UBS Wealth Management의 상품 부서장 겸 아시아 태평양 지역 외환 투자 이사인 도미닉 슈니더는 중앙 은행의 금 매입 활동, 재정 적자 증가, 미국의 실질 금리 하락 및 장기적인 지정학적 위험이 2026년 1분기 말까지 금 가격을 온스당 5,000달러까지 상승시키는 요인이 될 것이라고 말했습니다. 이러한 평가는 전반적인 상품 시장이 새로운 상승 주기에 접어들면서 나왔습니다.
슈니더는 월요일에 발표된 보고서에서 "2026년에는 상품이 투자 포트폴리오에서 점점 더 중요한 역할을 할 것입니다."라고 썼습니다. "우리의 예측은 공급-수요 불균형, 증가하는 지정학적 위험 및 글로벌 에너지 전환과 같은 장기 추세에 의해 뒷받침되는 매력적인 이익 전망을 보여줍니다. 이 자산 그룹에서 우리는 특히 구리, 알루미늄 및 농산물에서 기회를 보고 있으며, 금은 계속해서 포트폴리오를 효과적으로 다각화하는 도구입니다.
슈니더에 따르면 공급 축소와 수요 증가는 2026년에도 많은 상품 가격을 계속 상승시킬 가능성이 높습니다.
구리와 알루미늄 모두 앞으로 공급 부족에 직면할 것으로 예상되며, 이를 통해 가격이 더 높아질 수 있습니다.
전 세계적으로 청정 에너지 및 전기화로의 전환 과정은 이러한 금속에 대한 수요를 촉진하여 장기적인 구조적 투자가 되었습니다. 원유의 경우, 우리는 현재 공급 과잉 상황이 안정적인 수요 증가와 OPEC+ 외부 공급 둔화로 인해 점차 감소하고 OPEC+의 예비 능력이 제한적인 상황에서 가격이 하반기부터 회복되기를 기대합니다."라고 그는 말했습니다.
슈니더 씨는 또한 금 가격 상승세가 올해도 계속될 것이라고 말했습니다.
그는 "중앙 은행의 매수세, 막대한 예산 적자, 미국의 실질 금리 하락, 그리고 여전히 존재하는 지정학적 위험 덕분에 금 가격이 더 상승할 것이라고 믿습니다."라고 말했습니다.
UBS에 따르면 상품은 투자 포트폴리오에서 중요한 역할을 하지만 큰 변동성을 겪을 수 있습니다. "이익률은 일반적으로 시장이 수급 불균형이나 인플레이션 또는 지정학적 긴장과 같은 거시적 위험에 직면했을 때 가장 높습니다."라고 슈니더는 말했습니다. "이러한 단계에서 다양한 상품 바구니에 투자하면 투자자가 위험을 분산시키고 포트폴리오를 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다. 전망이 긍정적일 때 우리는 일반적으로 포트폴리오의 최대 약 5%를 다양한 상품 지수에 할당하는 것을 권장합니다.
2026년 전망
슈니더는 상품이 정치적 불안정에 직면하여 가장 변동성이 큰 자산 그룹 중 하나라고 말했습니다. 현물 금 가격은 군사 행동 이후 급등하여 이후 며칠 동안 계속 상승했으며, 화요일에는 한때 온스당 4,491.2달러에 도달했습니다.
현재 상황에서 슈니더는 금 가격에 대해 매우 긍정적인 예측을 내놓았습니다.
그는 "우리는 현재 금 가격이 3월에 5,000 USD/온스까지 상승하여 9월까지 이 지역 주변을 유지한 다음 2026년 말에 약 4,800 USD/온스로 냉각될 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.
슈니더는 "우리는 상품이 2026년에 매력적인 수익성을 가져올 것이며, 공급-수요, 지정학 및 글로벌 에너지 전환의 위험에 직면하여 투자 포트폴리오를 다양화하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다."라고 결론지었습니다. "우리는 광범위한 상품 포트폴리오, 금 및 일부 상품 관련 주식을 선호합니다.
앞서 12월 29일 UBS의 상품 전략가들은 미국 중간 선거와 관련된 정치적 또는 경제적 불안정의 증가는 금 가격을 온스당 5,400달러 수준으로 끌어올릴 수 있다고 말했습니다.
지난주 발표된 보고서에서 이 스위스 은행 그룹은 금 가격 목표를 2026년 첫 3분기에 온스당 5,000달러로 상향 조정했다고 밝혔습니다. 그 후 UBS는 금 가격이 2026년 말까지 온스당 4,800달러로 조정될 것으로 예측했습니다. 이는 이전 예측인 온스당 4,300달러보다 500달러 높은 수치입니다.
UBS는 금 수요가 2026년에도 꾸준히 증가할 것으로 예상하며, 이는 낮은 실질 금리, 지속적인 글로벌 경제 우려, 특히 중간 선거와 관련된 미국의 국내 정책 불안정, 그리고 점점 더 커지는 재정적 압력에 의해 뒷받침될 것입니다.
UBS 전략가들은 보고서에서 "정치적 또는 재정적 위험이 증가하면 금 가격이 온스당 5,400달러(이전 예측인 온스당 4,900달러에 비해)까지 상승할 수 있습니다."라고 강조했습니다.
