7월 마지막 거래 주에 순매도세를 강하게 억제하고 순매수 상태로 전환한 세션이 있었음에도 불구하고 외국인 투자자들은 여전히 VHM 주식을 중심으로 2조 5천억 동 이상 순매도했습니다.
HOSE 거래소에서 외국인 투자자들은 4거래일 순매도하고 1거래일 순매수했습니다. 총 외국인 투자자들은 7,050만 주를 순매도했으며, 총 순매도 가치는 2조 4,387억 동으로 전주 대비 수량은 47%, 가치는 29.1% 감소했습니다.
HNX 거래소에서 외국인 투자자들은 5거래일 동안 순매도했습니다. 주간 총 외국인 투자자들은 477만 주를 순매도했으며, 총 순매도 가치는 1,017억 동에 달해 전주 대비 수량은 191.9%, 가치는 44.7% 증가했습니다.
지난주 VIC는 4,530억 동의 가치로 가장 많이 순매수된 주식이었으며, 이는 210만 단위의 순매수량에 해당합니다. 그 뒤를 이어 VNM이 3,610억 동(6백만 단위 이상) 순매수되었고 HPG가 3,350억 동(약 1,610만 단위) 순매수되었습니다.
반대로 VHM 주식도 2,610만 주 이상, 순매도 가치 3조 2,910억 동으로 가장 많이 순매도된 주식입니다.
외국인 투자자들의 지속적인 자본 유출은 더 이상 예상치 못한 움직임이 아닙니다. 왜냐하면 이러한 추세는 지난 몇 년 동안 지속되었기 때문입니다. 상반기 누적 외국인 투자자들은 80조 동 이상 순매도했습니다. 분석가들은 외국인 투자자들이 곧 순매수로 돌아갈 시나리오에 대해 큰 기대를 걸지 않습니다.
전체 시장에서 외국인 투자자의 거래 비중은 2025년 13.5%에서 11.9%로 감소하여 유동성에 대한 영향력이 계속 감소하고 있는 반면 국내 투자자는 여전히 지배적인 역할을 하고 있음을 보여줍니다.
그럼에도 불구하고 전문가들은 국내 투자자들의 매수세에서 오는 균형을 높이 평가합니다. 외국인 투자자들의 매도 압력에도 불구하고 매수세는 여전히 흡수하고 있으며, 2025년에 VN-Index 지수를 이전 최고점에서 지속적으로 끌어올리고 2026년에 새로운 최고점을 설정할 것입니다. 국내 자금 흐름은 현재 시장 유동성을 지원하기에 충분하지만, 이는 외국 자본의 역할이 감소한다는 것을 의미하지는 않습니다.
외국 자본의 복귀는 시장에 대한 "신뢰의 척도"로도 간주됩니다. 이는 장기적으로 베트남 자본 시장의 등급을 높이고 깊이를 개발하는 과정에서 매우 중요한 요소입니다.
DG Capital 펀드 금융 투자 분석 부문 이사인 응우옌 주이 프엉 박사는 외국인 투자자들이 향후 1~3개월 이내에 강력하고 광범위하게 순매수로 돌아설 가능성은 낮지만, 장기간 "사라질" 정도는 아니라고 말했습니다. 대신 외국인 투자자들은 점차적으로 순매도 속도를 늦추고, 선택적으로 순매수한 다음, 공식적으로 체계적으로 순매수로 전환할 가능성이 높습니다.
전문가들은 투자자들에게 시장 등급 상향은 장기적인 문제임을 확인해야 한다고 권고합니다. 베트남 주식은 2026년 9월에 시작하여 2027년 9월에 끝나는 4단계 단계별 구현 프로세스를 통해 FTSE GEIS 및 관련 지수에 추가될 것입니다.
DG Capital 펀드의 평가에 따르면 2026년 9월 1단계에서 10%의 자금 집행률로 이는 시험 단계입니다. 10% 비율은 시장에 충격을 주지 않을 만큼 충분히 작으며 외국 펀드가 거래 시스템, 특히 베트남의 비예금 거래 메커니즘(NPF)의 원활성을 검증할 수 있는 기회입니다.
2단계는 2027년 3월부터 20% 비율로 시작하여 점차적으로 지출 비중을 늘려 총액을 30%로 늘릴 것입니다.
3단계와 4단계(2027년 6월 및 2027년 9월)까지 각 단계의 지출 비율은 35%이며, 이는 거시 자금 흐름의 낙하점입니다.목표 자본량의 70%는 2027년 중반 2분기에 집중될 것입니다.
이는 수동적 자금 흐름의 폭발이 등급 상향 첫날에 즉시 발생하는 것이 아니라 거의 1년 후에 발생할 것임을 보여줍니다.
그 외에도 2026-2027년 기간 동안 베트남이 MSCI 워치리스트에 추가될 것이라는 기대가 있습니다.이는 외국인 투자자들의 자본 흐름을 베트남 증권 시장으로 다시 유치하는 심리적 활력이 될 것입니다.
