7월 13일부터 17일까지의 거래 주간 동안 증권 시장은 많은 변동성을 기록하여 VN-Index가 1,800포인트 선을 잃었습니다. 압력은 특히 부동산 및 은행과 같은 많은 산업 그룹에 걸쳐 광범위하게 퍼졌습니다.
VN-Index는 많은 산업 그룹이 큰 압력을 받고 있어 거의 41포인트 하락한 1,787.45포인트로 주간을 마감했습니다. 많은 부동산 및 은행 주식이 상당한 양의 포인트를 가져갔습니다. 그러나 가장 주목할 만한 것은 시장 유동성이 급격히 감소하고 있다는 이야기입니다. 데이터에 따르면 HOSE 거래소의 유동성은 최근 3개월 동안 약 30% 감소하여 세션당 약 13조 동으로 떨어졌습니다.
현재 지수는 시장 건전성을 평가하는 신뢰할 수 있는 척도가 아니라고 할 수 있습니다. VN-Index가 역사적 최고점에 근접한 것은 주로 몇몇 대형 시가총액 주식의 견인력 덕분이며, 전반적인 상황은 그다지 좋지 않습니다. 지수는 상승했지만 하락 종목 수가 여전히 우세하고, 자금 흐름은 몇몇 소규모 그룹에 집중되어 있습니다. 따라서 현재 투자자들이 가장 관심을 갖는 것은 VN-Index가 어느 수준에 있는지가 아니라 시장의 진정한 생명줄인 유동성입니다.
현재 유동성은 지속 가능한 상승 추세를 확인하는 데 필요한 수준에서 여전히 매우 멀리 떨어져 있습니다. 일부 전문가의 관찰에 따르면 각 세션의 유동성은 25조 동 이상 수준으로 다시 돌아와야 진정으로 주목할 만합니다. 이는 대규모 자금이 참여했고 투자자들이 더 이상 관망하지 않고 상당한 규모로 투자할 준비가 되어 있음을 보여주는 임계값입니다. 그 임계값 아래에서는 모든 상승세가 잠재적인 위험과 지속 가능성 부족을 내포하고 있습니다.
유동성 외에도 현재 시장은 상황을 바꿀 만큼 강력한 촉매제가 절실히 필요합니다. 그것은 중앙은행의 금리 인하 움직임, 경제에 대한 구체적인 지원 정책, 또는 시장 등급 상향 과정에서 더 명확한 신호일 수 있습니다. 거시 경제의 촉매제가 없다면 적어도 시장은 강력한 하락세, 약한 위치를 떨쳐내고 새로운 자금이 참여할 수 있도록 더 매력적인 가격 수준을 만드는 만큼 충분히 깊은 조정이 필요합니다.
증권 분석 전문가의 평가에 따르면 2026년 2분기 사업 결과는 자금 흐름에 가장 중요한 필터가 될 것입니다. 자금 흐름은 높은 이익 성장뿐만 아니라 시장 기대치를 뛰어넘는 기업을 우선시할 가능성이 높습니다.
그러나 이것이 거시 경제 이야기가 역할을 잃을 것이라는 의미는 아닙니다. 시장 등급 상향, 공공 투자 및 신용 성장은 여전히 중기적으로 유망한 산업 그룹을 결정하는 데 도움이 되는 기반입니다. 거시 경제 이야기는 자금이 투자 지역을 선택하는 데 도움이 되고, 사업 결과는 각 지역에서 실제로 우선 순위를 받는 기업을 결정한다고 이해할 수 있습니다.
단기적으로 사업 결과는 주식 수준에서 폭발점과 차별화를 만들 것입니다.중기적으로 거시 경제 이야기는 여전히 기대와 가치 평가의 닻 역할을 합니다.최고의 기회는 유리한 산업 이야기와 실제 이익 성장이 결합된 기업에 있을 것입니다.
