개발 시장 기준에 더 가까워지기
응우옌선 베트남 증권 예탁 및 차감 공사(VSDC) 이사회 의장은 2026년이 시장 구조 개혁, 위험 관리, 기술 업그레이드 및 업무 프로세스 표준화 조치가 동시에 시행되면서 자본 시장의 중요한 시기라고 평가했습니다.
선 씨에 따르면, 이러한 배경은 베트남이 개발 시장 기준에 더 가까워지도록 유리한 조건을 조성하는 동시에 경제 성장, 기업 개발 및 장기 자본 유치를 지원하는 데 있어 금융 시장의 역할을 발휘합니다.
증권 시장에서 2026년은 베트남 증권이 FTSE 기준에 따라 공식적으로 등급이 상향 조정된 첫 해이자 FTSE의 더 높은 기준, 더 나아가 MSCI의 기준을 향해 나아가는 특별한 의미를 지닙니다. 등급 상향은 기술적 의미뿐만 아니라 글로벌 펀드의 대규모 투자 자본 흐름에 대한 접근성을 확대합니다.
은행 신용 압력을 줄이기 위한 동원 채널 확대
자산 관리자의 관점에서 드래곤 캐피탈 국내 자산 관리 이사인 르엉 티 미 한 여사는 선진국의 경험에서 자본 시장 전환 과정의 성공은 모두 민간 부문이 자신의 역할을 수행할 동기를 부여하는 장려 메커니즘을 만드는 데 중점을 둔 국가의 단호한 정책에서 비롯된다는 것을 보여준다고 말했습니다.
한 여사에 따르면 2026년은 펀드 관리 부문이 인구의 유휴 자금을 동원하는 역할을 촉진하고, 사람들이 안전하고 지속 가능한 자본 시장에 접근할 수 있도록 돕는 유리한 시기이며, 동시에 경제 성장으로부터 직접적인 혜택을 누릴 수 있습니다.
거시적 관점에서 BIDV 수석 경제학자인 Can Van Luc 박사는 투자 및 사업 기회를 창출하고 투자자의 신뢰를 높이기 위해 적절한 자본 동원 방법을 선택하는 것이 다음 단계에서 시급한 요구 사항이라고 말했습니다.
륵 씨는 은행 신용, 자본 시장, 공공 투자 자본, FDI 자본 및 민간 투자 자본과 같은 전통적인 자원 외에도 베트남에는 녹색 금융, 지속 가능한 금융, 무역 흑자, 해외 송금, 관광, 증권 시장, 국제 금융 센터, 디지털 자산 시장, 탄소 신용 시장과 같은 다른 잠재적 자원이 많다고 지적했습니다.
륵 씨에 따르면, 동원 채널의 다양화는 은행 시스템에 대한 압력을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 외부 충격에 대한 금융 시스템의 저항력을 높이고, 이를 통해 국내외 투자자의 신뢰를 강화합니다.
기업 채권 회복, 시장 품질 개선
VIS Rating의 분석 이사인 Nguyen Dinh Duy 씨는 기업 채권(TPDN) 시장이 2025년에 견고한 진전을 이루었으며, 향후 지속 가능한 성장을 위한 토대를 마련했다고 평가했습니다. 2025년 말까지 TPDN 시장 규모는 140만 조 동 이상으로 GDP의 11%에 해당합니다.
주이 씨는 2025년 신규 발행 총액이 624,000억 동으로 전년 동기 대비 32% 증가했으며, 그중 주요 동력은 은행 그룹이 35% 증가하고 주거용 부동산이 37% 증가한 것이라고 밝혔습니다.
은행은 신용과 예금 간의 격차가 점점 더 커지는 상황에서 중장기 자본을 보충하기 위해 가장 역동적인 발행 그룹으로 계속되고 있습니다. 반면 부동산 기업은 새로운 프로젝트를 시행하고 만기 채권 로트를 재구성하기 위해 적극적으로 자본을 동원하고 있습니다.
2025년 신규 발행 기관의 50%가 "평균" 이상의 신용 서류를 보유하고 있어 시장 품질이 눈에 띄게 개선되었으며, 이는 2024년의 38%보다 상당히 높은 수치입니다. 신용 등급 활동도 더욱 보편화되었으며, 75개 발행 기관이 연초 처음으로 등급을 매겼으며, 이는 정보 투명성을 촉진하는 새로운 규정 덕분에 전년 동기 대비 50% 증가한 수치입니다.
위험 측면에서 주이 씨는 연체 채권 비율이 2023년 최고치인 12.2%에서 2025년에 1.3%로 크게 감소했다고 평가했습니다. 그러나 새로운 연체 사례는 재구축 및 프로젝트 재개 단계에서 자금 흐름에 어려움을 겪었던 부동산 그룹에 주로 집중되어 있습니다.
2차 시장에서는 유동성이 계속 증가하여 하루 평균 거래 가치가 6조 동에 달해 전년 동기 대비 23% 증가했습니다. 은행 및 부동산 기업이 발행한 채권은 총 거래 가치의 약 75%를 차지하며, 그 중 거래는 주로 3년 미만의 만기 채권에 집중되었습니다.
위의 상황 전개로 인해 응우옌딘주이 씨는 민간 부문의 대규모 자본 수요와 시장에 대한 투자자들의 신뢰가 강화됨에 따라 기업 채권 발행 활동이 2026년에도 계속 활발해질 것으로 예측합니다.
