미국 연방준비제도(Fed)의 더 강경한 입장은 금 시장에 계속 압력을 가하고 있으며, 점점 더 많은 전문가들이 귀금속이 단기적으로 더 깊은 조정에 직면할 수 있다고 경고하고 있습니다. 그러나 유럽 최대 은행 중 하나는 지금이 투자자들이 포트폴리오에서 금 비중을 늘리는 것을 고려하기에 적절한 시기라고 생각합니다.
프랑스 최고의 다국적 은행인 Société Générale은 3분기 자산 배분 보고서에서 은행이 금 비중을 7%에서 10%로 늘리고 상품 투자 비중을 8%에서 10%로 늘렸다고 밝혔습니다.
프랑스 은행 전략가들에 따르면 인플레이션 환경은 여전히 많은 위험을 내포하고 있으며 중앙은행은 통화 정책에 대해 신중한 접근 방식을 계속 유지하고 있습니다. 이로 인해 위험 회피 및 자산 다각화 필요성이 여전히 높이 평가되고 있습니다.
분석 그룹은 "우리는 최근 시장 조정을 활용하여 금에 대한 완전한 할당 수준으로 돌아왔습니다. 앞으로 단기 투기 자금이 냉각되면 금 가격 변동이 줄어들 수 있습니다. 동시에 기관들이 보유지 목록을 계속 다각화함에 따라 중앙 은행의 금 매수 수요는 여전히 안정적으로 유지될 가능성이 높습니다."라고 밝혔습니다.
최신 결정에 따라 Société Générale의 투자 포트폴리오에서 총 상품 비중은 현재 20%로, 이 은행이 적용하고 있는 최고 수준입니다.
이 금융 기관의 평가에 따르면 경제의 전기화 추세, 인공 지능(AI)의 발전, 전략적 자원에 대한 수요는 장기적으로 상품 그룹, 특히 산업 금속 및 에너지에 대한 지원 기반을 계속 구축하고 있습니다.
금에 대해 Société Générale은 최근의 강력한 조정에도 불구하고 핵심 지지 요인이 여전히 변하지 않았다고 생각합니다. 이 은행은 금 가격이 향후 분기에 회복되어 2027년까지 5,000 USD/온스 수준으로 되돌아갈 수 있을 것으로 예상합니다.
위의 평가는 금 시장이 3주 연속 하락세를 겪은 상황에서 나왔습니다. Fed가 금리를 3.50% - 3.75% 범위로 유지했지만 인플레이션에 대해 더 강경한 신호를 보내고 필요하다면 금리를 인상할 가능성을 열어둔 후 매도 압력이 증가했습니다.
케빈 바르시 연준 의장도 미국 중앙은행의 최우선 순위는 여전히 물가 안정이라고 강조하면서 시장은 금리가 더 오랫동안 높은 수준을 유지할 것이라는 기대감을 높였습니다.
그러나 Société Générale은 시장이 단기 정책 신호에 강하게 반응하고 있을 수 있다고 생각합니다.
이 은행에 따르면 정책 입안자들은 이전 단계보다 성장과 인플레이션이 더 높은 수준으로 공존하는 새로운 경제 환경에 점점 더 적응해야 합니다. 이러한 상황에서 자산 구매력 보호 및 인플레이션 위험 예방에 대한 필요성이 금에 대한 지지 요인으로 계속 작용하고 있습니다.
Société Générale은 금 가격이 단기적으로 변동할 수 있음을 인정하면서도 중앙 은행의 금 매수 수요, 외환 보유고 다변화 추세, 경제 불안정에 대한 방어 수요가 여전히 시장의 중요한 동력이라고 생각합니다.
금과 상품 비중을 늘리는 것 외에도 프랑스 은행은 포트폴리오에서 주식 비중을 50%에서 55%로 늘렸습니다. 동시에 이 기관은 미국과 유로존의 인플레이션으로부터 보호되는 채권에 대한 투자를 늘리고 고수익 기업 채권에 대한 비중을 확대하고 있습니다.
Société Générale은 3분기 투자 포트폴리오에 현금을 보유하지 않는다고 밝혔는데, 이는 은행이 현재 경제 환경에서 수익성을 창출하고 가치를 보존할 수 있는 자산 그룹을 여전히 우선시하고 있음을 보여줍니다.
