증권 시장은 9월 첫 거래 세션에서 많은 감정을 경험했으며 특히 지난 주말 세션인 9월 5일에는 VN-Index가 역사상 처음으로 1 700포인트에 도달한 후 시장은 큰 압력에 직면하여 방향을 바꿔 거의 30포인트 하락했으며 이는 최고점에서 거의 45포인트 하락한 것에 해당합니다.
오늘(8월 9일) 새로운 주간 거래 세션에 들어서면서 매도세가 여전히 압도하여 시장은 계속해서 하락세를 보였습니다. 특히 세션 막바지에 이르러 강력한 매도 압력으로 인해 VN-Index는 계속해서 급락하여 하락세로 마감했습니다.
거래 세션 마감 결과 VN-Index는 42b44포인트 하락하여 1 624b53포인트로 마감했습니다. HNX-Index는 9b1포인트 하락하여 271b57포인트로 마감했습니다. 시장 유동성은 이전 거래 세션에 비해 증가했으며 VN-Index의 체결 거래량은 극찬 60억 주 이상으로 거래액은 49조 2천억 동 이상에 달했습니다.
외국인 투자자들의 거래에 대해 말하자면 국내 투자자들은 강하게 매도했지만 이들은 HOSE 거래소에서 9 660억 동 이상 순매수로 돌아섰습니다. 영향 수준에 대해 말하자면 b VCB b VPB b TCB 및 BID는 VN-Index에 가장 부정적인 영향을 미치는 코드로 12 b9포인트 이상 하락했습니다.
급등세 이후 시장의 2거래일 연속 급락은 투자 심리를 흔들고 있습니다. 더 높은 포인트에 대한 많은 기대가 여전히 남아 있기 때문입니다. 이러한 배경에서 많은 투자자들이 질문을 던집니다. 현재 시장의 가장 큰 위험은 무엇이며 안전과 기회 사이의 균형을 맞추기 위한 합리적인 방어 전략은 무엇입니까?
Mirae Asset은 큰 규모의 변동성이 계속될 것이라고 예측합니다. 큰 규모의 변동성은 투자자들이 최근 VN-Index 지수의 상승세에 거의 완전히 반영된 유망한 긍정적인 뉴스를 실현하기를 기다리면서 시장에서 점차 정상적인 일이 되고 있습니다.
대표적인 예는 증권 시장을 신흥 시장으로 승격할 기회에 대한 FTSE Russell의 9월 평가와 다가오는 9월 회의에서 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 결정입니다. 그러나 이 두 가지 요소 모두 더 이상 새로운 정보가 아닙니다.
분석 그룹은 정보 측면에서 어떤 변동이라도 투자자들이 이전 달부터 축적된 성과를 보존하기 위해 브라질에서 차익 실현을 할 수 있는 신호가 될 수 있다고 생각합니다. 브라질 등급 상승 이야기에서 이 결정에 따른 외국 자본 흐름은 여전히 장기적인 관점에서 평가됩니다. 왜냐하면 대규모 자본 규모는 적절한 자금 집행 일정을 요구하기 때문입니다. 현재 외국인 투자자들의 자금 집행 추세는 여전히 상당히 신중합니다.
한편 분석 그룹은 광범위한 협상의 영향이 앞으로 인플레이션에 계속 영향을 미칠 것이기 때문에 현재 Fed의 금리 인하 결정에 대해 그다지 낙관적이지 않습니다. 이는 2026년에 Fed의 금리 인하 여지를 계속 제한할 것이며 베트남에 대한 환율 압력은 여전히 존재할 것입니다.
9월 및 2025년 남은 기간의 거래 전망에 대해 미래에셋은 VN-Index가 여전히 상승 여지가 있고 상승 모멘텀이 유지되고 환율 압력이 베트남 중앙은행의 허용 한도 내에 있다면 새로운 역사적 최고점인 1 800~2 000포인트를 향해 나아갈 수 있기 때문에 중장기적으로 여전히 낙관적이라고 평가합니다. 이에 따라 분석 그룹이 제시한 두 가지 시나리오는 다음과 같습니다.
기본 시나리오는 VN-Index가 1 650포인트에서 단기 지원 영역을 설정하고 1 800포인트까지 상승 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 덜 긍정적인 시나리오는 VN-Index가 1 550포인트 부근에서 중기 지원 영역을 형성하는 것입니다.
한편 MBS 증권 회사의 분석가들은 현재 시장의 가장 큰 위험은 통화 완화 정책이 인플레이션이 통제선을 넘어 약 4bb 수준으로 유지하기 어려울 수 있다는 것이라고 평가합니다.
실제로 2025년 8월 CPI는 2094% 증가했으며 이는 2025년 7월의 3 gia19%보다 약간 높은 수치입니다. 연초부터 평균 CPI는 전년 동기 대비 3 gia25% 증가했으며 Brazil은 여전히 안전 수준입니다. 따라서 인플레이션 위험은 우려할 만한 수준은 아니지만 여전히 주의해야 합니다. 또한 Brazil FED가 예상대로 9월에 금리를 인하하지 않으면 Brazil은 글로벌 통화 정책 신호가 국내 시장에 압력을 가할 수 있다고 예측합니다.
