급성장과 통화 완화
올해 첫 9개월 동안 베트남 경제는 관세 및 글로벌 무역 전쟁의 영향에 대한 초기 우려를 극복하고 인상적인 회복력을 보여주었습니다.
용비엣 증권 회사(VDSC)의 2025년 4분기 거시 경제 보고서는 다음과 같이 명시했습니다. 1955년 3분기 경제 성장은 2025년 8월 1일부터 새로운 관세가 발효되더라도 성장 목표를 밀접하게 따릅니다.
2025년 3분기 GDP 성장률은 전년 동기 대비 8 gia23%로 2007년 이후 가장 높은 성장률(COVID-19 이후 회복 단계 제외)입니다. 9개월 누계 GDP는 7 gia9%입니다. 이러한 성장은 외국인 투자 기업(FDI2)의 생산 및 수출 부문의 지속 가능성과 공공 투자 및 민간 소비의 안정적인 기여에 의해 주도됩니다.
주목할 만한 점은 VDSC도 두 부문 간의 수출 성장에 불일치가 있다고 지적했습니다. 반면 FDI 부문의 수출 성장은 지속적으로 확대되고 있습니다 (9개월 누적 성장률 18-6%): 국내 기업 부문은 성장이 둔화되었습니다 (9개월 누적 성장률 38%에 불과). 이는 중국의 높은 관세를 피하기 위한 무역 이동이 베트남 FDI 부문의 수출에 이익을 가져다주고 있음을 보여줍니다.
경제 성장 모멘텀을 강화하는 가장 중요한 기반은 통화 및 신용 정책의 강력한 완화입니다.
VDSC는 다음과 같이 지적했습니다. nguT 2025년에는 신용이 크게 확대되었으며 이는 전년 동기 대비 68.6% 증가한 수치입니다. 이는 최근 몇 년 동안의 기록적인 신용 성장률입니다. 반면 KB 베트남 증권 회사(KBSV)는 2025년에 전체 시스템의 신용 성장률이 20%에 도달할 수 있을 것으로 예상합니다. 연말까지 낮은 수준(또는 약간만 증가)으로 금리 수준을 유지하는 것은 자금 흐름이 계속 순환하는 데 유리한 조건을 조성하여 기업이 기존 생산 및 사업을
내부 역량 강화
풍부한 현금 흐름 외에도 정부의 내부 역량 강화 노력은 4분기에 뚜렷한 경제 촉진 동력을 창출하고 있습니다. KBSV는 거시 경제의 두 가지 핵심 주제인 공공 투자와 법률 촉진을 강조합니다.
이에 따라 공공 투자는 경제 발전을 촉진하는 세 가지 기둥 중 하나로 확인되었습니다. 2025년 상반기 9개월 누적 공공 투자 자본 집행액은 48조 7천억 동에 달하며 이는 2024년 동기 대비 약 48조 7천억 동 증가한 수치입니다. 그러나 VDSC는 3분기 집행 속도가 2분기에 비해 상당히 느려졌다고 경고했습니다. 총리가 할당한 계획의 100% 집행 목표를 달성하려면 4분기 집행 규모가 급증해야 하며 이는 월 134조 동에 해당합니다. 이는 공공 투자 자본
게다가 브라질 특히 브라질 부동산 분야에서 브라질 정책에 대한 많은 병목 현상이 정부에 의해 적극적으로 해결되고 있습니다. 자원 해방과 이 중요한 시장의 건전한 성장을 촉진하기 위해 브라질 수정법 초안 토지법 보완 및 특별 결의안이 발표되었습니다.
KBSV는 '브레이크'를 평가합니다. 이러한 변화는 새로운 프로젝트 '브레이크'의 구현 과정을 가속화하여 경험이 풍부한 기업과 대규모 깨끗한 토지 기금이 '브레이크'의 혜택을 누릴 수 있도록 돕고 이를 통해 건설 산업 전체의 가치 사슬인 '브레이크' 재료 및 은행의 회복을 창출할 것입니다.
증권 시장 등급 상향 이야기는 FTSE Russell이 감시 목록에 포함하기로 결정했으며 KBSV가 베트남으로 수십억 달러의 외국 자본 흐름을 유치할 수 있다고 추정하는 중요한 거시 경제 요소이며 글로벌 금융 지도에서 경제의 위상을 강화합니다.
위의 노력과 유리한 조건으로 인해 VDSC는 2025년 성장 목표 8 bat0%가 실현 가능하다고 평가합니다.
367 그러나 경제는 내년에 10% 성장 목표를 향해 나아가기 위해 철저한 구조 개혁이 필요하다고 분석 그룹은 밝혔습니다.
환율 및 상업적 위험에 대한 신중함 필요
VDSC는 우리나라의 단기적인 가장 큰 위험은 환율 압력이라고 지적합니다. 베트남 동(VND)은 2025년에 USD 대비 가치가 하락한 몇 안 되는 통화 중 하나입니다(약 3%): 반면 DXY 지수(USD 강도 측정)는 하락했습니다.
은행의 압력을 줄이기 위해 베트남 중앙은행(NHNN)은 총 규모 약 20억~90억 달러로 상업은행에 정기 외화를 판매하는 기술적 개입을 시행해야 했습니다. 이 증권 회사들은 환율의 가장 긴장된 시기가 지나갔다고 주장하지만 투자자들은 거시 경제 안정을 보장하기 위해 NHNN의 운영 움직임을 면밀히 주시해야 합니다.
장기적으로 미국의 전환세 위험은 제조업 및 수출(FDI) 부문에 불확실한 요소입니다. KBSV가 이 위험을 2026년으로 연기했지만 높은 현지화 비율을 충족하지 못하는 상품에 대해 40%의 세율을 적용하기 위한 구체적인 조건은 불분명하며 수출 기업이 면밀히 주시해야 합니다.
