금 가격은 미국에서 더 높은 금리 전망과 달러 강세로 인해 거의 3년간 지속된 귀금속 가격 상승 주기가 정체되면서 작년 11월 이후 처음으로 온스당 4,000달러 아래로 떨어졌습니다.
거래 세션에서 금 가격은 한때 3.8%까지 하락하여 온스당 3,960달러 아래로 떨어졌습니다. 한편 은 가격도 12월 이후 처음으로 온스당 60달러 아래로 떨어졌습니다.
USD는 계속해서 귀금속 시장에 가장 큰 압력을 가하는 요인입니다. 달러 강세를 측정하는 지수는 이번 주에만 거의 1% 상승하여 다른 통화를 보유한 투자자에게 금과 은을 더 비싸게 만들었습니다.
DWS 그룹의 상품 부문 책임자인 Darwei Kung 씨는 현재 금 시장이 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책에 대한 기대에 거의 완전히 반응하고 있다고 말했습니다.
그는 "금 가격은 주로 미국 금리가 계속 상승할 것이라는 시장 기대감에 따라 변동하고 있습니다."라고 말했습니다.
쿵 씨에 따르면 케빈 바르시 연준 의장이 인플레이션 통제 목표를 지속적으로 강조한 것은 연준이 더 오랫동안 강경한 입장을 유지할 것이라는 기대를 강화했습니다.
긴축 통화 정책 전망은 달러화 가치 상승을 촉진하여 금에 대한 압력을 가중시켰습니다. 게다가 추세에 따른 투자 펀드도 계속해서 매도 포지션을 유지하여 귀금속의 하락세가 더욱 강해졌습니다.
3년 연속 두 자릿수 성장 후 금 가격은 중앙 은행, 투자 펀드 및 개인 투자자의 강력한 매수세 덕분에 두 배 이상 상승했습니다.
그러나 상승세는 금이 온스당 5,600달러에 가까운 기록을 세운 직후인 1월 말부터 약화되기 시작했습니다.
6월 말까지 금 가격은 역사적 최고치보다 20% 이상 하락했습니다. 이 임계값은 일반적으로 시장이 "비어 시장" 단계에 진입하는 징후로 간주됩니다.
분석가들에 따르면 금이 압력을 받는 주요 원인 중 하나는 최근 에너지 가격이 급등했기 때문입니다.
높은 에너지 비용은 인플레이션 압력을 증가시켜 시장이 Fed가 금리를 계속 인상할 것이라는 방향으로 기대를 조정하도록 강요했습니다. 이는 미국 국채와 같은 수익성 자산에 비해 금의 매력을 떨어뜨립니다.
지난주에 많은 대형 투자 은행들이 금 가격 전망치를 일제히 하향 조정했습니다.
새로운 예측 수준이 여전히 현재 가격보다 높지만, 이들 기관은 이전보다 훨씬 더 신중해졌습니다.
골드만삭스는 연말 예측에서 500달러를 인하했으며 현재 금 가격이 온스당 약 4,900달러에 도달할 것으로 예상합니다.
한편 도이체방크는 4분기 금 가격 전망치를 17% 하향 조정했습니다.
도이체방크에 따르면 단기 전망이 부정적으로 변하는 원인 중 하나는 금으로 보증된 ETF 펀드에서 자본이 계속 빠져나가고 있다는 것입니다.
이 은행은 시장의 전통적인 지원원인 ETF 펀드의 수요가 현재 "뚜렷하게 사라지고 있다"고 평가했습니다.
게다가 중국 금 가격이 Comex 거래소 가격보다 낮게 거래되고 있다는 사실은 수입 수요가 단기적으로 시장을 지원하는 동력이 되기 어려울 수 있음을 보여줍니다.
그럼에도 불구하고 전문가들은 여전히 중요한 밝은 부분을 보고 있습니다.
DWS 그룹에 따르면 중앙 은행의 금 매수 수요는 여전히 매우 강하게 유지되고 있습니다.
올해 1분기에 중앙은행이 보유고에 추가한 금의 양은 1년여 만에 최고 속도를 기록했습니다. 설문 조사에 따르면 많은 중앙은행이 외환 보유고에서 금의 비중을 계속 늘릴 계획입니다.
다르웨이 쿵 씨는 올해가 중앙은행의 금 매입 활동에 있어 계속해서 활발한 한 해가 될 것이라고 예측했습니다.
그에 따르면 많은 국가, 특히 중국과 러시아는 여전히 준비 자산을 다각화하고 USD에 대한 의존도를 줄여야 할 필요성이 있습니다. 이러한 추세는 시장이 여전히 높은 금리와 단기적으로 강한 USD로부터 압력을 받고 있음에도 불구하고 장기적으로 금 가격에 계속해서 지지력을 제공할 것으로 예상됩니다.
