금 가격이 1월 최고점에서 급격히 조정된 것은 투자자들을 불안하게 만들 수 있지만, 한 연구 전문가에 따르면 이번 하락세는 기본 요소가 여전히 견고하기 때문에 매력적인 매수 기회를 열어줍니다.
Kitco News와의 인터뷰에서 WisdomTree의 상품 및 거시 경제 연구 책임자인 Nitesh Shah는 최근 매도세(최고점에서 1,000달러 이상 하락한 금 가격)가 주로 거시 경제 요인을 반영하지 않고 주로 포지션 변화와 낙찰 매도로 인해 발생했다고 말했습니다.
그는 "1월 최고점 이후의 하락폭의 대부분은 가격에서 거품 요인을 제거한 것뿐이라고 생각합니다."라고 말했습니다.
Shah는 채권 수익률, USD 및 투기적 지위와 같은 전통적인 요소가 하락세의 작은 부분만 설명할 수 있다고 설명했습니다. 그의 모델은 이러한 요소가 총 조정폭보다 훨씬 낮은 약 200 USD의 하락폭만을 차지하는 것으로 나타났습니다.
그는 "그 수치는 거의 미미하지만... 우리는 정점에서 1,000달러 이상을 잃었습니다."라고 강조하며 대부분의 변동은 근본적인 요인에서 비롯되지 않았다고 말했습니다.
대신 그는 변동성 기간 동안 유동성을 높이기 위해 투자자들이 금을 매도할 때 일반 시장의 압력이 주요 원인이라고 생각합니다.
그는 또한 이것이 비정상적이지 않다고 지적했습니다. 역사적으로 금은 주요 지정학적 사건이 발생했을 때 처음에는 하락했지만 다시 상승하기 전에 하락했습니다. "대규모 지정학적 위험이 있을 때마다 금 가격은 보통 먼저 소폭 하락한 다음 상승합니다."라고 그는 말했습니다.
단기적인 변동에도 불구하고 샤 씨는 현재 가격이 희귀한 매수 기회라고 단언했습니다. "금은 현재 유리한 가격에 있습니다... 정말 매수할 좋은 기회입니다."라고 그는 말했습니다.
시장 진입 시점을 기다리는 투자자들에게 그는 지금이 바로 시점이라고 생각합니다. "사람들이 수년 동안 저에게 '나는 금을 좋아하지만 매수 시점을 기다리는 것'이라고 물어봤습니다... 지금이 아마도 바로 그때일 것입니다."라고 그는 말했습니다. "지금 매수하지 않으면 아마 절대 매수하지 않을 것입니다.
금 약세의 원인 중 하나는 금리 변화에 대한 기대감이지만 샤 씨는 시장이 강력한 긴축 가능성을 과대평가하고 있을 수 있다고 생각합니다.
그는 공급 충격으로 인한 인플레이션을 억제하기 위해 중앙은행이 금리를 크게 인상할 것인지에 대해 회의적인 태도를 보였습니다. 왜냐하면 그것이 경제를 침체로 몰아넣을 수 있기 때문입니다.
저는 중앙은행이 이러한 상황에서 금리를 인상할지 매우 의심스럽습니다."라고 그는 말했습니다.
대신 그는 정책 입안자들이 인플레이션이 스스로 전개되도록 입장을 유지할 것이라고 예측했습니다. 이는 금에 유리한 시나리오입니다.
앞으로 그는 지정학적 긴장이 단기적인 변동에도 불구하고 금 가격에 대한 주요 지지 요인이 될 것이라고 말했습니다.
지정학적 위험은 사라지지 않을 것이며, 투자자들이 그것을 깨달으면 금 가격은 상승할 것입니다."라고 그는 말했습니다.
기본 시나리오에 따르면 그는 금 가격이 연말까지 약 5,020 USD/온스에 도달할 수 있으며 지정학적 위험이 증가하면 6,000 USD까지 상승할 가능성을 배제하지 않습니다.
샤 씨는 금 외에도 현재 환경이 전체 상품 시장, 특히 세계 경제가 인플레이션 압력과 공급 제한으로 인해 주기 말기에 접어들면서 유리하다고 말했습니다.
그는 "경제 순환의 마지막 단계는 종종 상품에 유리합니다."라고 말하면서 에너지, 농산물 및 기본 금속이 귀금속이 이전에 시장을 주도한 후 상승세를 따라잡고 있다고 말했습니다.
그는 또한 지정학적 혼란과 공급에 대한 투자 부족이 상품의 장기적인 가격 상승 주기를 조성하고 있다고 강조했습니다.
포트폴리오 배분에 대해 그는 투자자들이 전통적인 포트폴리오의 상품(주식 및 채권 외)에 15% - 20%를 할당해야 한다고 권장합니다. 그중 약 20%는 금속을 포함한 귀금속이어야 합니다.
저는 상품에 널리 분배하겠지만 그중 약 20%는 귀금속에 할당해야 합니다."라고 그는 말했습니다.
그는 또한 유동성이 높은 시장에 집중하고 일반 상품 지수만 추적하는 대신 가격 상승세가 강하고 공급이 긴축된 품목을 우선시할 것을 권고했습니다.
