격이 급등하면서 단기적으로 금리를 인하할 가능성이 줄어들었고, 심지어 시장이 더 오랫동안 높은 수준을 유지하는 금리 시나리오로 전환하게 되었습니다. 이는 실질 수익률을 상승시켜 수익성이 없는 자산인 금에 불리한 요인이 되었습니다.
동시에 지정학적 위험도 USD로 표시된 자산으로의 자금 유입을 촉진하여 안전 자산으로서의 역할에서 금과의 직접적인 경쟁을 야기합니다.
이러한 추세는 미국 연방준비제도(Fed)가 최신 정책 회의를 마무리하는 시점에 발생했습니다. 시장은 연준이 금리를 동결할 것이 거의 확실하지만, 더 큰 우려는 중앙은행이 예상보다 더 오랫동안 중립적 입장을 유지할 수 있다는 신호를 보낼 수 있다는 것입니다. CME FedWatch의 데이터에 따르면 여름 이전 금리 인하 기대감이 거의 사라졌습니다.
한센 씨는 현재의 인플레이션 충격은 주로 공급 측면에서 비롯되어 중앙 은행이 효과적으로 대응할 수 있는 도구가 부족하다고 말했습니다. "완고한" 인플레이션과 제한적인 정책 여지가 결합되어 단기적으로 금에 대한 불확실한 환경을 조성합니다.
기술적인 관점에서 중요한 임계값을 돌파한 것이 동적 매도 물결을 촉발했습니다. 금은 중앙은행의 매수세, 위험 회피 필요성, 통화 가치 하락 우려 덕분에 지난 몇 년 동안 강력하고 붐비는 수익성 있는 투자 채널 중 하나였습니다. 추세가 반전되면 투자자들은 유동성을 높이기 위해 이익을 실현하는 경향이 있어 매도 압력이 더욱 증가합니다.
금뿐만 아니라 은도 급격한 하락 압력을 받고 있습니다. 현물 은 가격은 온스당 77.13달러로 하락하여 2.5% 하락하고 4주 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.
한센에 따르면 은은 산업 생산에 기여하기 때문에 성장 전망에 더 민감합니다. 에너지 가격 상승으로 인해 세계 경제 침체에 대한 우려가 제기되고, 변동성이 크고 레버리지 사용 수준이 높아지면서 이 금속은 조정 기간에 더욱 쉽게 매도됩니다.
금 가격 전망에 대해 한센은 가장 가까운 지지선이 온스당 4,840달러 주변이라고 말했습니다. 계속 약화되면 가격은 가까운 시일 내에 온스당 4,660달러 영역으로 깊이 하락할 수 있습니다.
