시장에 유입되는 수동적 자본 흐름이 급증할 수 있습니다.
베트남 증권 시장이 등급이 상향되고 2026년 9월부터 신흥 시장 지수에 진입하기 시작한 것은 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 이 로드맵은 여러 단계로 진행되며 2027년 9월까지 지속됩니다.
등급 상향 과정과 함께 시장으로 유입될 수 있는 수동적 자본 흐름의 규모도 관심을 받고 있습니다.
Mirae Asset Vietnam 증권 분석가인 Nguyen Viet Sang 씨에 따르면 FTSE Emerging All Cap 바구니에서 베트남의 공식 비중은 0.49-0.50% 범위 내에 있을 것으로 예상됩니다.
이 비중에서 Mirae Asset Vietnam은 수동적 자본 흐름에 대한 두 가지 시나리오를 제시합니다. 해당 4개 지수 모두에 대해 0.50% 비중을 적용하면 수동적 자본 흐름은 약 33억 5,200만 달러로 추정됩니다.
두 번째 시나리오에서 베트남의 비중은 발표된 베트남 주식의 투자 가능 시가 총액을 각 지수의 최신 시가 총액으로 나누어 결정합니다. 이 가정에 따르면 수동적 자본 흐름은 약 16억 3천만 달러로 추정되며, 이는 Mirae Asset Vietnam의 이전 예측인 15억 3천만 달러와 거의 같습니다.
그러나 상 씨는 이 계산 방식의 분모가 여전히 검토 기간 이전의 지수 구조를 반영하므로 최종 비중과 차이가 있을 수 있다고 지적했습니다.
자본 흐름은 2026년 9월에 즉시 전액 할당되지 않습니다. 베트남은 4차례에 걸쳐 지수에 포함되었으며, 비율은 각각 2026년 9월에 10%, 2027년 3월에 20%, 2027년 6월과 9월에 35%입니다. 누적 계수는 각각 10%, 30%, 65% 및 100%입니다.
첫 번째 단계에서 Mirae Asset Vietnam은 VIC가 가장 큰 수동적 자본 흐름을 유치할 것으로 예상하며, 그 다음은 VHM, HPG, VPB 및 STB입니다. 유동성에 대한 영향을 고려할 때 SSB가 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상되며, 이는 20세션 평균 거래 가치의 약 2.1일에 해당합니다. 다음은 VIC로 1.4일, MCH 및 VPL은 각각 약 1.3일입니다.
국제 지표에서 규모 확장
시행 기간 동안 자본 흐름을 유치할 뿐만 아니라 등급 상향 후 국제 지수에서 베트남 증권의 확장 및 발전 여지도 제기되는 문제입니다.
FTSE Emerging All Cap Index에서 베트남의 비중은 3월 약 0.34-0.35%에서 2026년 8월 약 0.49-0.50%로 증가했습니다.
첫 번째 배치는 베트남 증권이 신흥 시장 지수 바구니로 공식 전환되는 과정을 표시합니다. 다음 평가 기간은 시장 개혁과 새로운 증권의 출현이 베트남 투자 규모를 계속 확장할 수 있는지 여부를 보여줄 것입니다.
SSI Research는 긍정적인 시나리오를 제시했는데, 여기서 FTSE Emerging All Cap Index에서 베트남의 비중은 등급 상향 후 계속 확대됩니다. 이 시나리오에서 베트남의 비중은 각각 1차 거래에서 0.50%, 2차 거래에서 0.65%, 3차 거래에서 0.80%, 2027년 9월 4차 거래에서 0.95%에 도달합니다.
이러한 시나리오가 발생하면 베트남 증권 시장으로의 수동적 자본 흐름 규모는 비중이 약 0.49%로 유지되는 경우보다 훨씬 클 것입니다.
지수 세트의 규모를 확장하기 위해 베트남은 자유 유통 주식 비율을 높이고, 외국인 소유 여지를 늘리고, 대형 시가 총액 상장 기업을 추가해야 합니다. 지불 및 집행 활동, 기업 지배 구조 및 정보 공개도 계속 개선되어야 합니다.
이와 함께 국내 기관 투자자 기반을 확대해야 합니다. SSI Research에 따르면 자체 경제 성장은 규모가 충분히 크고 유동성이 높으며 국제 투자자에게 쉽게 접근할 수 있는 상장 증권을 통해 해당 가치가 반영되지 않으면 국제 지수에서 베트남의 비중을 높이기에 충분하지 않습니다.
