미국의 금리 기대치는 지난 6주 동안 매우 빠르고 강력하게 변화했습니다. 가장 최근의 통화 정책 회의에서 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장은 12월 금리 인하가 확실하지 않다고 경고했습니다. 이러한 '매파적' 분위기는 시장이 즉시 금리 인하 가능성을 배제하게 만들었습니다.
그러나 인플레이션이 비교적 안정적이고 미국 노동 시장이 눈에 띄게 둔화되고 있다는 데이터와 함께 회의를 1주일도 채 남기지 않은 상황에서 금리 인하 가능성이 다시 나타났습니다.
CME의 FedWatch 도구에 따르면 시장은 10월 말 금리 인하 확률을 90%까지 평가했지만 11월 FOMC 회의 이후 30%로 급격히 하락했습니다. 현재 시장은 다시 한번 2025년 마지막 회의에서 Fed가 정책을 완화할 가능성에 거의 90%를 걸고 있습니다.
이러한 불안정으로 인해 금 시장은 더욱 변동성이 커졌습니다. 귀금속 가격은 11월 최저점인 3 900 USD/온스에서 회복되었습니다. 그러나 크리스마스 직전인 크리스마스에 금 가격은 4 200 USD/온스 선에 '갇힌' 것처럼 보이며 크리스마스 최고점을 넘지 못하고 있습니다.
금은 여전히 상당히 꾸준한 강세를 보이고 있지만 일부 전문가들은 10월 최고 기록으로 가격을 되돌리기 위해 새로운 추진력이 더 필요하다고 말합니다. 2025년이 점차 끝나가고 있기 때문에 이것은 적지 않은 도전으로 간주됩니다.
FP 마켓의 시장 분석 책임자인 아론 힐은 '향후 금 전망은 연준이 계속해서 완화할지 여부와 성장 둔화 또는 지정학적 위험 고조와 같은 거시 경제 요인에 달려 있습니다.
새로운 최고 기록을 달성하려면 금은 강력한 금리 인하 달러 약세 안전 자산 수요 증가의 조합이 필요합니다. 연말 이전의 '전례 없는' 가격대로의 돌파는 단 한 번의 금리 인하보다 더 많은 것을 요구할 것입니다. 경제 충격 또는 연준의 더 뚜렷한 온건한 신호가 촉매제가 될 수 있습니다.
금리 결정 외에도 코메르츠방크의 상품 분석가인 바바라 람브레히트 여사는 Fed의 미래 금리 정책 방향과 예측에 특히 관심이 있다고 말했습니다. 간주되는 ' dot plot 차트'입니다.
9월 경제 전망 요약(SEP)에서 Fed는 내년에 두 차례 금리 인하를 단행할 것이라고 발표했습니다. 그러나 경제 약화에 대한 우려와 압력 증가 및 정치적 영향에 대한 기대감으로 인해 Fed가 내년에 금리를 더 공격적으로 인하할 수 있다는 추측이 제기되고 있습니다.
람브레히트는 ' FOMC 위원들이 9월에 예상보다 더 많은 금리 인하를 기대한다면 이는 특히 시장이 내년 초 회의에서 금리 인하 가능성을 거의 평가하지 않았기 때문에 금 가격을 더욱 상승시킬 수 있습니다.'라고 말했습니다.
FXTM의 수석 시장 분석가인 루크만 오투누가는 Fed의 통화 정책 방향에 대한 불확실성으로 인해 금 가격이 크게 변동할 것이라고 말했습니다.
분명히 말해야 합니다. 시장은 미국이 올해 세 번째 금리 인하를 단행할 것으로 기대하고 있지만 2026년 전망은 예측하기가 훨씬 어렵습니다. 10월 비농업 부문 급여(NFP) 및 CPI 지수에 대한 최신 데이터 부족으로 인해 공무원들은 최근 몇 년보다 분열된 FOMC 상황에서 불완전한 정보 속에서 결정을 내려야 합니다.
따라서 브라질은 어떤 놀라움이라도 금 가격을 크게 변동시킬 수 있습니다. 기술적으로 브라질이 4 240 USD를 돌파하면 가격은 4 300 USD/온스까지 향할 수 있습니다. 반대로 브라질이 4 200 USD 미만으로 약세를 보이면 가격은 4 180 USD/온스 또는 4 160 USD/온스까지 하락할 수 있습니다. 그는 말했습니다.
한편 오악 펀드 브리지의 설립자인 에릭 스트랜드는 금이 온스당 4 000달러 이상으로 횡보하고 있지만 시장에는 여전히 많은 기회가 있다고 말했습니다.
그에 따르면 금 시장의 심리는 단 한 번의 금리 결정보다 훨씬 더 지속 가능합니다. Fed가 다음 주에 어떤 행동을 취하거나 신호를 보내든 스트랜드에 따르면 스트랜드에 따르면 장기적인 금리의 유일한 추세는 여전히 하락세입니다.
그는 금리가 인하되어야 할 뿐만 아니라 대출 비용을 실제로 낮추려면 연준이 강력한 양적 완화(QE) 프로그램을 시행해야 한다고 말했습니다.
그는 '막대한 공공 부채와 부진은 엄청난 양의 돈을 더 찍어내야 한다는 것을 의미합니다. 바로 그 이유 때문에 금광은 현재 가격에도 불구하고 계속 상승할 것입니다. 지금은 금을 살 때입니다. 그렇지 않으면 계속해서 뒤처질 것입니다.'라고 말했습니다.
