국제 금 가격 급락
국제 금 가격은 미국 달러, 채권 수익률, 미국 연방준비제도(Fed)가 강경 통화 정책을 계속 유지할 것이라는 기대감으로 인해 몇 주 동안 압력을 받은 후 6월 24일 거래에서 심리적 수준인 4,000 USD/온스를 뚫었습니다.
뉴욕 시간 14시 29분 현재 Kitco의 현물 금 가격은 온스당 3,990.20달러로 119.80달러, 즉 2.91% 하락했습니다. 미국 금 선물 계약은 온스당 4,000.20달러 주변에서 거래되었으며 149.20달러, 즉 3.6% 하락했습니다.
1월 말에 세운 온스당 약 5,595달러의 역사적 최고점과 비교하면 금 가격은 약 1,605달러, 즉 거의 29% 하락했습니다.
주목할 만한 점은 하락세가 많은 은행과 주요 금융 기관이 귀금속에 대한 예측을 대폭 조정하는 시점에 발생했다는 것입니다.
금 가격 예측 가장 큰 폭으로 22%까지 삭감
종합 데이터에 따르면 도이체방크는 새로 발표된 금 가격 예측 그룹에서 가장 큰 조정을 한 기관입니다.
수치는 신중함이 개별 조직에서만 나타나는 것이 아니라 광범위하게 증가하고 있음을 보여줍니다.
도이치 은행은 3분기 평균 전망치를 온스당 4,300달러로 하향 조정하여 이전 예상보다 22% 낮췄습니다. 4분기 전망치도 약 17% 하향 조정되어 온스당 4,800달러가 되었습니다.
골드만삭스는 연말 전망에서 500달러를 인하하여 금 가격을 온스당 5,400달러에서 4,900달러로 인하했습니다. 조정은 은행이 더 이상 2026년에 연준이 금리를 인하할 것으로 기대하지 않게 된 후 이루어졌습니다.
한편 BMO Capital Markets는 하반기 평균 금 가격 전망치를 약 5% 하향 조정하여 온스당 4,625달러로 낮췄습니다. ING는 또한 3분기 전망치를 4,850달러에서 4,300달러로, 4분기 전망치를 온스당 5,000달러에서 4,600달러로 하향 조정했습니다.
위의 기준점은 완전히 동일하지 않다는 점에 유의해야 합니다. 도이체방크, ING 및 BMO는 주로 분기별 또는 반년 평균 가격을 제시하는 반면, 골드만삭스의 수치는 연말 시점의 예측입니다. 그러나 일반적인 추세는 여전히 분명합니다. 목표 가격 영역이 상당히 낮아지고 있습니다.
은행들은 금 "붕괴"를 예측하지 못했습니다.
일제히 예측을 하향 조정했지만 대부분의 기관의 기본 시나리오는 여전히 현재 현물 가격인 온스당 약 3,990달러보다 높습니다.
도이체방크와 ING의 4,300달러 전망치는 현재 가격보다 약 7.8% 높습니다. ING의 4,600달러 전망치는 15.3% 높고, BMO의 4,625달러 전망치는 거의 16% 높습니다.
더 높은 두 예측은 도이체방크의 4,800달러와 골드만삭스의 4,900달러로 현재 가격보다 각각 20.3%와 22.8% 높습니다.
따라서 데이터는 은행들이 금 가격이 계속 하락할 것이라는 관점으로 완전히 전환하고 있음을 보여주지 않습니다. 대신, 그들은 회복 기대치를 좁히고 Fed가 금리를 인하할 수 있는 상황에서 이전에 예측되었던 상승폭의 일부를 제거하고 있습니다.
골드만삭스의 최고 예측인 온스당 4,900달러조차도 1월에 세운 거의 5,595달러 최고치보다 약 12% 낮습니다. 이는 금이 이전 기록 수준으로 빠르게 회복될 가능성이 이전보다 낮게 평가되고 있음을 보여줍니다.
BMO는 여전히 금이 2027년 1분기에 5,000 USD/온스를 다시 돌파할 수 있다고 예측합니다. 이 은행은 금 매수 수요가 USD에 의존하는 하락 추세와 관련이 있으며 중앙 은행의 축적 활동이 장기적으로 시장을 계속 지원할 수 있다고 생각합니다.
도이체방크는 또한 금 ETF 펀드의 자본 흐름과 일부 아시아 시장의 수요가 약화되는 상황에서 중앙은행의 매수 수요가 여전히 유지되는 중요한 기둥이라고 평가했습니다.
3,800달러 선은 5%도 채 남지 않았습니다.
기본 예측과 달리 3,800-3,500 USD/온스 영역은 통화 정책이 더 강경해지거나 금 가격이 기술적 지지 영역을 돌파할 경우의 위험 시나리오로 제시되었습니다.
도이치 은행은 4분기 전망치가 4,800달러로 연준이 금리를 동결할 것이라는 가정을 바탕으로 세웠다고 밝혔습니다. 미국 중앙은행이 3~4차례 금리를 인상하면 금 가격은 온스당 3,800달러 선으로 하락할 수 있습니다.
Tastylive의 전문가 일리야 스피박도 4,000달러 선이 돌파된 후 다음 목표는 3,800달러, 더 나아가 3,500달러/온스 영역이 될 수 있다고 경고했습니다.
현물 가격 3,990.20 USD부터 계산하면 3,800 USD 임계값은 약 190 USD, 즉 4.8% 더 낮습니다. 3,500 USD 시나리오는 약 490 USD 더 낮으며, 이는 12.3% 추가 하락에 해당합니다.
이로 인해 3,800달러 선은 아직 대형 은행의 기준 예측은 아니지만 범위 측면에서 더 이상 너무 먼 시나리오가 아닙니다.
금에 대한 압력을 가하는 원인은 상당히 일관성이 있습니다. 에너지 가격 상승은 인플레이션 우려를 증가시킵니다. Fed의 금리 인하 기대는 높은 금리를 유지하거나 금리 인상을 계속할 가능성으로 대체됩니다. 채권 수익률과 USD가 상승합니다. 반면 금 ETF 펀드로의 자본 흐름은 약화됩니다.
단기적으로 4,000-4,100 USD/온스 영역은 추세를 결정하는 영역으로 계속 간주됩니다. 가격이 조기에 회복되지 않고 이 영역에서 유지되지 않으면 손절매 및 추세 매도가 하락 압력을 증가시킬 수 있습니다.
곧 발표될 미국의 PCE 인플레이션 데이터는 다음 시험대가 될 것입니다. 예상보다 높은 결과는 연준이 높은 금리를 유지할 것이라는 기대를 강화할 수 있으며, 데이터 냉각은 금 가격이 온스당 4,000달러 영역을 되찾을 기회를 만들 것입니다.
